每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

上周，受俄烏局勢(shì)影響，A股市場(chǎng)波動(dòng)顯著加大，上證指數(shù)盤(pán)中跌破3200點(diǎn)關(guān)口，一周收跌4.00%，深證成指一周收跌4.40%，創(chuàng)業(yè)板指一周收跌3.03%。

每次非理性大跌沖擊市場(chǎng)情緒時(shí)，“自救潮”就會(huì)在A(yíng)股上演，常規(guī)動(dòng)作包括股東增持、公司回購(gòu)股份、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等。而這一次，上市公司維穩(wěn)股價(jià)又增添了新動(dòng)作：主動(dòng)公布最新經(jīng)營(yíng)情況。

比如，3月7日晚間貴州茅臺(tái)首次披露月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：1~2月凈利潤(rùn)為102億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右（整體超出市場(chǎng)預(yù)期）。此外，圓通速遞、片仔癀、藥明康德、天賜材料、珀萊雅、通威股份等紛紛“秀肌肉”，公布1~2月經(jīng)營(yíng)情況。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，至3月11日收盤(pán)，至少有50家上市公司披露了月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

上市券商盡管沒(méi)有公布月度具體財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，但如東方證券、中金公司等也主動(dòng)發(fā)聲，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況和戰(zhàn)略布局進(jìn)行說(shuō)明。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，投資者對(duì)上市公司主動(dòng)披露最新經(jīng)營(yíng)情況是持歡迎態(tài)度的。以貴州茅臺(tái)為例，3月8~10日，公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日上漲。與之對(duì)比，上證指數(shù)同期跌幅達(dá)到2.28%。

在A(yíng)股短短幾十年的歷史中，除少數(shù)公司會(huì)公布月度產(chǎn)銷(xiāo)情況外，絕大多數(shù)公司只在規(guī)定的一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)中向投資者公告經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。這固然有商業(yè)秘密、核算成本等原因，但滯后的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)其實(shí)并不利于投資者作出正確的投資決策。尤其是對(duì)中小投資者而言，在獲取信息方面本身就處于相對(duì)弱勢(shì)。如果一家公司年度報(bào)告在4月30日才披露，那中小投資者接收到的信息基本都是四個(gè)月以前的。資本市場(chǎng)投資的真諦永遠(yuǎn)是投資預(yù)期，過(guò)于滯后的信息于投資者而言，是很不友好的。

全面注冊(cè)制即將來(lái)臨。注冊(cè)制的精髓，是以信息披露為核心。讓信披更及時(shí)、更充分，有助于加深投資者對(duì)上市公司的信任，更有助于上市公司以更低的成本合理進(jìn)行市值管理，也是全面注冊(cè)制成功落地的前提條件。

筆者認(rèn)為，如何鼓勵(lì)更多上市公司向投資者及時(shí)、充分披露信息，應(yīng)成為監(jiān)管目前階段考慮的重點(diǎn)。與4000多家公司的總量相比，本輪市場(chǎng)大幅震蕩中主動(dòng)披露業(yè)績(jī)的公司仍是極少數(shù)，但相信這是A股上市公司信披成熟的重要里程碑。不過(guò)，上市公司也應(yīng)注意，主動(dòng)信披、主動(dòng)發(fā)聲不是打廣告、只說(shuō)好的不說(shuō)壞的，更不是文過(guò)飾非。

穩(wěn)定股市信心，上市公司更應(yīng)該把功夫下在平時(shí)。只有持之以恒，愿意與投資者平等交流、理性對(duì)話(huà)的公司，才能源源不斷獲得投資者真金白銀的支持。