10月8日早盤，恒生科技指數(shù)跌超9%，半導(dǎo)體、金融板塊回調(diào)震蕩，中信證券港股跌超19%，中芯國際跌超14%。恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）恒生紅利ETF（159726.SZ）二級市場價格高開低走，目前漲2%。

廣發(fā)證券最新觀點維持“港股走牛市，A 股走修復(fù)市”，AH股“破曉”進(jìn)行時，“復(fù)合政策底”是本輪熊牛切換的重要框架。

“第三支箭”地產(chǎn)股權(quán)融資等，在市場疑慮之際印證兩大預(yù)期差：

預(yù)期差一：此前市場對于“穩(wěn)增長”政策決心和力度尚存疑慮，而后續(xù)“穩(wěn)增長”政策將超市場預(yù)期，現(xiàn)階段政策“以發(fā)展促安全”為線索。

預(yù)期差二：此前市場對于資本市場地位認(rèn)知尚有分歧，而近期中國特色估值體系與基礎(chǔ)制度建設(shè)的推進(jìn)，足見決策層對于資本市場改革的重視。

配置上，廣發(fā)證券建議，繼續(xù)把握“以發(fā)展促安全”的政策線索：

1. “穩(wěn)增長”政策加碼（地產(chǎn)龍頭股適度信用下沉/醫(yī)療設(shè)備/消費(fèi)建材）；

2. 疫情防控優(yōu)化趨勢下的修復(fù)機(jī)會（餐飲供應(yīng)鏈/啤酒/藥店/特效藥）；

3. 海外流動性緩和（互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)）；主題投資“國家安全”（國產(chǎn)軟件等），國企改革（建筑等）。

相關(guān)ETF及其聯(lián)接基金：

恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）及聯(lián)接C（013403），覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、電商消費(fèi)等新科技行業(yè)，持倉阿里巴巴、美團(tuán)、京東、快手、中芯國際等高成長公司；

恒生紅利ETF（159726.SZ）及聯(lián)接C（017611），覆蓋金融、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)，持倉建發(fā)國際集團(tuán)、信義玻璃、建設(shè)銀行、工商銀行等港股高股息公司；

港股消費(fèi)ETF（513230.SH）及聯(lián)接C（017833），覆蓋非必需消費(fèi)龍頭公司，持倉騰訊、美團(tuán)、農(nóng)夫山泉、安踏、李寧等線上線下消費(fèi)龍頭公司。