每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，民生證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)廣和通（300638）。 事件：2024年1月12日晚，廣和通發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年全年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.4~6.0億元，同比增長48.16%~64.63%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達(dá)5.1~5.7億元，同比增長61.32%~80.30%。 公司2023Q4同比實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。據(jù)公司2023年度業(yè)績預(yù)告及2023年三季報(bào)生產(chǎn)經(jīng)營情況數(shù)據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2023Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.85~1.45億元，較2022Q4的0.79億元同比增長7.59%~83.54%，若2023Q4歸母凈利潤取業(yè)績預(yù)告中值指引則預(yù)計(jì)有望實(shí)現(xiàn)45.57%增長；預(yù)計(jì)公司2023Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤達(dá)0.76~1.36億元，較2022Q4的0.46億元同比增長65.22%~195.65%。公司緊密圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)與核心價(jià)值觀，持續(xù)深耕物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，內(nèi)生+外延雙向驅(qū)動(dòng)，銳凌無線并表及公司在車載、FWA等行業(yè)發(fā)展良好，營業(yè)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速高質(zhì)量增長。 公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債券，募資近10億元用以布局新基地等。據(jù)公司2024年1月13日公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過9.63億元(含發(fā)行費(fèi)用)，票面利率未確定，采用每年付息一次的付息方式，到期歸還未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券本金并支付最后一年利息。初始轉(zhuǎn)股價(jià)格不低于募集說明書公告日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)和前一個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。公司本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等，其中智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)需投入金額約4.8億元，研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)需投入金額約2.03億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目預(yù)計(jì)需投入金額2.8億元。 股權(quán)激勵(lì)下公司有望延續(xù)高速高質(zhì)量增長。2023年7月7日公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向激勵(lì)對(duì)象授予210萬股限制性股票（約占公司股本總額的0.28%）。激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為245人，包括在公司任職的董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員。業(yè)績考核要求為以2022年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2023/2024/2025年收入增速分別不低于41.7%/77.1%/112.5%，據(jù)我們計(jì)算分別對(duì)應(yīng)公司營業(yè)收入約80億元、100億元、120億元。我們認(rèn)為公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的推進(jìn)有望進(jìn)一步綁定核心管理層及重要團(tuán)隊(duì)，提振公司業(yè)務(wù)開拓積極性，后續(xù)業(yè)績高速增長可期 投資建議：我們預(yù)計(jì)伴隨汽車智能網(wǎng)聯(lián)的快速發(fā)展，疊加PC側(cè)需求的不斷修復(fù)，廣和通有望深度受益。我們基于外部宏觀因素變化小幅調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為5.8億元、7.5億元和9.3億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)23-25年P(guān)E分別為22x、17x、14x。我們認(rèn)為隨著新的智能產(chǎn)品的布局，公司的業(yè)務(wù)有望全面增長，實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)影響公司利潤水平的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)及產(chǎn)品拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn) (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)