每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

本周市場繼續(xù)調(diào)整，尤其創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)下跌，近一個月來第三次探底了。而在這個階段，很多基金的凈值出現(xiàn)明顯回撤。

于是，一個困擾基民多日的擔憂再次出現(xiàn)，面臨基金凈值大幅回撤，到底忍還是不能忍呢？

如果繼續(xù)忍受，那么可能面臨基金資產(chǎn)持續(xù)縮水，會對心態(tài)造成極大的影響。但是如果不能忍了，那就是認賠出局，一旦未來市場出現(xiàn)反彈，甚至是重現(xiàn)牛市，那么未來的上漲，與你就毫無關(guān)系。

確實，今年以來短短兩個月時間，有超過500只基金回撤幅度超過16%。據(jù)Wind統(tǒng)計，如果是相對前期高點，有超過1000只基金回撤幅度超過30%。這樣的矛盾，確實很難抉擇，而且似乎有些無解。

關(guān)于“回撤”的問題，市場上流傳過一段著名私募林園的講話——控制回撤的都是窮人，富人從來不看回撤，熊市如果不滿倉，牛市就和你一點關(guān)系都沒有。很多人一看大佬買了一家公司，半年后跌了30%，就開始消化，覺得這個大佬不行了，或者說水平不過如此……只有窮人才總想著賺盡每一分錢，買在最低點，賣在最高點。但頂級投資人的思維，更多是先衡量基本面，基本面沒問題，只要價格合適就買入。至于買了之后跌多少，頂級投資人不會太關(guān)注，不會去控制回撤……回撤這個也沒法去控制，它跌了30%，你控制回撤了，結(jié)果行情反轉(zhuǎn)，你怎么辦？

上面的文字，就是私募大佬林園對“回撤”這件事大概的看法。文字中，有多少是林園的原話，似乎也沒法考證，但從說話風格從他多年來的投資風格來看，出入應(yīng)該不大。

對于林園的觀點，確實還是引起了不少人的爭議，盡管這個話題并不新鮮，但放在任何時候，尤其是股市下跌的時候，都還是值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

在Z哥看來，之所以林園的話飽受爭議，主要是因為他把投資者劃分了階層，富人怎么看回撤？窮人怎么看回撤？這就得罪了很多人。但是，站在林園的角度，買他的私募產(chǎn)品的人，多數(shù)都是富人。而富人買了產(chǎn)品，就算是回撤20%、30%，甚至是40%，這些人依然是富人，所以相對而言，富人對于回撤的容忍度要高得多。私募大佬只需要給富人做好心理按摩，基本上就沒事了。

但是，對于公募基金而言，絕大多數(shù)購買者都是普通個人投資者，其中有很多人本身財富就不多。本來，他們想靠著投資基金，從而在較短時間內(nèi)去實現(xiàn)財富的增長。所以，如果不控制好回撤的話，不但無法實現(xiàn)短期目標，反而會讓原本積累起來的財富化為烏有。其實，這也是理財產(chǎn)品為什么要對投資者類型進行分類的原因。

所以，站在不同類型投資者的角度來看，控制回撤，和不控制回撤，似乎都是說得通的。Z哥覺得，關(guān)鍵看你這一筆投資，是否是閑錢，是否在短期內(nèi)還有其他重要的用途。還有一點，就向林園所說，你是否對你布局的方向，有比較清晰的認識，是否看清楚了基本面。如果把這些問題想清楚了，那么是否要去控制回撤這個問題，可能也能夠得出一些答案了。

最后，Z哥繼續(xù)給大家分享一下，“基金小每”的入口：

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（風險提示：權(quán)益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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