每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周，自由現(xiàn)金流產(chǎn)品又迎“新軍”上市，自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）憑借其低費(fèi)率等特點(diǎn)，受到市場(chǎng)資金關(guān)注。

4月17日上市首日，自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）全天成交達(dá)2.32億元，換手率超20%，是所有現(xiàn)金流ETF換手率最高的品種。

據(jù)了解，自由現(xiàn)金流作為衡量企業(yè)真實(shí)盈利質(zhì)量和可持續(xù)分紅能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，已逐步融入Smart Beta策略。在持續(xù)推動(dòng)指數(shù)供給、提升中長(zhǎng)期資金入市便利性的背景下，Smart Beta有望在提升權(quán)益資產(chǎn)配置效率、服務(wù)長(zhǎng)期資金方面發(fā)揮更重要作用，成為機(jī)構(gòu)投資者的重要投資工具。

投資邏輯來(lái)看，自由現(xiàn)金流作為財(cái)務(wù)指標(biāo)指導(dǎo)投資策略的一個(gè)新的品種，具有三大特色優(yōu)勢(shì)。其一，自由現(xiàn)金流是一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的護(hù)城河指標(biāo)；其二，自由現(xiàn)金流能相對(duì)真實(shí)地反映企業(yè)現(xiàn)金層面的財(cái)務(wù)健康狀況與盈利能力；其三，“現(xiàn)金為王”，平均回報(bào)率下降的時(shí)代大背景下，自由現(xiàn)金流是更具“獲得感”的投資范式。

點(diǎn)評(píng)：自由現(xiàn)金流ETF易方達(dá)（159222）最新規(guī)模為10.4億元，管理費(fèi)率為0.15%/年，托管費(fèi)率為0.05%/年，合計(jì)為0.20%（即20BP），降低投資者的持有成本，為投資者提供更具性價(jià)比的工具型產(chǎn)品。

另外，該ETF追蹤的國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，是通過(guò)自由現(xiàn)金流、企業(yè)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流等指標(biāo)篩選樣本，優(yōu)選前100只高自由現(xiàn)金流率個(gè)股，并通過(guò)自由現(xiàn)金流加權(quán)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)對(duì)自由現(xiàn)金流指標(biāo)的重視，旨在反映自由現(xiàn)金流水平較高的公司證券的整體表現(xiàn)。

國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)主要權(quán)重股

值得關(guān)注的是，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)行業(yè)和市值分布相對(duì)廣泛。2013年12月31日~2024年12月31日，該指數(shù)年化收益率為15.73%，長(zhǎng)期表現(xiàn)超過(guò)同類型的自由現(xiàn)金流指數(shù)以及紅利類型指數(shù)，遠(yuǎn)超主流寬基指數(shù)。