每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周三A股普漲，截至收盤，上證綜指漲0.41%至3327.18點(diǎn)，其余主要股指漲幅碰巧類似，全A成交則略有放大。

北向資金全天凈拋售42.08億元。相關(guān)市場方面，隔夜美股大致走平。港股的恒生指數(shù)周三顯著下跌0.86%，恒生科技指數(shù)跌1.92%。港股的下跌應(yīng)部分與騰訊重要股東頻繁出現(xiàn)的減持消息相關(guān)，騰訊周三大跌了5.15%。

市場關(guān)于美聯(lián)儲加息預(yù)期在本周已有所強(qiáng)化，原因是美聯(lián)儲重要官員發(fā)表了鷹派言論。然而5月份美聯(lián)儲利率會議是否確定會加息其實(shí)還是存些不確定性的，關(guān)鍵當(dāng)然還取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)情況。目前市場關(guān)注點(diǎn)在周三晚間美國將公布的3月CPI，只有當(dāng)這份數(shù)據(jù)維持相對稍高時，美聯(lián)儲5月加息才可能確定下來。因此，周四上午投資者務(wù)必先看下外盤走勢，特別是美元、美債走勢。

由周三A股中的權(quán)重股表現(xiàn)來看，銀行、電信、兩桶油等上漲，貴州茅臺、五糧液、寧德時代、比亞迪等下跌。其余個股則漲多跌少，其中游戲、傳媒、AIGC、模擬芯片等品種漲幅領(lǐng)先，而酒店旅游、食品飲料等少數(shù)板塊跌幅居前。

周二公布的中國3月物價數(shù)據(jù)及貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)，削弱了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快的預(yù)期，當(dāng)時我就指出這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對些偏業(yè)績型的個股可能構(gòu)成利空，特別是偏消費(fèi)類個股，比如食品飲料之類。由周三市場表現(xiàn)看，似乎稍稍滯后地對周二的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做出些反應(yīng)，不僅食品飲料疲弱，甚至近期有不少好消息（如“五一節(jié)景點(diǎn)或酒店相關(guān)訂單暴增”）的旅游板塊整體表現(xiàn)也比較差。

當(dāng)市場意識到經(jīng)濟(jì)回升速度相對有限時，資金或許會更多流入偏題材類的個股，或者流入側(cè)重于遠(yuǎn)期業(yè)績展望的個股，這也包括科技股。簡單說，當(dāng)眼前業(yè)績很難指望時，市場就有可能更加“務(wù)虛”些。

市場轉(zhuǎn)向“務(wù)虛”也并非市場真地就很看好這類公司，而是原本偏好業(yè)績股的投資者更難找著令其放心的品種，所以自然就會有部分資金溢出并流向業(yè)績相對“虛”的題材類股、科技股等。

雖然宏觀形勢較為錯綜，但當(dāng)前A股整體成交情況卻相當(dāng)不錯，這表明確實(shí)有不少資金在參與。成交量是元?dú)?，顯然這樣的市場還是有些參與價值的?？紤]到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能或稍弱于預(yù)期，機(jī)構(gòu)投資者信心多少會有所下降，所以接下來市場一般會以震蕩盤整為主，等有了更好的契機(jī)后才更可能加速上漲。

個人覺得如果未來有更多或更重大的扶持企業(yè)（特別是民企）與民眾投資或消費(fèi)信心的舉措出臺，稍晚些我國經(jīng)濟(jì)加速增長的可能性仍然存在。

當(dāng)A股上漲空間或上漲理由暫時還顯得比較模糊時，投資者在操作方面就應(yīng)該克制些，更多地考慮防守。在具體操作上，對于業(yè)績型個股來說，投資者一般只在當(dāng)股票價格明顯低估時才考慮去低吸。對于題材股或科技股來說，通常情況下投資者都不應(yīng)該去追漲，只是在這類個股急跌時才考慮低吸。

對于業(yè)績類個股堅持逢低吸納是因?yàn)楹暧^面不利會削弱了這類個股的業(yè)績增長空間，而空間受抑時自然就得逢低吸納了；對于題材股、科技股慎追漲是因這類公司的業(yè)績較難證實(shí)或證偽，連個真假都搞不清，那當(dāng)然得謹(jǐn)慎了。

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