每經(jīng)記者 王琳    

每經(jīng)評論員 王琳

近期，滬深交易所對于ST公司年報(bào)的關(guān)注度愈發(fā)加強(qiáng)。針對ST公司從年初開始的年度業(yè)績預(yù)告，到近期披露的年報(bào)，交易所下發(fā)的問詢、關(guān)注函也越來越多。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，今年以來，深交所已發(fā)布13份年報(bào)問詢函，其中針對ST公司的就有7份，上交所則僅發(fā)布了1份年報(bào)問詢函，針對的是*ST恒譽(yù)。隨著年報(bào)季的深入，相信還會有更多針對ST公司的年報(bào)問詢函。

年報(bào)季，針對ST公司年報(bào)的監(jiān)管成為重點(diǎn)，這早已有跡可循。年初，滬深交易所就下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度報(bào)告信息披露工作的通知》。按照交易所的說法，這是為了嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，推動“應(yīng)退盡退”常態(tài)化退市機(jī)制的形成。

全面注冊制下，大量企業(yè)上市，借助資本市場駛?cè)氚l(fā)展的快車道。與此同時(shí)，實(shí)現(xiàn)上市公司“應(yīng)退盡退”事關(guān)提高上市公司質(zhì)量，而上市公司質(zhì)量又直接影響市場功能的發(fā)揮。因此，暢通入口和出口兩道關(guān)口，實(shí)現(xiàn)上市公司“優(yōu)勝劣汰”，對于構(gòu)筑A股市場的健康生態(tài)，以及中國資本市場的可持續(xù)發(fā)展，都顯得愈發(fā)重要。

此前，滬深交易所對退市新規(guī)進(jìn)行了幾番修訂，新增多個退市情形，嚴(yán)格退市指標(biāo)，簡化退市流程。清晰和完善了退市制度，接下來無疑就是要嚴(yán)格執(zhí)行退市新規(guī)，尤其是要緊盯通過外部輸血、資產(chǎn)出售等手段來規(guī)避退市的情形。

從近期交易所向ST公司下發(fā)的年報(bào)問詢函來看，一些亂象依舊存在。例如，*ST博天對2017年至2021年5個年報(bào)財(cái)報(bào)進(jìn)行追溯調(diào)整，同時(shí)對2022年第一至三季度財(cái)報(bào)進(jìn)行更正處理；*ST海倫2022年年報(bào)被一名非獨(dú)立董事投出棄權(quán)票，同時(shí)該董事發(fā)千字長文直言財(cái)報(bào)存在多處不合理。

除此之外，交易所還跳過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表象，緊盯ST公司經(jīng)營實(shí)質(zhì)，針對ST公司實(shí)質(zhì)上經(jīng)營情況未改善、主業(yè)后續(xù)發(fā)展信心存疑等情況進(jìn)行追問。

A股退市強(qiáng)度呈現(xiàn)逐漸攀升態(tài)勢。2022年，A股市場全年強(qiáng)制退市公司數(shù)達(dá)42家，創(chuàng)下A股退市數(shù)量歷史新高，其中40家公司觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)。據(jù)央行旗下《金融時(shí)報(bào)》3月22日報(bào)道，今年年內(nèi)已有超過50家公司提示強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。

在“應(yīng)退盡退”常態(tài)化退市機(jī)制背景下，年報(bào)強(qiáng)監(jiān)管將成為ST公司需要去適應(yīng)的監(jiān)管新常態(tài)。在此之外，審計(jì)機(jī)構(gòu)等中介也需要進(jìn)一步嚴(yán)格履職盡責(zé)。上市公司、投資者、中介機(jī)構(gòu)等，以往通過“賣殼”“炒殼”形成利益鏈的模式，應(yīng)盡快被掃入歷史的故紙堆中。

回顧過往案例，在上市公司規(guī)避退市之外，還存在一些公司規(guī)避被ST的情形。筆者認(rèn)為，在ST公司年報(bào)強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，一些資產(chǎn)質(zhì)量較差、經(jīng)營長久未能得到改善的公司，可能更加努力通過各種手段避免使自身滑入ST的軌道。筆者建議，監(jiān)管層可將對年報(bào)的強(qiáng)監(jiān)管前置到可能被ST的上市公司，讓所有對退市存僥幸心理的上市公司無處遁形，促使他們將心思真正放在提升公司經(jīng)營水平上。