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福建疫情、“雙節(jié)”出行、海航重整……9月，民航板塊重頭戲不少。

《每日經濟新聞》每月持續(xù)關注民航業(yè)上市公司資本運作與市場表現，特別推出“民航數據洞察”系列報道。

從二級市場來看，9月第一周，民航板塊基本延續(xù)了8月的市值回升趨勢。隨后，市場信心受到福建疫情打擊，民航上市公司股價普遍下跌。不過，在“雙節(jié)”傳統(tǒng)黃金期帶動下，12家民航上市公司總市值在9月底最終回升至5601.44億元。

9月份，白云機場（600004，SH）市值漲幅遠高于板塊，達到9.59%。除白云機場估值正處于歷史低位的原因外，廣州國際健康驛站將投入運營的消息也刺激了市場對國際航線的信心。不過，民航專家綦琦對《每日經濟新聞》記者表示：“健康驛站只是解決了入境的風險可控問題，而沒有解決怎么入境的問題。怎么入境還要看‘五個一’政策如何實施。”

今年以來，局部疫情反復形勢依然嚴峻，民航企業(yè)也在投融資市場設法破局。一方面，春秋航空等航司繼續(xù)加強融資額度準備，保障經營現金流安全。另一方面，深圳機場（000089，SZ）、北京首都機場股份（0694，HK）參與投資“智慧機場”項目，試圖為公司帶來新的利潤增長點。

白云機場市值漲幅最大，國際健康驛站影響幾何？

9月份民航板塊市值“先抑后揚”。9月中上旬，福建疫情阻斷了民航業(yè)上市公司市值回歸趨勢，接著在中秋與國慶“雙節(jié)”帶動下，民航業(yè)市值又再度攀升。整體來看，民航板塊市值在9月有小幅上漲。

Wind數據顯示，9月份，在12家航司和機場上市公司中，7家公司市值上漲、5家公司市值下跌，總市值從5536.21億元上漲至5601.44億元，共上漲超過65億元，漲幅達到1.18%。

在航司方面，中國國航（601111，SH）穩(wěn)居航司板塊市值第一，達到1080.65億元。重整取得重要進展的*ST海航（600221，SH）市值漲幅最大，漲幅達到7.34%。春秋航空（601021，SH）市值跌幅最大，為-2.06%。

此前，華夏航空（002928，SZ）在7月、8月發(fā)生兩起不安全事件，其市值也連續(xù)下跌。隨后，華夏航空在9月1日宣布擬使用不低于5000萬元、不超過10000萬元的自有資金回購部分股份。截至9月30日，華夏航空已回購公司股份195.24萬股，累計已支付總金額2004.38萬元。受回購刺激，華夏航空股價應聲上漲。Wind數據顯示，9月，華夏航空市值上漲4.73%，達到98.82億元。不過，與其6月底153.05億元的市值相比，依然相去甚遠。

在機場方面，上海機場（600009，SH）為機場板塊市值第一，上漲1.79%，達到852.68億元。市值漲幅最大的為白云機場（600004，SH），漲幅達到9.59%。

白云機場的市值上漲邏輯何在？從消息面看，專門用于入境旅客隔離和健康服務的第一期廣州市國際健康驛站將在近期正式運營。據新華社報道，該驛站距離白云國際機場約30-45公里，9月17日上午，由廣州市紅十字會醫(yī)院派出的首批184名醫(yī)護人員已經進駐驛站。同一天，白云機場股價大漲7.62%。

不過，民航專家綦琦表示，健康驛站對航線影響可能并沒有那么大。“廣州是國內一個很大的國外航班入境地，現在隔離資源都是分散在各個區(qū)的，如果有一個點沒有控制住，就會封一個區(qū)，所以誰都不愿意去接。健康驛站的概念是境外來穗人員集中隔離，更主要的是為了確保廣交會來穗人員的隔離需求，但這只是解決了入境的風險可控問題，而沒有解決怎么入境的問題。怎么入境還要看‘五個一’政策如何實施。”

此外，北京首都機場股份為股價跌幅最大的機場上市公司，市值下跌3.21%。身處福建疫情的廈門空港（600897，SH）市值下跌2.39%。

深圳機場參與投資智慧機場產業(yè)基金，加速貨站升級

繼兩期“未來機場”（智慧機場）信息化建設項目后，深圳機場在智慧機場領域再投重金。

據深圳機場9月18日公告，深圳機場將參與投資設立一家5.05億元規(guī)模的產業(yè)投資基金，深圳機場作為有限合伙人以自有資金認繳出資2億元。據上述公告，該基金將以智慧機場產業(yè)鏈、智能物流產業(yè)鏈及其配套產業(yè)為核心投資方向。深圳機場表示，這項投資有利于公司布局與主營業(yè)務具有相關性、協(xié)同性的優(yōu)質標的，優(yōu)化公司產業(yè)結構，獲取新的利潤增長點。

“受疫情影響，其實機場的資產是有很大的風險的，但是上游智慧民航的新技術收益率更高一些。如果深圳機場集團有足夠的資金，去做跟自己產品場景相關的未來產業(yè)，其實這種風險是比較小的。”綦琦認為。

此前，深圳機場分別于2018年5月及2019年7月發(fā)布公告，宣布將投資兩期“未來機場”（智慧機場）信息化建設項目，兩期項目合計投資約5.27億元。其中，一期建設的重點是解決深圳機場現有信息化基礎設施薄弱問題，二期建設的重點是建設“未來機場”業(yè)務應用體系，包括大運控體系、大安全體系、大服務體系和管理體系。

在這次投資中，深圳機場特別提出將智慧物流產業(yè)鏈作為核心投資方向。“十四五”期間，深圳機場提出要成為全球一流跨境快郵集散中心和航空物流樞紐。綦琦告訴記者，此次投資或與解決貨運瓶頸有關。

實際上，深圳機場在宣布投資基金同時，也表示要進行貨站升級。具體而言，深圳機場將對國際貨站一期現有設施進行整體拆除，并在原址投資建設投資深圳機場東區(qū)國際轉運一號貨站項目，項目總投資額約3.81億元。

據深圳機場公告，機場東貨運區(qū)遠期需承擔約133.865萬噸國際貨量，其中國際快件處理需求66.83萬噸，而現國際貨運區(qū)國際快件評估處理能力僅7.34萬噸/年。“本項目為DHL增開航線打下基礎，對機場的貨運量起到顯著提高作用。”深圳機場表示。

9月，除了深圳機場，北京首都機場股份也在智慧機場領域發(fā)力。據北京首都機場股份9月23日公告，其將參與投資設立一家合營公司——北京創(chuàng)聯民航科技有限公司，該公司的注冊資本總額約為1.31億元，北京首都機場股份持股31%。

北京首都機場股份在公告中表示，在“智慧機場”建設中，公司需要在數字化、智能化新技術深入探索，而科技成果轉化是將應用技術轉化為產生經濟效益的現實生產力的重要環(huán)節(jié)。北京首都機場股份表示，合營公司成立后可以進一步推進公司科技成果的產業(yè)化即商業(yè)化推廣，從而對公司收入產生積極影響。

春秋航空擬發(fā)行超短期融資券，*ST海航重整草案延期表決

9月，春秋航空發(fā)布融資消息。據9月7日公告，春秋航空董事會審議并通過了《關于公司申請注冊發(fā)行超短期融資券的議案》，擬注冊發(fā)行規(guī)模不超過30億元（含30億元）的超短期融資券，用于補充流動資金等經營活動。

同此前不超35億元的定增計劃一樣，此次債務融資也是一種防御性手段。一方面，春秋航空于2019年11月獲批的30億元額度超短期融資券將在今年到期；另一方面，局部疫情反復形勢下，航司資金儲備需求也有所增加。

但實際上，相比其他航司，春秋航空貨幣資金余額占總資產比重相較其他航司處于較高水平。據近日春秋航空回復證監(jiān)會的公告內容，其在對外借款金額較高的情況下還持有不低的貨幣資金規(guī)模。截至6月30日，春秋航空貨幣資金占總資產的比例高達24.61%，而三大航貨幣資金比例都在8%以下。對此，春秋航空表示，公司自成立起就保持了穩(wěn)健謹慎的資金策略，為運營發(fā)展保留一定量的流動資金；同時，公司正處于成長期，保持較高的貨幣資金余額有利于增強公司償債能力。

另一方面，*ST海航的重整事項在9月取得重要進展，遼寧方大集團實業(yè)有限公司被確認為海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者。

今年4月，吉祥航空（603885，SH）宣布將共同投資設立合伙企業(yè)，全體合伙人出資總額不超過300億元，合伙企業(yè)擬對外投資航空實體企業(yè)。這一投資計劃被市場推測為吉祥航空將并購海航。而就在海航官宣戰(zhàn)投方后不久，吉祥航空宣布終止了這項對外投資計劃。

關于海航的重整計劃，市場還有不少爭議。值得一提的是，該重整計劃草案原本定于在9月27日召開的*ST海航第二次債權人會議上表決。不過，由于部分債權人反饋表決時間較緊，尚未履行完內部審批流程，這次債權人會議表決將延期至10月20日。

封面圖片來源：攝圖網