每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 譚玉涵    

得益于周五公布的兩項關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)均超預(yù)期，美股三大指數(shù)在經(jīng)過周四的大跌后周五錄得反彈。首先是美國密歇根大學(xué)長短期通脹預(yù)期均錄得超預(yù)期回落，然后是美聯(lián)儲最“青睞”的PCE數(shù)據(jù)在11月份如期降溫，表明美國通脹正在進(jìn)入連續(xù)的下滑區(qū)間，不過遠(yuǎn)未達(dá)到美聯(lián)儲尋求暫停加息的程度。

圖片來源：Wind

本周市場中仍充斥著對美聯(lián)儲限制性貨幣政策和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，導(dǎo)致納指與標(biāo)普500指數(shù)周線均錄得三連陰，其中特斯拉本周大跌18%。

密歇根大學(xué)一年期通脹預(yù)期創(chuàng)2021年6月以來新低

12月23日周五，美國密歇根大學(xué)公布消費者信心指數(shù)。其中，美國消費者對未來五至十年的中長期通脹預(yù)期降至2.9%、預(yù)期3%、前值3%。市場對未來一年的通脹預(yù)期為4.4%，創(chuàng)2021年6月以來新低，預(yù)期4.6%、前值4.6%。調(diào)查稱，消費者對通脹下行的趨勢是否會持續(xù)持保留意見。

美國密歇根大學(xué)一年期通脹預(yù)期在12月降至4.4%（圖片來源：英為財情）

在美國最新通脹預(yù)期超預(yù)期下滑后，美股三大股指集體轉(zhuǎn)漲，美債收益率有所回落，美元指數(shù)轉(zhuǎn)跌。

密歇根大學(xué)調(diào)查主管Joanne Hsu在一份聲明中表示：“消費者顯然對近期通脹的緩和表示歡迎。雖然市場情緒似乎已從6月以來的歷史低點出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但消費者對這種趨勢是否會持續(xù)持保留意見。 他們對經(jīng)濟(jì)的展望可能有所改善，但仍然相對疲弱。強(qiáng)勁的消費者支出的可持續(xù)性取決于未來幾個季度收入和勞動力市場是否能夠持續(xù)強(qiáng)勁。”

另外，受能源價格下跌和本月早些時候股市反彈的推動，12月份密歇根大學(xué)消費者信心調(diào)查指數(shù)終值上升至59.7，高于月初公布的59.1的初值和上個月的56.8。盡管有小幅回升，但是消費者信心仍然極度疲弱。該指數(shù)在6月跌至50的歷史低點，僅為2020年疫情暴發(fā)前讀數(shù)101的一半。即便在一年前，這一指數(shù)也曾高達(dá)74.2。

美國11月PCE物價指數(shù)如期回落

此外，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)PCE在11月也出現(xiàn)持續(xù)降溫，這是另一個令市場欣慰的數(shù)據(jù)，表明美國通脹正在進(jìn)入連續(xù)的下滑區(qū)間，不過遠(yuǎn)未達(dá)到美聯(lián)儲尋求暫停加息的程度。

美東時間12月23日周五，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月PCE物價指數(shù)同比增長5.5%，與市場預(yù)期持平，前值6.3%（由初值6%上修），為連續(xù)第五個月放緩，且創(chuàng)2021年10月以來新低。剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數(shù)11月同比增長4.7%、市場普遍預(yù)期4.6%、前值5%。11月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.2%，與市場預(yù)期一致，前值修正值為0.3%。

（圖片來源：彭博社）

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周曾強(qiáng)調(diào)稱，美聯(lián)儲需要“更多證據(jù)”才能相信通脹正處于持續(xù)下降的區(qū)間。展望接下來的加息路徑，交易員預(yù)計美聯(lián)儲將在明年繼續(xù)加息，并將聯(lián)邦基金利率提高到比許多投資者預(yù)期更高的水平，并在一段時間內(nèi)保持限制性的利率。

此外，11月的數(shù)據(jù)還顯示，由于利率上升和通脹加劇，當(dāng)月美國消費者失去了增長動力——盡管就業(yè)市場的強(qiáng)勁和工資的上漲提振了家庭支出，但美國人正在動用儲蓄，并更多地使用信用卡。

11月美國儲蓄率升至2.4%，盡管是今年7月份以來首次錄得上升，但這也是有記錄以來最低的水平之一。最后，美國11月經(jīng)通脹調(diào)整后的商品支出下滑0.6%，為今年2月份以來的最大單月降幅。

11月美國儲蓄率升至2.4%（圖片來源：彭博社）

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oren Klachkin在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中表示，“高利率和高通脹導(dǎo)致消費者在11月的支出有所放緩，但收入增長和過度的儲蓄提供了支撐。總體和核心的個人消費支出有所回落，但通脹水平仍然很高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美聯(lián)儲的目標(biāo)。雖然勞動力市場走弱、金融環(huán)境趨近和物價高企在拖累支出，但我們預(yù)計這些因素將在明年發(fā)生變化。明年的通脹將有所回落，但仍高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，迫使美聯(lián)儲保持積極的政策立場。”

除了消費者指出數(shù)據(jù)疲軟外，美國商務(wù)部同日公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，美國11月份耐用品訂單環(huán)比初值-2.1%， 低于市場預(yù)期的下跌1%，10月前值被下修為0.7%。連續(xù)三個月增長后，美國耐用品訂單環(huán)比數(shù)據(jù)創(chuàng)下2月以來最低值。

具體來看：11月扣除運輸類的耐用品訂單初值環(huán)比增長0.2%，預(yù)期為環(huán)比持平，10月前值從環(huán)比降0.5%下修至0.1%；11月不包括國防在內(nèi)的核心耐用品訂單顯著下滑，初值環(huán)比下降2.6%，10月前值由0.4%上修為0.9%；11月不包括飛機(jī)和軍事硬件的核心資本品訂單初值環(huán)比增長0.2%，預(yù)期為環(huán)比持平，10月前值下修至環(huán)比增長0.6%。

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