每經(jīng)記者  張昊

        昨日國內(nèi)商品市場大部分品種均陷調(diào)整，不過在原油走高以及房地產(chǎn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期下，PVC期貨成為資金追逐的對象，大幅逆勢走強(qiáng)。昨日主力0911合約開于7550元，隨后期價(jià)快速走高至7680元，全天時(shí)間期價(jià)維持震蕩走高，最終大漲2.11%至7735元。

原油期貨走高推動(dòng)成本上升

        盡管美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）在近期進(jìn)行了一系列聽證會(huì)，討論是否限制能源和其他商品期貨交易，然而此后的油價(jià)走勢表明，這只是來自心理上的利空。

        國際油價(jià)連續(xù)大幅反彈至71美元/桶，本周以來雖然漲勢放緩，但是仍在向上攀升，截至昨日發(fā)稿美原油9月合約最高上漲至72.42美元/桶。原油期貨上漲對能源化工的利好不言而喻，PVC期貨同樣因此受益。

        目前PVC生產(chǎn)工藝主要包括乙烯法和電石法，國內(nèi)主要是以電石法生產(chǎn)為主，不過乙烯法生產(chǎn)的PVC價(jià)格走勢同樣會(huì)對電石法造成影響。目前國際油價(jià)大幅反彈并且持續(xù)維持高位，原油價(jià)格上漲直接推動(dòng)了乙烯法生產(chǎn)成本提升及現(xiàn)貨價(jià)格走高，這導(dǎo)致了乙烯法與電石法生產(chǎn)PVC的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，這將對電石法成產(chǎn)價(jià)格的走強(qiáng)形成推動(dòng)作用。另外從電石法生產(chǎn)工藝看，生產(chǎn)成本主要是受煤炭、電力等因素的影響，因此從長期來看，原油的走強(qiáng)也會(huì)帶動(dòng)煤炭等資源的走強(qiáng)，從而間接提高電石法PVC的生產(chǎn)成本。

地產(chǎn)復(fù)蘇支撐做多信心

        在PVC下游消費(fèi)中，房地產(chǎn)占據(jù)了較大的比例，其門窗、管道均對PVC有較大的需求。因此，房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行狀況與PVC價(jià)格走勢聯(lián)系的較為緊密。最近幾個(gè)月時(shí)間國內(nèi)房地產(chǎn)整體復(fù)蘇明顯，6月份房地產(chǎn)開工面積大幅增長，房屋銷售火爆且在充裕流動(dòng)性影響下，加速了投資者買房保值的需求。

        另外，隨著三季度來臨，房地產(chǎn)企業(yè)還將迎來開工旺季。雖然下半年國家的信貸政策可能會(huì)出現(xiàn)微調(diào)，但是在價(jià)格高漲的背景下，開發(fā)商繼續(xù)投資的信心并不受到影響。因此這將進(jìn)一步拉升PVC需求量，對價(jià)格形成較好的看漲預(yù)期。

        上海中期分析師李宙雷表示，原油走強(qiáng)及對下游消費(fèi)旺季的較好預(yù)期，為PVC提供了較好的做多氛圍，不過這波PCV期貨價(jià)格反彈最主要是受多頭資金的炒作。

        前期PVC價(jià)格走高導(dǎo)致了期貨與現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了一定的套利空間，這引發(fā)了套保盤的關(guān)注，希望通過注冊倉單交割，但是在實(shí)際操作過程中因?yàn)閹烊輪栴}、及貨物檢驗(yàn)較為嚴(yán)格，并且符合交割規(guī)定貨物比較緊缺，這對空頭形成了較大的限制，而多頭恰恰是抓住了這有點(diǎn)而大肆進(jìn)攻。



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