每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

美聯(lián)儲周三議息會議釋放的信號比較復(fù)雜，美元于周三上漲，但周四又在亞歐時段回吐。美聯(lián)儲利率會議按兵不動，但成功地做好了與市場的溝通工作，為年末再宣布縮減量化寬松力度作出了較好鋪墊。

政策聲明偏軟

周三美聯(lián)儲利率會議宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0%~0.25%不變，同時宣布維持每月1200億美元的購債規(guī)模不變。

上述結(jié)果幾乎符合所有人預(yù)期，因會議政策聲明顯示其措辭偏軟，故當(dāng)時美元先是下跌的，但因會后新聞發(fā)布會釋放的信號有些強(qiáng)硬，故美元返身上漲。

美聯(lián)儲在政策聲明中表示，每月將繼續(xù)購買1200億美元的債券，直至能顯著地進(jìn)一步朝著委員會最大就業(yè)和物價穩(wěn)定的目標(biāo)前進(jìn)。

聲明還表示：“如果進(jìn)展與預(yù)期大致一致，F(xiàn)OMC判斷，資產(chǎn)購買步伐可能很快就會‘放緩’。”這一段話看似強(qiáng)硬，但其實(shí)不是，原因是并未說明具體的“放緩”時間，所以顯得有些空洞。

美聯(lián)儲委員們會預(yù)測利率走向，這被編成圖表形式，市場稱之為“點(diǎn)陣圖”。這次的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲9名委員會成員預(yù)測2022年加息，另外的9名成員則預(yù)期2023年開始加息。也就是說，委員們一半認(rèn)為明年加息，另一半認(rèn)為后年加息。

與今年早期的利率會議相比，這回贊成加息的人多了些。在6月會議時，當(dāng)時只有7名委員預(yù)計在2022年開始加息，在今年3月會議中，當(dāng)時僅為4名委員贊成加息。

雖然贊成明年加息的委員人數(shù)多了些，可并未釋出太多強(qiáng)硬信號，因?yàn)殡S著時間推移，隨著通脹壓力加大，美聯(lián)儲越來越迫近加息是不爭事實(shí)，這是完全可以預(yù)期的事項(xiàng)。

決定美國是否緊縮的關(guān)鍵因素是就業(yè)與物價，現(xiàn)在的情況是就業(yè)不行，物價卻高，所以美聯(lián)儲官員們?yōu)榱搜谏w自個“不作為”，常常拿“通脹是暫時的”來搪塞。

由最近一期物價及就業(yè)數(shù)據(jù)來看，恰好給了美聯(lián)儲更多寬松理由，要不然美聯(lián)儲本周會議就可能宣布縮債了。

發(fā)布會論調(diào)轉(zhuǎn)強(qiáng)

雖然利率會議本身釋出的信號偏中性，甚至隱約有些偏軟，但會后新聞發(fā)布會風(fēng)格卻陡然一變，故美元先跌后漲。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上對美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長前景表達(dá)了樂觀看法。此外，他還有一句很重要的話，他說：“‘美聯(lián)儲’可能最早在下次政策會議上宣布縮減購債’，并在2022年年中之前完成這一過程。”

如果美聯(lián)儲真于11月或12月宣布縮債，起初有可能先縮減100億~200億美元的額度，其后看情況再進(jìn)一步縮減購債規(guī)模。如果一切順利，美聯(lián)儲將于明年夏天將購債額度慢慢縮減至零。

美元指數(shù)周三最終漲0.24%，北京時間周四19:30左右，暫跌0.24%，報93.20點(diǎn)。

這次美聯(lián)儲會議雖然沒有具體舉措，但卻與市場做好了溝通，這樣下次會議萬一真宣布縮債，市場也不至于過分動蕩。也就是說，當(dāng)市場極度懷疑11月會宣布縮債時，市場一定會提前消化，將巨大的波動分散在未來幾十天的行情中。