每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河04月04日發(fā)布研報(bào)稱：給予輕工制造推薦（維持）評(píng)級(jí)。

家居：地產(chǎn)向好&需求復(fù)蘇，家居龍頭有望取得亮眼表現(xiàn)：政策支持&預(yù)期改善&需求回暖，地產(chǎn)端有望持續(xù)向好：竣工方面，前期開發(fā)。

造紙：供應(yīng)緩解驅(qū)動(dòng)盈利改善，看好龍頭后續(xù)業(yè)績(jī)彈性釋放：廢紙系：原材料價(jià)格下行疊加下游需求疲軟，包裝紙價(jià)格持續(xù)下滑，2月下旬以來有所提速，截至2023年3月31日，瓦楞紙、箱板紙價(jià)格分別較22年年初下降27.72%、18.95%。漿紙系：AraucoMAPA項(xiàng)目已于1月20日生產(chǎn)出首批漿包。同時(shí)，UPM漿廠已全面達(dá)到投產(chǎn)技術(shù)要求，預(yù)計(jì)將于近幾周內(nèi)獲批最終運(yùn)營(yíng)許可，屆時(shí)將正式投產(chǎn)，并于第一個(gè)月內(nèi)開始交付首批紙漿。供應(yīng)投放下，漿價(jià)下行邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，3月闊葉漿、(維持評(píng)級(jí))針葉漿及化機(jī)漿價(jià)格分別下降15.2%、10.8%、7.1%，特種紙：特種紙下游需求穩(wěn)健擴(kuò)張，且競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)良，在漿價(jià)高企背景下持續(xù)提價(jià)，未。

包裝：需求復(fù)蘇持續(xù)，行業(yè)盈利修復(fù)確定性強(qiáng)：疫情改善有望帶動(dòng)下游需求復(fù)蘇，且原材料價(jià)格處于低位將帶動(dòng)企業(yè)盈利改善。紙包裝方面，便攜式消費(fèi)電子銷量整體維穩(wěn)，高端白酒市場(chǎng)規(guī)?？焖俪砷L(zhǎng)。疫后居民生活恢復(fù)正常，線下社交、商務(wù)餐飲需求明顯修復(fù)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)煙酒消費(fèi)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)配套包裝需求將得到保證。包裝紙?jiān)谇捌谛枨笃＼浨闆r下持續(xù)降價(jià)，預(yù)計(jì)未來瓦楞紙、箱板紙價(jià)格將維持低位，白卡紙后續(xù)產(chǎn)能投放將壓制價(jià)格表現(xiàn)。金屬包裝方面，二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸飲料擴(kuò)張，三片罐需求受益于能量飲料擴(kuò)張。供需格局改善。

輕工消費(fèi)：新型煙草發(fā)展前景明朗，文具行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容：新型煙草：海外市場(chǎng)規(guī)?？焖俪砷L(zhǎng)，中國(guó)電子煙產(chǎn)業(yè)鏈全球化布局，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，政策支持下出口前景廣闊；國(guó)內(nèi)電子煙政策落地將實(shí)現(xiàn)有序發(fā)展，未來行業(yè)料將穩(wěn)健擴(kuò)張，市場(chǎng)份額向頭部集中。文具：消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)C端文具市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，人均消費(fèi)對(duì)標(biāo)美日具備較大提升空間，行。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；房地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——石油大消息！沙特帶頭，多國(guó)突然宣布減產(chǎn)，白宮：不可?。＜医庾x…

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。