每經(jīng)編輯 程鵬    

4月11日晚間，紫金礦業(yè)(601899)發(fā)布的2025年一季報顯示，該公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入789.28億元，同比增長5.55%；歸母凈利潤101.67億元，同比增長62.39%，日賺約1.13億元。

與上年同期相比，公司主要會計數(shù)據(jù)與財務(wù)指標(biāo)增長均超過50%，紫金礦業(yè)介紹，公司2025年第一季度業(yè)績同比大幅增長，主要是生產(chǎn)運營管理能力穩(wěn)步提升，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)增長，并且對金屬市場的研判能力進(jìn)一步提升，享受了金屬價格上漲帶來的收益。

 

另外，阿布達(dá)比投資局、高毅資產(chǎn)鄧曉峰管理的兩個投資平臺均在一季度增持紫金礦業(yè)。

紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金、銅量價齊升

2025年第一季度，紫金礦業(yè)的歸母凈利潤為101.67億元，同比增長62.39%；扣非后凈利潤為98.81億元，同比增長58.76%。

數(shù)據(jù)顯示，紫金礦業(yè)近三年的業(yè)績持續(xù)增長，但2024年僅有第二季度的扣非后凈利潤、第三季度的歸母凈利潤超過92億元。

2025年第一季度，紫金礦業(yè)首次做到歸母凈利潤、扣非后凈利潤均超過92億元。

紫金礦業(yè)是全球銅、金頭部企業(yè)，注冊地在福建省龍巖市。2025年第一季度，紫金礦業(yè)實現(xiàn)礦產(chǎn)金19噸，同比增長13%；礦產(chǎn)銅28.8萬噸，同比增長9%，均超額完成年度計劃時序目標(biāo)。

2025年第一季度，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)金價格為641.51元/克，同比增長40.07%；礦山產(chǎn)銅價格為6.20萬元/噸，同比增長16.69%。

2025年第一季度，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)金毛利率為60.86%，同比提升9.54個百分點；礦產(chǎn)銅毛利率為61.14%，同比提升3.3個百分點。

紫金礦業(yè)發(fā)文表示，進(jìn)入2025年，受益于避險需求升溫，一季度國際金價再創(chuàng)歷史新高，一度突破3000美元/盎司；美國潛在加征銅關(guān)稅引發(fā)全球供應(yīng)鏈“囤貨”效應(yīng)，倫敦金屬交易所銅價一度突破1萬美元/噸大關(guān)。但與此同時，地緣政治沖突此起彼伏，大國激烈對抗，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

“世界不確定性因素顯著增加，公司持續(xù)打造全球礦業(yè)競爭力和比較競爭優(yōu)勢，以內(nèi)部的確定性應(yīng)對外部的不確定性。”紫金礦業(yè)董事長陳景河在多個場合表示。

開年以來巨龍銅礦、隴南紫金、塞紫金、塞紫銅等主力礦山超額完成任務(wù)目標(biāo)，冶煉企業(yè)克服加工費歷史低位、行業(yè)內(nèi)卷等多重挑戰(zhàn)，實現(xiàn)逆勢增長。

“公司高增長的因素還在于金、銅是一對互補(bǔ)性很強(qiáng)的資產(chǎn)組合。”當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁時，工業(yè)活動增加，對銅的需求上升，銅價往往上漲。而在經(jīng)濟(jì)衰退或不確定性增加時，黃金的保值特性可以對沖其他資產(chǎn)的下跌風(fēng)險。紫金礦業(yè)長期聚焦于金銅主業(yè)，并兼顧鋅、鋰、鉬、銀等多種高價值或成長性金屬，這種資產(chǎn)組合在對沖不確定性時展現(xiàn)出了更好的韌性。

紫金礦業(yè)表示，盡管當(dāng)前美國“對等關(guān)稅”政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來了深遠(yuǎn)影響，但由于黃金天然的避險屬性和能源革命背景下銅的供需矛盾，公司仍然堅定看好金銅主營業(yè)務(wù)前景。

鄧曉峰、阿布達(dá)比投資局加倉

紫金礦業(yè)一季報顯示，2025年第一季度，鄧曉峰管理的上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）—高毅曉峰2號致信基金、中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司—外貿(mào)信托—高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計劃，分別增持紫金礦業(yè)900萬股股份、760萬股股份。

來源：紫金礦業(yè)2024年年報

官網(wǎng)顯示，鄧曉峰系高毅資產(chǎn)合伙人、首席投資官、資深基金經(jīng)理，從業(yè)經(jīng)驗超過20年。

同時，2025年第一季度末，阿布達(dá)比投資局再次進(jìn)入紫金礦業(yè)前十大股東名單，為第十大股東，持股數(shù)量約為1.63億股。

2024年第三季度末，阿布達(dá)比投資局為紫金礦業(yè)的第十大股東，但在2024年第四季度末退出了前十大股東名單。

2024年第三季度末至2025年第一季度末，阿布達(dá)比投資局合計增持紫金礦業(yè)2013.04萬股股份。

         

 

公開資料顯示，阿布達(dá)比投資局是較早投資中國市場的中東國家主權(quán)財富基金之一。

     

 

此外，紫金礦業(yè)近期完成回購方案，披露了截至4月7日的前十大股東名單及持股情況。其中，上述鄧曉峰管理的兩個投資平臺、阿布達(dá)比投資局均增持了紫金礦業(yè)部分股份。

具體來看，2025年3月31日至2025年4月7日，阿布達(dá)比投資局增持紫金礦業(yè)222.63萬股股份，鄧曉峰管理的兩個平臺合計增持紫金礦業(yè)350萬股股份。

此外，UBS AG在2025年第一季度末退出了紫金礦業(yè)前十大股東名單，而在2024年第四季度末為紫金礦業(yè)的第九大股東，持股數(shù)量約為1.81億股。

截至4月11日收盤，紫金礦業(yè)股價上漲2.39%，報17.15元，最新市值超4400億元。

多只黃金股2024年業(yè)績報喜

事實上，隨著黃金價格持續(xù)上漲，多家黃金行業(yè)上市公司2024年業(yè)績實現(xiàn)增長。

按照Wind黃金分類來看，截至4月10日，已有紫金礦業(yè)、山東黃金、恒邦股份、湖南黃金、山金國際、赤峰黃金、西部黃金、四川黃金等上市公司披露2024年年報。綜合來看，上述公司營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤均實現(xiàn)正增長，其中赤峰黃金2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比翻番。

具體來看，2024年，紫金礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3036.40億元，同比增長3.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤320.51億元，同比增長51.76%。

山東黃金2024年實現(xiàn)營收825.18億元，同比增長39.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.52億元，同比增長26.80%。

恒邦股份2024年實現(xiàn)營收758.01億元，同比增長15.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.37億元，同比增長4.07%。

湖南黃金2024年實現(xiàn)營收278.39億元，同比增長19.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.47億元，同比增長73.08%。

山金國際2024年實現(xiàn)營收135.85億元，同比增長67.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.73億元，同比增長52.57%。

赤峰黃金2024年實現(xiàn)營收90.26億元，同比增長24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.64億元，同比增長119.46%。

西部黃金2024年實現(xiàn)營收70.01億元，同比增長56.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.9億元，上年同期為-2.74億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

四川黃金2024年實現(xiàn)營收6.4億元，同比增長1.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.48億元，同比增長17.67%。

在業(yè)績變動原因中，多家公司也提到了金價上漲。

其中，山金國際稱，2024年，在金價大漲的市場環(huán)境下，生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高、高質(zhì)量發(fā)展動力活力持續(xù)增強(qiáng)。公司旗下黑河洛克、吉林板廟子和青海大柴旦擁有品位高、盈利能力強(qiáng)的黃金礦山，2024年度對公司歸屬于母公司股東的凈利潤貢獻(xiàn)率為95.87%。

湖南黃金年報顯示，公司2024年黃金銷售收入為251.72億元，同比增加 19.16%，主要原因是產(chǎn)品價格上漲及外購非標(biāo)金業(yè)務(wù)收入同比增加。

赤峰黃金提到，公司營收較上年同期上升，主要系黃金銷量和銷售單價同比上漲所致。

西部黃金也提到，公司營收增加的原因是公司黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價格較上年同期上升。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||程鵬 易啟江

校對|孫志成

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

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