每經(jīng)記者 鄭雨航    每經(jīng)編輯 蘭素英    

在美國(guó)銀行高收益?zhèn)呗詧F(tuán)隊(duì)最近發(fā)布的報(bào)告中，分析師Oleg Melentyev和Eric Yu認(rèn)為，當(dāng)前困境的深度和廣度，以及債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比率都高于他們的預(yù)期。該行編制的信用壓力指標(biāo)當(dāng)前已經(jīng)被推至“臨界區(qū)”。分析師警告美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在必須放慢速度，否則可能破壞公司債券市場(chǎng)。

“我們編制的信用壓力指標(biāo)（CSI）一周內(nèi)上漲4點(diǎn)，收于74點(diǎn)。這一水平超過了6月的峰值71點(diǎn)，并處于臨界線75點(diǎn)的邊緣。該指數(shù)的多數(shù)成分股公司已經(jīng)不再發(fā)行新債券，發(fā)行成本已經(jīng)處于歷史峰值。”該報(bào)告稱。

美國(guó)銀行還警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息，美國(guó)債券市場(chǎng)的崩潰可能近在眼前，美國(guó)公司債市場(chǎng)將會(huì)淪為下一個(gè)英國(guó)養(yǎng)老金。自上周四以來(lái)，英國(guó)10年期國(guó)債的收益率已經(jīng)擴(kuò)大了130個(gè)基點(diǎn)。英國(guó)央行為了穩(wěn)住市場(chǎng)，被迫宣布緊急政策行動(dòng)，并無(wú)限制地買入期限較長(zhǎng)的金邊債券。

另?yè)?jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)銀行策略師表示，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，投資者向現(xiàn)金基金投入了大量資金，達(dá)到2020年4月以來(lái)的最高水平，但由于股市沒有完全體現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)，股市可能會(huì)進(jìn)一步下跌。

盡管主要股指從上個(gè)月的低點(diǎn)反彈，但美國(guó)銀行報(bào)告引用EPFR Global數(shù)據(jù)稱，在截至10月5日的一周內(nèi)，現(xiàn)金基金獲得了近890億美元的資金，投資者從全球股票基金撤出了33億美元。報(bào)告同時(shí)顯示，超過180億美元流出債券基金。

在過去三個(gè)季度的大跌之后，美國(guó)股市本月正在反彈。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)有望創(chuàng)下自6月底以來(lái)的最佳單周表現(xiàn)，周五晚些時(shí)候發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)被視為決定政策進(jìn)程的關(guān)鍵。

昨日發(fā)布的美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，這將會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取更多的措施來(lái)給就業(yè)市場(chǎng)“降溫”。而CNBC報(bào)道稱，對(duì)金融市場(chǎng)而言，這份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲(chǔ)在11月初或?qū)⑦B續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)。

以邁克爾·哈內(nèi)特（Michael Hartnett）為首的美國(guó)銀行策略師在另一份報(bào)告中寫道，華爾街也正在“反抗”美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策。報(bào)告稱，股市可能在短期內(nèi)有所反彈，但由于經(jīng)濟(jì)衰退的隱患對(duì)企業(yè)盈利造成壓力，市場(chǎng)可能會(huì)在10月份看到新的低點(diǎn)。

哈內(nèi)特稱，鑒于債券市場(chǎng)的崩潰風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)股票估值的下跌風(fēng)險(xiǎn)，其確定的基準(zhǔn)情況顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“硬著陸”。

除美國(guó)銀行外，還有一些大行的分析師也認(rèn)為股市尚未觸底。

瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse Group）的分析師本周表示，企業(yè)盈利面臨“極端”風(fēng)險(xiǎn)，股票基金尚未看到“重大”資金外流，這一切都意味著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將會(huì)進(jìn)一步下跌。與此同時(shí)，以Hong Li為首的花旗集團(tuán)（Citigroup Inc.）策略師表示，美國(guó)股市才剛剛開始在經(jīng)濟(jì)緊縮中定價(jià)。

此外，美國(guó)銀行的報(bào)告顯示，從交易風(fēng)格來(lái)看，美國(guó)價(jià)值和大盤股都有資金流入，而成長(zhǎng)股、中盤股和小盤股都有贖回。 

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