2022年，房地產(chǎn)行業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。全國(guó)商品房開工、銷售規(guī)模大幅下降。

4月24日晚，中南建設(shè)（000961.SZ）發(fā)布2022年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入590.4億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損91.7億元。公告顯示，為持續(xù)保證經(jīng)營(yíng)安全，公司加大現(xiàn)房庫(kù)存去化，當(dāng)期銷售當(dāng)期確認(rèn)收入資源帶來(lái)更多虧損，同時(shí)公司增加了對(duì)存貨計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備和各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)等計(jì)提的減值準(zhǔn)備，各項(xiàng)費(fèi)用率亦有增加，由此帶來(lái)虧損加大。

在行業(yè)調(diào)整影響下，盡管未能擺脫虧損局面，但因多年來(lái)堅(jiān)持財(cái)務(wù)自律與經(jīng)營(yíng)自驅(qū)，中南建設(shè)扛住了行業(yè)急劇下行壓力，各項(xiàng)指標(biāo)保持穩(wěn)健。截至2022年末，公司有息負(fù)債降至475.5億元，比上年末減少147.2億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額62.5億元，連續(xù)5年保持正值。

堅(jiān)守經(jīng)營(yíng)基本盤，有息負(fù)債保持行業(yè)低位

房地產(chǎn)行業(yè)歷經(jīng)深度調(diào)整期，市場(chǎng)分化愈發(fā)明顯。據(jù)公開統(tǒng)計(jì)，2022年約80%房企出現(xiàn)虧損，被動(dòng)縮表風(fēng)險(xiǎn)加大。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年中南建設(shè)主業(yè)受市場(chǎng)調(diào)整影響明顯：房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額649.2億元，銷售面積543.2萬(wàn)平方米，同比分別減少67.1%和63.0%；建筑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94.8億元，同比下降62.3%，新承接項(xiàng)目合同總金額僅34.8億元。

面對(duì)市場(chǎng)的沖擊，中南建設(shè)積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，努力維護(hù)良好的現(xiàn)金流狀況，依然守住了經(jīng)營(yíng)安全。公司全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入595.8億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債的2.6倍；年內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~62.5億元，持續(xù)保持正值；截至2022年末，公司在手貨幣資金137.5億元，充分保障經(jīng)營(yíng)安全。

與此同時(shí)，公司長(zhǎng)期不依賴有息負(fù)債發(fā)展模式的價(jià)值進(jìn)一步體現(xiàn)，2022年末公司有息負(fù)債同比減少147.2億元，仍保持了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，公司剔除合同負(fù)債之后的負(fù)債率僅為47.93%，繼續(xù)在行業(yè)保持低位。

除此之外，中南建設(shè)還積極把握政策機(jī)會(huì)。伴隨著“第二支箭”擴(kuò)容和“第三支箭”落地等支持政策，中南緊抓政策窗口期，推出定增不超過(guò)28億元的方案。業(yè)內(nèi)人士稱，近期房企再融資、重組并購(gòu)現(xiàn)象明顯增多，融資環(huán)境持續(xù)改善，此次定增不僅能緩解中南的資金壓力，還可以改善公司現(xiàn)金流狀況，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有利于推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

全年交付房屋7.2萬(wàn)套，保持韌性穩(wěn)步向前

隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)修復(fù)期和信心企穩(wěn)期，房企比拼的核心也正逐漸從比規(guī)模、拼速度時(shí)代過(guò)渡到比拼產(chǎn)品力、交付力時(shí)代。特別是2022年底以來(lái)多重政策利好疊加，保交樓、穩(wěn)民生成為當(dāng)下促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的重要舉措。

為落實(shí)保交付、穩(wěn)民生的主旋律，中南建設(shè)持續(xù)跟進(jìn)工程節(jié)點(diǎn)目標(biāo)達(dá)成，以項(xiàng)目建設(shè)實(shí)效推進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升和量的增長(zhǎng)。2022全年，公司與時(shí)間加速賽跑，地產(chǎn)業(yè)務(wù)累計(jì)完成7.2萬(wàn)套房屋交付。

據(jù)悉，中南建設(shè)前置落實(shí)完善的全交付周期服務(wù)，持續(xù)推進(jìn)“過(guò)程及交付評(píng)估”“鷹眼行動(dòng)”等工程質(zhì)量管控。2022年完成512個(gè)標(biāo)段次，16萬(wàn)余項(xiàng)交付前指標(biāo)檢查，交付人員全程一對(duì)一陪驗(yàn)時(shí)長(zhǎng)超6.6萬(wàn)小時(shí)，高效響應(yīng)客戶需求，贏得了業(yè)主的廣泛肯定。

此外，中南于2021年推出的以工地開放為底盤的「美好立方」體系已升級(jí)至2.0，截至2022年底，美好立方已累計(jì)亮相12個(gè)城市、13個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目，涉及項(xiàng)目在建總面積約302萬(wàn)平方米。一系列圍繞保交付的努力，也獲得了多地政府主管部門的高度認(rèn)可。

在建筑業(yè)務(wù)板塊，2022年，中南緊密圍繞“大基建”領(lǐng)域，積極弘揚(yáng)建筑鐵軍精神，交付大型項(xiàng)目超40個(gè)，交付面積357萬(wàn)平方米。報(bào)告期內(nèi)，公司承建的多個(gè)重大基建工程穩(wěn)步推進(jìn)，如期圓滿完成重要工程節(jié)點(diǎn)：如北京豐臺(tái)站周邊配套路網(wǎng)工程順利完成建設(shè)，杭州西站樞站站東疏解通道全面貫通，南京、西安、蘇州、哈爾濱、成都、南通等城市軌交系統(tǒng)，多地體育場(chǎng)館、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、教育設(shè)施等。

年報(bào)指出，中南建設(shè)現(xiàn)有項(xiàng)目2023年預(yù)計(jì)竣工面積為1088萬(wàn)平方米，比2022年增加47%，公司將根據(jù)市場(chǎng)變化，靈活調(diào)整開發(fā)計(jì)劃。此外，建筑業(yè)務(wù)將進(jìn)一步聚焦優(yōu)質(zhì)客戶，加強(qiáng)對(duì)政府平臺(tái)公司、央國(guó)企及優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)非住宅設(shè)施業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，進(jìn)一步加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保技術(shù)的應(yīng)用，改進(jìn)施工工藝提高施工質(zhì)量；進(jìn)一步提高綜合管理水平，強(qiáng)化履約能力控制風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入2023年，隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)、房地產(chǎn)政策進(jìn)一步顯效，多地樓市活躍度有所提升。不少市場(chǎng)人士表示，當(dāng)前，行業(yè)劇烈出清階段已漸近尾聲，相信中南建設(shè)等穩(wěn)健型房企將表現(xiàn)出更強(qiáng)的抗周期韌性，率先恢復(fù)經(jīng)營(yíng)“造血”能力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）