每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月27日發(fā)布研報稱：維持銀行業(yè)推薦評級。

信貸高增推動社融增速回暖，全面降準落地緩解銀行負債端壓力：6月單月新增社會融資規(guī)模3.67萬億元，同比多增0.20萬億元，主要受到人民幣貸款投放力度加大張一緯累計凈投放6000億元，有助保持流動性合理充裕，同時優(yōu)化銀行資金結構，緩解負債端壓力，央行預計降準每年可為金融機構節(jié)約成本130億元。整體來看，貸款高增+降準有助銀行信貸業(yè)務規(guī)模和息差增長，促進基本面持續(xù)改善。

繼招商銀行和建設銀行后，平安銀行宣布下調基金代銷費率，銀行理財格局面臨重塑：平安銀行線上將全面主推前端不收費的C類基金份額，有近1600只基金實現(xiàn)0申購費，另外超過3000只A類份額基金申購費率降至一折。費率下調意味著銀行逐步讓出占比較高的代銷收入，主動推進理財業(yè)務轉型，為客戶開展資產配置服務，真正實現(xiàn)與客戶利益高度綁定，幫助客戶實現(xiàn)資產保值增值。理財業(yè)務格局或面臨重塑，財富管理布局較早、服務體系全面以及率先獲得基金投顧試點的銀行競爭優(yōu)勢凸顯。

銀行板塊公募持倉占比回落，差異化品種和優(yōu)質城商行機構偏好仍強：2021Q2基金對銀行持倉持倉占比4.08%，較2021Q1下降1.59個百分點;2011-2021Q2，基金對銀行持倉占比均值為5.86%，中位數(shù)為5.42%，當前持倉占比處于2011年以來的偏低水平?，F(xiàn)有重倉股中，基金偏好零售業(yè)務領先、輕資本業(yè)務優(yōu)勢明顯及資產質量優(yōu)異的差異化品種，同時區(qū)位優(yōu)勢突出的城商行吸引力增強。2021Q2，基金重倉數(shù)量排名前五的銀行為招商銀行、平安銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行和工商銀行；重倉持股總市值和持倉比例排名前五的銀行為招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行和杭州銀行。

投資建議：二季度經(jīng)濟增速有所回落，但依舊高于2019年同期水平，對銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境影響不大，基本面向好趨勢不變。全面降準落地和6月社融超預期對銀行負債成本壓降、資產質量優(yōu)化和信貸投放構成利好?；鸫N費率下調或重塑銀行理財格局，財富管理布局較早、服務體系全面以及率先獲得基金投顧試點的銀行競爭優(yōu)勢凸顯，α屬性更強。當前板塊PB0.68X，估值處于歷史偏低水平，性價比高，配置價值凸顯。我們持續(xù)看好銀行板塊投資機會，給予“推薦”評級，后續(xù)關注中報業(yè)績催化。個股方面，推薦招商銀行（600036）、寧波銀行（002142）、興業(yè)銀行（601166）和南京銀行（601009）和杭州銀行（600926）。

風險提示：宏觀經(jīng)濟增速不及預期導致銀行資產質量惡化的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——又有明星火鍋店被指抄襲！舌尖上的萬億賽道何以引得資本競逐？

(記者 蔡鼎)

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