每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜段煉 高涵    

硅谷銀行（下稱SVB）破產(chǎn)帶來的恐慌情緒在周末大范圍發(fā)酵之后，周一的歐美市場受到?jīng)_擊。

3月13日，美股三大指數(shù)集體低開，道指跌0.89%，納指跌0.87%，標普500指數(shù)跌0.99%。多家銀行股暴跌，第一共和銀行停牌，開盤跌67%創(chuàng)紀錄最大跌幅。西太平洋合眾銀行盤初觸發(fā)熔斷，此前跌超40%。阿萊恩斯西部銀行停牌，盤初跌近76%。

此外，美國合眾銀行(USB.US)跌超9%，美國銀行(BAC.US)、富國銀行(WFC.US)、花旗集團(C.US)跌超4%，巴克萊(BCS.US)跌近4%。

第一共和銀行周日晚間發(fā)布聲明稱，公司根本壓不住投資者逃跑欲望。美聯(lián)儲、摩根大通等機構為銀行提供的未動用流行性安排總計超過700億美元，可是股市投資者對此似乎充耳不聞。

圖片來源：視覺中國（圖文無關）

隨著市場避險情緒急劇升溫，歐洲主要股指、美國期指、主要發(fā)達經(jīng)濟體國債收益率單邊走低、美布兩油大幅下挫，現(xiàn)貨黃金、白銀以及貴金屬相關概念股走高。

現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲近2%（圖片來源：英為財情）

此外，截至發(fā)稿，芝商所恐慌指數(shù)VIX大漲18.39%，逼近2022年10月以來新高。

恐慌指數(shù)VIX大幅上漲（圖片來源：雅虎財經(jīng)）

恐慌情緒的蔓延，直接導致市場開始重新權衡包括美聯(lián)儲在內(nèi)的各大主要央行接下來的加息步伐。目前，期貨市場不僅開始押注下周美聯(lián)儲不加息，甚至已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲將在今年年底前降息50個基點。

這是3月10日在美國加利福尼亞州圣克拉拉市拍攝的硅谷銀行總部入口。新華社發(fā)（李建國攝）

美聯(lián)儲或將不加息甚至降息？

由于SVB破產(chǎn)導致的恐慌情緒蔓延，周一亞洲交易時段，兩年期美債重挫18個基點至4.34%，加上上周四和周五的跌幅，創(chuàng)下自1987年10月以來最大連續(xù)三日跌幅，當時“黑色星期一”導致整個美股崩盤。除了兩年期美債，其他所有美債收益率都在下行，30年期國債收益率下行近70個基點。

兩年期美債收益率近日大幅下跌（圖片來源：CNBC）

交易員們現(xiàn)在已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲將于今年下半年開始降息——美聯(lián)儲利率掉期預計美聯(lián)儲將在年底前降息50個基點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在北京時間周一早間，高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius在最新的報告中寫道，“鑒于銀行體系的壓力，我們不再預計FOMC會在3月22日的會議上宣布加息?！敝链?，高盛成為首家喊出“美聯(lián)儲下周不再加息”的大行。此前，高盛預計美聯(lián)儲本月將加息25個基點。

三菱日聯(lián)金融集團匯率分析師Lee Hardman在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的郵件中指出，“SVB的破產(chǎn)凸顯了與利率上升相關的風險，讓美元的漲勢受到了打擊。存款的擠兌迫使SVB意識到其證券投資組合的損失，從而引發(fā)了市場對銀行的進一步信心喪失。SVB破產(chǎn)引發(fā)了市場預期的迅速調整。市場參與者現(xiàn)在預計美聯(lián)儲在3月22日的FOMC會議上制定貨幣政策時將更加謹慎，他們現(xiàn)在正在權衡美聯(lián)儲下周是將再次加息25個基點，還是根本不加息。”

隨著恐慌情緒在歐美市場蔓延，期貨交易員開始大幅押注美聯(lián)儲下周不再加息。據(jù)芝商所“美聯(lián)儲觀察”，截至發(fā)稿，期貨市場認為美聯(lián)儲下周不再加息的概率已經(jīng)高達35%，不過加息25個基點的概率（65%）仍然很高。

圖片來源：芝商所

更令人驚訝的是，目前市場已經(jīng)開始大幅押注在下周的會議后，美聯(lián)儲便將結束本輪加息周期。屆時，美聯(lián)儲的終端利率大概率將達到4.75%~5.00%，遠低于此前包括高盛在內(nèi)的大行預計的5.25%~5.50%。

圖片來源：芝商所

《熊市陷阱報告》的作者Larry McDonald日前更是表示，SVB倒閉可能會促使美聯(lián)儲在今年12月前降息100個基點，以防止危機在金融體系中蔓延。這將標志著美聯(lián)儲為遏制通脹而大舉收緊貨幣政策的路線出現(xiàn)重大逆轉。

除了美聯(lián)儲外，市場對歐洲主要央行的加息預期也大幅降溫——截至發(fā)稿，市場對歐洲央行利率峰值的預期跌破了3.5％；自2月21日以來，市場對英國央行利率峰值的定價首次跌破了4.5%。

恐慌情緒外溢

分析師：市場反應恐過頭

繼SVB之后，美國監(jiān)管機構當?shù)貢r間周日晚間宣布，關閉了總部位于紐約的地區(qū)銀行Signature Bank，這是SVB之后被關閉的第二家金融機構，也是美國史上第三大銀行破產(chǎn)案。

美東時間周一盤前，第一共和銀行（First Republic Bank）一度重挫近75%，此前該行聲稱，目前所有可用未使用的流動性資金超過700億美元，但仍遭到嚴重擠兌。這讓市場意識到這場危機可能仍未結束，再次點燃了恐慌情緒。這不禁讓市場擔心，它是否會成為此次危機中第三家破產(chǎn)的銀行。

經(jīng)過一個周末的發(fā)酵，恐慌情緒顯然外溢到了美國以外的市場。據(jù)美國媒體報道，英國和歐盟的貸款機構有近300億英鎊的資產(chǎn)化為烏有，英國央行也介入接管硅谷銀行英國分公司的破產(chǎn)程序。當?shù)貢r間周一，英國匯豐銀行（HSBC）宣布以1英鎊的價格購買了已經(jīng)倒閉的美國硅谷銀行（SVB）的英國分支機構，使所有服務將繼續(xù)正常運營。

截至發(fā)稿，歐洲斯托克銀行股指數(shù)大跌超7%，為一年來最大跌幅，此前裕信銀行跌停。

圖片來源：MarketWatch

北京時間3月13日（周一）凌晨，在美股財長耶倫否認救市短短8個小時后，美國財政部、美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)表聯(lián)合聲明，稱經(jīng)過各部門討論并通過美國總統(tǒng)協(xié)商之后決定，財長耶倫批準了一些行動，將全力保護SVB所有儲戶的存款。美聯(lián)儲和美國財政部還利用緊急貸款權限建立了一個新工具，以幫助滿足儲戶的提款需求。

然而，就歐洲市場和美股盤前的交易情況來看，美國政府的目前的救市措施，并未能消除投資者對系統(tǒng)性風險的擔憂。

不過，在Jefferies全球股票策略師Sean Darby看來，市場目前的反應顯然已經(jīng)過頭。他在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中指出，“鑒于SVB和Signature Bank獨特的業(yè)務性質，傳導可能會相對得到控制，不會導致任何系統(tǒng)性風險。SVB的致命弱點是其龐大的證券組合和高度集中的客戶群體。此前，聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的快速反應已經(jīng)阻擋了任何溢出效應，而大型銀行則保留了強大的資本緩沖。美聯(lián)儲和財政部對銀行破產(chǎn)的反應似乎是明智的，甚至是過于慷慨的。提供一年流動性以換取這些銀行美債的持有量，應該可以有效地避免銀行倒閉?！?/span>

“SVB的破產(chǎn)所帶來的影響對美聯(lián)儲政策和市場的利率預期來說是一個額外的復雜因素。我們認為，持續(xù)的擔憂支持了長端利率接近峰值的觀點。我們的美國經(jīng)濟團隊強調，上周五好于預期的非農(nóng)數(shù)據(jù)既不足以使美聯(lián)儲重新加快加息的步伐至50個基點，也不足以使他們需要重新評估其關于再加息幾次以及利率在一段時間內(nèi)維持更高水平的指導意見?！盨ean Darby補充道。

拜登：要解雇他們！

據(jù)央視財經(jīng)，當?shù)貢r間3月13日，美國總統(tǒng)約瑟夫·拜登就硅谷銀行倒閉以及簽名銀行（Signature Bank）被關閉后美國政府的后續(xù)行動發(fā)表講話。拜登稱將要求美國國會加強銀行監(jiān)管。

圖片來源：視覺中國-VCG31N1242545526

拜登表示，目前美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）已經(jīng)接管了兩家銀行的資產(chǎn)，美國財政部長珍妮特·耶倫和銀行監(jiān)管機構也已經(jīng)采取行動，以保證在這兩家銀行有存款的用戶和小企業(yè)能夠得到保護，獲得他們的儲蓄或應得的資產(chǎn)。拜登在講話中承諾，此次事件的所有損失都不會由納稅人承擔。

拜登還表示，這兩家銀行的管理層將會被解雇，銀行的投資者本就應該有承擔風險的準備，因此也不會得到政府保護。拜登表示，必須全面了解兩家銀行陷入困境的原因，并追究責任人的責任，以減少這種情況再次發(fā)生的風險，保護美國的經(jīng)濟。

不過，據(jù)央視財經(jīng)援引美國《財富》網(wǎng)站11日報道，就在美國硅谷銀行10日宣布破產(chǎn)的11天前，其首席執(zhí)行官格雷格·貝克爾（Greg Becker）根據(jù)一項交易計劃出售了價值360萬美元（約合人民幣2468萬元）的母公司SVB金融集團的股票。

根據(jù)向美國證券交易委員會提交的監(jiān)管備案文件，貝克爾在2月27日出售了約1.2萬股SVB金融集團股票，為一年多來首次。貝克爾在1月26日提交了出售股票的相關計劃。對此，貝克爾和SVB金融集團都沒有予以回應，也沒有回應貝克爾在提交出售股票計劃時是否清楚該銀行的經(jīng)營狀況。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。

記者|蔡鼎

編輯|段煉 高涵?杜波

校對|盧祥勇

部分內(nèi)容綜合自財聯(lián)社、央視財經(jīng)

｜每日經(jīng)濟新聞 ?nbdnews??原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用