黃金股盤中反彈，湖南黃金、華鈺礦業(yè)、北方銅業(yè)、招金礦業(yè)、紫金礦業(yè)、玉龍股份等多股上漲，黃金股票ETF（517400）漲2.2%。

國(guó)盛證券表示，美通脹強(qiáng)韌性但經(jīng)濟(jì)下行隱憂仍存，持續(xù)看好金價(jià)中樞向上彈性。自2020年開始美國(guó)奉行“寬財(cái)政、緊貨幣”政策組合，以擴(kuò)大政府支出為主要刺激手段并開啟強(qiáng)緊縮周期；基于高政策利率的美債市顯著抬升了經(jīng)濟(jì)及投資活動(dòng)的機(jī)會(huì)成本。而隨著全球美元信用體系動(dòng)搖以及政府債規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，尋求美元替代大類資產(chǎn)將成為全球避險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期熱點(diǎn)。

而中遠(yuǎn)期看，黃金作為非美資產(chǎn)替代，避險(xiǎn)屬性將逐漸凸顯，非投機(jī)頭寸在美聯(lián)儲(chǔ)寬松不及預(yù)期或降息時(shí)點(diǎn)后移時(shí)，為金價(jià)提供支撐，金價(jià)將長(zhǎng)期受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息空間與避險(xiǎn)溢價(jià)雙線邏輯，持續(xù)看好美元資產(chǎn)替代邏輯下，金價(jià)中樞彈性。

歷史走勢(shì)來看，黃金股走勢(shì)趨勢(shì)上類似于金價(jià)，但近年來金價(jià)上漲期間，黃金股的走勢(shì)可能相對(duì)商品金更具彈性。

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