每經(jīng)AI快訊，中國銀河12月08日發(fā)布研報(bào)稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

長風(fēng)破浪正當(dāng)時(shí)，出海勢不可擋：我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷飛速發(fā)展后已逐漸步入產(chǎn)業(yè)周期末端，雖仍有上升空間，但已進(jìn)入存量競爭階段，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利正在逐漸消失。因此，游戲、社交、電商、短視頻這四大傳媒互聯(lián)網(wǎng)正在積極尋求海外市場，前景廣闊。

助力文化強(qiáng)國揚(yáng)帆起航，游戲乘東風(fēng)之勢出海：中國自研游戲在全球市場中收入與市場份額均得到明顯提升，2021H1中國移動(dòng)游戲海外市場份額已達(dá)到23.4%，產(chǎn)品全球競爭力持續(xù)加強(qiáng)。

聚焦海外年輕客群，社交平臺(tái)迎爆發(fā)期：全球社交平臺(tái)市場規(guī)模龐大，未來5年，全球社交用戶數(shù)將從2021年的37.8億人增長至44.1億人。我國社交應(yīng)用以新興市場作為出海切入點(diǎn)，實(shí)施本土化運(yùn)營的方針，未來不論是全球市場規(guī)模還是增長潛力均十分可觀。

國貨當(dāng)?shù)溃缇畴娚添槃荻鵀椋?020年全球網(wǎng)上零售額占零售總額的份額達(dá)18%，同比增長32.35%，預(yù)計(jì)至2024年，全球網(wǎng)上實(shí)物零售額或?qū)⑦_(dá)到21.8%。目前，我國跨境電商增長態(tài)勢迅猛，隨著利好政策不斷釋放，我國跨境電商商業(yè)化前景廣闊。

短視頻國際化持續(xù)推進(jìn)，市場領(lǐng)先出海提速：目前中國部分廠商在短視頻相關(guān)賽道已經(jīng)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，TikTok作為海外最大的短視頻平臺(tái)盈利模式日趨成熟，在國家政策大力支持的背景下，短時(shí)頻國際化有望突破國內(nèi)流量競爭的天花板，成為中國各廠商實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長的新賽道。

投資建議：長期來看游戲行業(yè)仍具備較好的成長性，建議關(guān)注研發(fā)能力出色的：騰訊控股（0700.HK）、網(wǎng)易-S（9999.HK）、三七互娛（002555.SZ）、祖龍娛樂（9990.HK）、心動(dòng)公司（2400.HK）；我國出海社交平臺(tái)在海外發(fā)展態(tài)勢良好，影響力和引領(lǐng)作用日益增強(qiáng)，建議關(guān)注赤子城科技（9911.HK）、歡聚（YY.O）；此外，政策紅利不斷釋放，促跨境電商高質(zhì)量發(fā)展，建議關(guān)注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前國內(nèi)部分廠商在短視頻領(lǐng)域已達(dá)到國際領(lǐng)先水平，建議關(guān)注快手-W（1024.HK）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，國際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，用戶流失風(fēng)險(xiǎn)，變現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L(fēng)險(xiǎn)，公共衛(wèi)生風(fēng)險(xiǎn)，變現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——調(diào)味品漲價(jià)全鏈條調(diào)查：商家還在賣存貨，終端暫未漲價(jià)，上市公司業(yè)績改善也要“再等等”

(記者 袁東)

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