每經(jīng)編輯 何小桃    

北京時間4月10日晚間，美股三大指數(shù)集體低開，截至發(fā)稿，道指跌2.52%，下跌1000點，納指跌3.82%，標普500指數(shù)跌超3%。

美股科技七巨頭均下跌，其中特斯拉跌超6%，英偉達跌5.8%，臉書跌5%。

納斯達克中國金龍指數(shù)漲0.72%。

歐洲股市全線大漲。截至發(fā)稿，英國富時100指數(shù)漲超4%，德國DAX30指數(shù)漲4.65%，法國CAC40指數(shù)漲4.36%，富時意大利MIB指數(shù)漲超6%。

?歐元兌美元持續(xù)拉升，現(xiàn)報1.1115，日內(nèi)漲幅達1.49%。

金價持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲1.55%，COMEX期貨黃金漲1.98%。

國際油價下挫，截至發(fā)稿，WTI原油跌3.82%，每桶報59.97美元；布油跌3.59%，每桶報63.13美元。

美國3月CPI同比增長2.4%

環(huán)比意外下降0.1%

當?shù)貢r間周四，美國勞工統(tǒng)計局公布3月CPI數(shù)據(jù)。

美國3月CPI同比上漲2.4%，為7個月來最低水平，略低于預(yù)期的2.5%，較前值2.8%明顯下降；環(huán)比下降0.1%，為2024年6月以來首次為負，創(chuàng)2020年5月以來最低水平。

3月核心CPI同比上漲2.8%，漲幅為連續(xù)第二個月回落，創(chuàng)2021年3月以來最低紀錄，低于預(yù)期的3%，前值為3.1%；核心CPI環(huán)比0.1%，創(chuàng)2024年6月以來新低，不及0.3%的市場預(yù)期。

此外，所謂的超級核心消費者物價指數(shù)（服務(wù)業(yè)不包括住房）環(huán)比下降0.1%，同比上漲3.22% ，為2021年12月以來的最低水平。

消息公布后，美元指數(shù)短線小幅下挫，日內(nèi)跌幅一度擴大至1.42%。美國國債收益率下跌，十年期美國國債收益率跌至4.340%，兩年期國債收益率跌至3.841%。

CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員加大了對美聯(lián)儲在年底前降息整整一個百分點的押注，同時押注6月降息25個基點。

但華爾街分析警告稱，今晚的CPI數(shù)據(jù)可能是未來幾個月最后一份相對溫和的通脹報告。隨著關(guān)稅政策全面實施，美國通脹數(shù)據(jù)可能面臨巨大的上行壓力。

太平洋投資管理公司（Pimco）測算顯示，每1%關(guān)稅增幅將造成美國0.1%GDP損失，同時以約同等速度推升通脹。這是美國經(jīng)濟自1920—1930年代以來未見的重大沖擊。

華爾街日報經(jīng)濟學(xué)家Harriet Torry點評美國3月CPI稱，在通常情況下，CPI同比漲幅放緩將是一個受歡迎的消息。但這一次，投資者、政策制定者和企業(yè)將很難過多解讀3月份的通脹數(shù)據(jù)。

分析師警告政策不確定性猶存

據(jù)財聯(lián)社報道，對于有經(jīng)驗的美股投資者而言，昨日納指單日12%的漲幅，恰恰說明市場仍處于高風(fēng)險狀態(tài)。

翻閱納指的歷史，昨日的漲幅能排到歷史第二。更關(guān)鍵的是，這樣的單日超級上漲幾乎全都發(fā)生在超級熊市期間，例如2001年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008年的次貸危機，以及2020年3月新冠疫情對股市沖擊最大的那段日子——簡而言之，都是股民們的至暗時刻。

作為參考，在納指歷史漲幅排名第一的2001年1月3日（單日大漲14.17%?。┖?，沖進市場的投資者不僅要蒙受超過50%的虧損，然后要等到2007年才能回本，而到那時下一場暴跌也已經(jīng)在醞釀中。

當然，歷史并不是簡單機械地重復(fù)。眼下美股市場面對的不完全是經(jīng)濟周期的沖擊，更多是“人禍”。所以若特朗普接下來繼續(xù)發(fā)布利空言論，美國的股、債、匯市仍將嚴重承壓。

需要強調(diào)的是，雖然特朗普回撤了部分關(guān)稅，但美國的關(guān)稅率仍然會上升到歷史高位。經(jīng)濟學(xué)家測算稱，即便按照最新的狀況，美國的平均關(guān)稅稅率仍將升至24%，而特朗普第二個任期開始時只有約2%。所以關(guān)稅政策對美國以及全球經(jīng)濟的沖擊仍然是“進行時”。

對于美股而言，大致能算利好的消息是，摩根大通的量化策略團隊在最新的流動性報告中指出，在上周特朗普宣布關(guān)稅政策后，大量機構(gòu)第一時間奪路而逃，所以目前許多基金的貝塔值接近零，幾乎沒有進一步平倉的空間。與此同時，股指ETF和杠桿ETF持續(xù)獲得資金流入，這表明散戶仍把市場的拋售視作買入機會。

分析師們同時警告稱，流動性不足和政策不確定性，意味著市場波動性可能持續(xù)居高不下。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。）

編輯|||何小桃 杜波

校對|孫志成

封面圖片來源：視覺中國

每日經(jīng)濟新聞綜合公開消息、券商中國、財聯(lián)社等

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