每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

2015年第一周，從日線上來(lái)看，A股市場(chǎng)整體波動(dòng)不算太明顯；但如果具體到每一天的走勢(shì)，指數(shù)卻是跌宕起伏。此外，滬指在上周五創(chuàng)下的3404.83點(diǎn)高點(diǎn)，是否會(huì)成為1月份行情的高點(diǎn)？昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）就此與張道達(dá)先生進(jìn)行了交流。

持股心態(tài)有所動(dòng)搖

NBD：年初的訪談中，您曾經(jīng)提出了“牛市新節(jié)奏”的觀點(diǎn)，而從第一周的交易來(lái)看，似乎牛市的節(jié)奏有所放慢了，你如何看上周的行情？

道達(dá)：上周，實(shí)際上除了周一多頭有較為強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)外，其余幾天市場(chǎng)占據(jù)主動(dòng)地位的基本上還是空頭。雖然周中幾天市場(chǎng)的震蕩，也還是有藍(lán)籌股上攻的動(dòng)作，但其核心板塊，也就是金融股的持續(xù)攻擊能力有些弱化。所以，整體上對(duì)指數(shù)向上的推動(dòng)力明顯有些力不從心。我一直認(rèn)為，今年1月份，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一次行情的高點(diǎn)，并隨之出現(xiàn)調(diào)整。之所以這樣判斷，主要還是由于行情發(fā)動(dòng)時(shí)間已久，而且上行高度也已經(jīng)相當(dāng)可觀，機(jī)構(gòu)盈利十分豐厚。因此，出現(xiàn)一次修正也是情理之中的事情，只是對(duì)調(diào)整的時(shí)點(diǎn)一時(shí)沒(méi)有太大把。而經(jīng)過(guò)上周的交易之后，我認(rèn)為進(jìn)入調(diào)整階段的可能性已經(jīng)越來(lái)越大了。

NBD：上周五，滬指創(chuàng)出3404.83點(diǎn)高點(diǎn)之后，卻在半小時(shí)內(nèi)迅速回落，這是否是你看淡后市的主要原因？

道達(dá)：實(shí)際上，之前我也提到過(guò)，即便指數(shù)還有一次上攻的可能，但調(diào)整的可能性更大。而周五當(dāng)天表現(xiàn)，也印證了我的預(yù)判。周五下午的前一個(gè)半小時(shí)內(nèi)，多頭還瘋狂反撲，但是到了最后半個(gè)小時(shí)，卻遭遇了本輪行情以來(lái)罕見(jiàn)的極速跳水走勢(shì)，最終滬指竟然下跌8.05點(diǎn)，這種走勢(shì)超出不少人的預(yù)期。

對(duì)于當(dāng)時(shí)的跳水，也有消息面的因素。有傳聞稱，“保監(jiān)會(huì)緊急開(kāi)會(huì)叫停險(xiǎn)資投資融資融券”，一旦這一消息準(zhǔn)確，那么對(duì)于依靠杠桿撬動(dòng)起來(lái)的牛市而言，無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生不小的沖擊。當(dāng)然，隨后也有消息對(duì)此利空進(jìn)行了澄清。但不論消息真假，周五的下跌都說(shuō)明目前投資人持股心態(tài)已經(jīng)遠(yuǎn)不如前期穩(wěn)定。

期權(quán)改變市場(chǎng)玩法

NBD：上周五，證監(jiān)會(huì)還宣布了上證所股票期權(quán)試點(diǎn)的消息，對(duì)此你怎么看？

道達(dá)：期權(quán)的推出，當(dāng)然是利好券商股的，它豐富了券商創(chuàng)收的渠道。但對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言，期權(quán)的推出，就像當(dāng)初股指期貨的推出一樣，將再次改變市場(chǎng)的玩法，并且將成為機(jī)構(gòu)對(duì)沖的重要工具，也使得大資金套利的渠道進(jìn)一步豐富。因此，對(duì)市場(chǎng)還是會(huì)產(chǎn)生一定的資金分流作用。同時(shí)，由于期指和期權(quán)的同時(shí)存在，指數(shù)波動(dòng)的頻率可能進(jìn)一步增加。另外，指數(shù)已經(jīng)運(yùn)行到當(dāng)前高度，后市主力進(jìn)一步向上做指數(shù)的動(dòng)力也可能會(huì)有所下降。

NBD：對(duì)后市怎么看，是不是繼續(xù)調(diào)整？

道達(dá)：確實(shí)，上周五雖然滬指創(chuàng)出了新高，但期指并未創(chuàng)出新高，而且最終跌幅也比滬指更大。因此，我認(rèn)為至少?gòu)钠谥笇用鎭?lái)看，市場(chǎng)調(diào)整信號(hào)已經(jīng)發(fā)出，建議大家以謹(jǐn)慎為主。另外，盡管創(chuàng)業(yè)板小股票上周五出現(xiàn)反彈，但我依然認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換還不會(huì)出現(xiàn)，小股票的行情也僅僅是反彈而已。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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