每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

10月10日晚間，天風(fēng)證券、華創(chuàng)陽安均發(fā)布了本輪回購進(jìn)展公告。

天風(fēng)證券去年10月宣布將擇機(jī)實(shí)施回購，華創(chuàng)陽安今年4月啟動(dòng)回購。前期兩家券商均進(jìn)行了回購工作，但今日晚間的公告顯示，剛剛過去的9月，面對市價(jià)大跌，兩家券商均未再度出手。此前已進(jìn)行的回購股份工作，則“抄底”在了高位?；刭忂€能拯救券商股股價(jià)嗎？

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兩家券商9月均未回購，過去回購在相對高位

相關(guān)資料顯示，天風(fēng)證券本輪回購始于2021年10月29日。當(dāng)天，天風(fēng)證券發(fā)布《天風(fēng)證券股份有限公司關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司A股股份方案的公告》，公司將在12個(gè)月內(nèi)回購股份4333萬股至8666萬股，回購價(jià)格不超過人民幣6.92元/股，總金額不超過6億元，用于員工持股計(jì)劃。在當(dāng)時(shí)的公告中，天風(fēng)證券表示，將回購的股份用于實(shí)施員工持股計(jì)劃，有利于建立、健全公司激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司員工的積極性，有利于增強(qiáng)投資者對公司未來發(fā)展的信心。

如今距離本輪回購計(jì)劃到期不足一個(gè)月時(shí)間。10月10日晚間的公告顯示，截至2022年9月底，公司通過集中競價(jià)交易方式已累計(jì)回購A股股份6778.7萬股，占公司總股本的比例為0.7822%，購買的最高價(jià)為4.01元/股、最低價(jià)為人民幣3.48元/股，已支付的總金額為人民幣2.53億元（不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用）。

同時(shí)，天風(fēng)證券表示，9月并未回購股份。與去年10月的回購計(jì)劃對比可以發(fā)現(xiàn)，天風(fēng)證券已達(dá)到了本輪回購的下限，目前完成回購數(shù)量占回購上限的78.22%。

9月，在整個(gè)市場下跌中，天風(fēng)證券月跌幅達(dá)到10.20%；10月10日收于每股2.72元，在其回購最低價(jià)的基礎(chǔ)上還跌了21.84%。

市場走弱一方面幫助天風(fēng)證券節(jié)約了回購成本——目前所費(fèi)資金大幅低于其原本預(yù)期的6億元上限。但回購之后繼續(xù)下跌，看起來回購行為對短期股價(jià)走勢并未起到提振作用。

無獨(dú)有偶，10月10日晚間，華創(chuàng)陽安也發(fā)布公告稱，2022年9月，公司未實(shí)施股份回購。

華創(chuàng)陽安今年4月宣布啟動(dòng)回購。截至2022年8月31日，公司通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購股份1088.74萬股，占公司總股本的比例為0.63%，最高成交價(jià)為8.87元/股，最低成交價(jià)為7.21元/股，累計(jì)支付的資金總額為8228.31萬元（不含傭金、過戶費(fèi)等交易費(fèi)用）。

回購?fù)瑯游茨茉谌跏兄袨槿A創(chuàng)陽安股價(jià)起到托底作用。9月華創(chuàng)陽安下跌17.59%，10月10日，華創(chuàng)陽安收于每股6.72元，較公司前期回購的最低價(jià)還低了6.79%。 

分析師：中短期暫時(shí)觀望

今年以來，隨著A股市場不斷震蕩，不少上市券商啟動(dòng)回購計(jì)劃。如今年3月底，廣發(fā)證券公告，基于對未來發(fā)展前景的信心和對公司價(jià)值的高度認(rèn)可啟動(dòng)A股回購計(jì)劃，擬用于回購的資金總額約為2.03億元至4.06億元。回購的股份用于實(shí)施A股限制性股票股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，回購的價(jià)格為不超過26.65元/股，回購股份數(shù)量上限為1524.22萬股。

5月12日，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，5月5日至5月11日，累計(jì)通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)方式回購公司A股股份1524.22萬股，合計(jì)成交金額約為2.34億元。本輪回購?fù)戤叀?/p>

廣發(fā)證券回購的最高成交價(jià)為16元/股，最低成交價(jià)為15.03元/股。從之后的表現(xiàn)來看，在回購?fù)瓿珊螅?月公司股價(jià)短暫沖高，一度突破了20元大關(guān)。但由于市場轉(zhuǎn)弱，公司股價(jià)今年9月上旬后同樣出現(xiàn)大跌，10月10日，廣發(fā)證券收于每股14.18元，即使考慮到今年7月實(shí)施了10派5元的分紅，現(xiàn)價(jià)復(fù)權(quán)后也已小幅低于回購最低價(jià)。

弱市中，回購還能拯救券商股的股價(jià)嗎？

值得一提的是，9月26日，中原證券分析師在節(jié)前給予了證券行業(yè)“同步大市”的評級，并建議投資者暫時(shí)觀望。

他指出，9月以來，各權(quán)益類指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)同步下跌且跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)權(quán)益類自營業(yè)務(wù)的經(jīng)營環(huán)境再度墜入冰點(diǎn)；固收類指數(shù)未能延續(xù)強(qiáng)勢陷入盤整，預(yù)計(jì)上市券商自營業(yè)務(wù)整體經(jīng)營情況環(huán)比將出現(xiàn)明顯回落。“中短周期內(nèi)，市場持續(xù)低迷，券商指數(shù)將保持弱勢運(yùn)行，再探5月低點(diǎn)是大概率事件，關(guān)注政策面的相關(guān)信息，關(guān)注上市券商三季報(bào)的具體情況再做投資決策為宜。”但他同時(shí)建議，積極保持對券商板塊的中長期關(guān)注。

而對證券行業(yè)中長期關(guān)注似乎成為賣方研究員的共識。

東興證券也指出，證券板塊在經(jīng)歷持續(xù)深度回調(diào)后，當(dāng)前整體估值已接近2018年10月和2022年4月低點(diǎn)，具備較強(qiáng)的投資價(jià)值，待市場企穩(wěn)后，在杠桿資金的配合下，估值修復(fù)在時(shí)間和空間層面均可期待。“資本市場改革提速有望成為行業(yè)價(jià)值回歸的直接催化劑，業(yè)務(wù)創(chuàng)新亦將為盈利增長開啟想象空間，行業(yè)中長期發(fā)展前景繼續(xù)向好。當(dāng)前具備較高投資價(jià)值的標(biāo)的仍集中于估值仍在低位的價(jià)值個(gè)股，此外證券ETF為板塊投資提供了更多選擇。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-金融、理財(cái)、證券-股票風(fēng)險(xiǎn)、下跌、熊市、金融危機(jī)、貶值、崩潰、箭頭向下-500546250