每經(jīng)編輯｜張錦河    

人民幣又迎來一波上漲。

8月2日，在岸、離岸人民幣對美元匯率突然拉升超400點(diǎn)，雙雙一度升破7.20關(guān)口。其中，在岸人民幣對美元匯率最高觸及7.1986；離岸人民幣對美元匯率則漲勢更猛，最大回升近500點(diǎn)，最高觸及7.1929。

截至北京時(shí)間16:30收盤，在岸人民幣對美元收盤報(bào)7.2150，較上一交易日漲296個(gè)基點(diǎn)。

截至發(fā)稿，離岸人民幣兌美元現(xiàn)報(bào)7.2129，日內(nèi)上漲391點(diǎn)。

據(jù)上海證券報(bào)，對于人民幣近期的回升，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，觸發(fā)因素源自多方面。

首先，日元與人民幣聯(lián)動性明顯增強(qiáng)。7月末人民幣一輪回升，也正值日元高歌猛進(jìn)之時(shí)。

嘉盛集團(tuán)資深策略師DavidScutt對記者表示，近年來，人民幣利率下降，加入了低息貨幣行列，和日元的相關(guān)性顯著提升。近期全球不確定性顯著提升，導(dǎo)致包括外匯市場在內(nèi)的波動率抬升，催生了機(jī)構(gòu)的金融杠桿壓降需求。這也使得此前市場一度風(fēng)靡的套息交易策略逆轉(zhuǎn)，日元迅速重拾避險(xiǎn)屬性。

其次，美元指數(shù)回落，為人民幣積累了“補(bǔ)漲”勢能。

8月2日，美元指數(shù)維持在104上方小幅波動。近期，受美國關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、通脹數(shù)據(jù)降溫等因素影響，市場對美聯(lián)儲降息的期待明顯上升，驅(qū)動美元指數(shù)一路回落。

近一個(gè)月以來，美元指數(shù)整體震蕩回落，6月下旬至今跌幅近2%。

而且，政策調(diào)控信號已在釋放中。“離岸人民幣流動性在量的充裕之中，出現(xiàn)了價(jià)的抬升，體現(xiàn)政策提高做空人民幣成本的意圖。”鐘正生表示，7月以來，CNH Hibor隔夜利率從6月的平均不到2%，迅速升至7月24日的最高5.76%，截至7月26日月均值達(dá)到3.7%。離岸人民幣利率抬升，意味著借入人民幣、換入美元的套息成本上升，是政策抑制離岸人民幣非理性貶值的常見方式。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，多數(shù)投資機(jī)構(gòu)仍然看漲未來人民幣匯率。他們普遍認(rèn)為，若下半年美國實(shí)施弱勢美元舉措，疊加美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，未來人民幣匯率的上漲空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國銀行研究院研究員王有鑫認(rèn)為，下半年人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定有著足夠的支撐。中國出口貿(mào)易快速增長，貿(mào)易順差保持在高位，外匯儲備充足，為人民幣匯率提供了有力保障。

民生銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲降息落地，人民幣貶值壓力將明顯減小，疊加中國相對豐富的匯率管理工具，預(yù)計(jì)下半年大部分時(shí)間人民幣匯率將在7.1—7.3區(qū)間雙向波動。

前述香港銀行外匯交易員告訴記者，目前離岸外匯市場的人民幣沽空力量明顯減弱。除了境外量化投資基金押注美聯(lián)儲降息將中美利差倒掛幅度收窄，紛紛削減離岸人民幣空頭頭寸；投機(jī)資本也在迅速撤離人民幣等亞洲貨幣空頭陣營。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自上海證券報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、公開信息

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝