每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報表示，由于目前還缺乏增長預(yù)期假設(shè)，因此股指估值和點位的高度取決于流動性（樂觀者數(shù)量）與風(fēng)險偏好（樂觀水平）。而由于近期整體風(fēng)險偏好逐級下降，下一階段股指的震蕩區(qū)間下移。在過去的三個月，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、盈利增長與地緣摩擦對股市而言雖然重要但并不關(guān)鍵，核心動力來自于政策預(yù)期推高整體風(fēng)險偏好與樂觀水平。隨著風(fēng)險的釋放，也會出現(xiàn)防守反擊的機(jī)會，預(yù)計農(nóng)歷春節(jié)之前股指將企穩(wěn)，并伴隨節(jié)后流動性的回補(bǔ)、地方兩會產(chǎn)業(yè)預(yù)期以及全國兩會的政策預(yù)期，推動春節(jié)—兩會期間股市展開反彈。