散戶抱團大軍與華爾街機構投資者間的多空對決無疑是本周最大的熱點，也是美國股市百年罕見的異常事件。 在這場“世紀逼空大戰(zhàn)”中，散戶利用現(xiàn)貨股票或看漲期權等衍生品在華爾街掀起一場“血雨腥風”，逼得做空機構“失血”離場，券商相繼采取限制措施，白銀和狗狗幣價格隨之被推升，監(jiān)管機構介入，香櫞“投降”放棄做空研究…… 散戶狂熱抱團的背后是疫情背景下全球“超寬松”大潮以及萬億規(guī)模的財政刺激給金融市場帶來的挑戰(zhàn)。北京時間1月28日，美聯(lián)儲“新年首秀”，公布2021年第一次利率決議，重申維持寬松政策。 那散戶與華爾街機構的這場史詩級“大廝殺”是否還會繼續(xù)？又將如何收場？將對市場和投資者會造成什么影響？每經(jīng)連線全球知名外匯市場交易商OANDA和美國投行WedbushSecurities作以分析。 全球新冠肺炎確診病例數(shù)在本周破億，在這一“至暗時刻”，疫苗被寄予厚望。但由于疫苗產量并未達到預期，全球疫苗分配嚴重不均，歐盟與英美兩國展開疫苗爭奪，而一些低收入國家和地區(qū)則陷入疫苗“一劑難求”的境地。 本周，國際貨幣基金組織發(fā)布最新的《世界經(jīng)濟展望》，2020年全球經(jīng)濟萎縮幅度收窄，2021年預計增速上調。經(jīng)濟有望增強的同時，疫情持續(xù)擴散、封鎖措施重啟、疫苗分發(fā)等問題仍是尚存的隱憂。 更多內容，盡在《一周國際財經(jīng)》。 散戶VS華爾街空頭 美股現(xiàn)史詩級“逼空”浪潮 圖片來源：新華社郭克攝 本周，華爾街上演一場史詩級“大廝殺”，美股散戶集結對抗空頭，大舉買入游戲驛站（GameStop）、電影院線AMC等被高度做空的股票，對沖基金損失慘重。據(jù)S3Partners的數(shù)據(jù)，2021年初至1月29日，游戲驛站空頭已經(jīng)損失197.5億美元，梅爾文資本、香櫞都已經(jīng)平倉“出局”。 當?shù)貢r間1月29日，截至美股收盤，三大股指均下跌，其中道指暴跌620點，失守3萬點關口；但游戲驛站和AMC漲勢不停，分別大漲69.16%和54.58%，本周分別累漲403.77%和280.06%。當天，香櫞表示將停止賣空研究，重點為個人投資者提供多頭交易機會。 這場“大戰(zhàn)”正是從游戲驛站被香櫞看空開始。1月19日，香櫞在Twitter上表示買入游戲驛站的投資者將是“這場游戲中的輸家”，該公司股價很快將從每股39.36美元的價格跌至每股20美元。 這一言論引發(fā)了散戶的不滿，尤其是來自于Reddit論壇上名為“Wallstreetbets”分論壇的散戶，他們呼吁抱團拉高游戲驛站的股價。在其推動下，從1月21日至1月29日收盤，游戲驛站股價漲幅超400%，期間多次觸發(fā)熔斷。 圖片來源：富途牛牛截屏 據(jù)悉，游戲驛站是一家線下游戲零售商，主要銷售視頻游戲硬件、物理和數(shù)字視頻游戲軟件、配件及電腦娛樂軟件等。在互聯(lián)網(wǎng)時代，實體游戲店被冷落，因此業(yè)績一直不佳。最新財報顯示，該公司第三季度凈銷售額為10.047億美元，同比下降30.2%；凈虧損為1880萬美元，去年同期錄得凈虧損8340萬美元。 散戶的“狂熱”并不僅體現(xiàn)在游戲驛站這一只股票上。2021年以來，在Wallstreetbets提及較多的黑莓、美國最大院線AMC、美國家紡零售商3B家居等被高度做空的股票也大幅飆升，但幾乎沒有任何利好消息。 據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2021年1月初，Robinhood等線上交易券商的散戶交易量自2008年以來首次超過了紐交所和納斯達克等地的機構交易量，這意味著美股的散戶力量幾乎能與機構并駕齊驅。 在游戲驛站股價飆升之際，1月28日，Robinhood和InteractiveBrokers等線上券商對游戲驛站等股票作出交易限制。由于這些熱門股無法開倉，散戶將目標轉向論壇提及的其他熱門期貨和股票，推升了白銀、狗狗幣、美國航空等的價格。1月28日，現(xiàn)貨白銀一度漲6.5%，狗狗幣暴漲逾190%，美國航空盤前漲幅一度超過80%。 “逼空大戰(zhàn)”也引發(fā)了多方關注。白宮新聞發(fā)言人稱，美國財政部長珍妮特·耶倫與拜登政府經(jīng)濟團隊正關注這一市場活動。美國證券交易委員會（SEC）表示，正在與監(jiān)管機構評估當前情況，并審查受監(jiān)管實體、金融中介和其他市場參與者的活動。 不過，前鄧普頓新興市場團隊主席MarkMobius認為，“絕對不應該有任何監(jiān)管行動。監(jiān)管機構只應確保交易有效、公平地進行，所有買賣雙方都應得到平等對待?！? 針對此次空前的“大廝殺”，《每日經(jīng)濟新聞》連線全球知名外匯市場交易商OANDA高級市場分析師EdwardMoya和美國投行WedbushSecurities董事總經(jīng)理、股票交易主管SahakManuelian。 圖片來源：OANDA和WedbushSecurities官網(wǎng) NBD：據(jù)彭博社報道，盡管年內游戲驛站空頭的盯市浮虧高達60億美元，但目前做空倉位依然相當于其流通股的139%，這一比例較上周四的141%僅有極其微小的下滑。這意味著什么？ Manuelian：截至1月15日，做空倉位的數(shù)據(jù)是122％。這意味著，在早期空頭被迫平倉的情況下，隨著股票價格的上漲，由于市場波動性，依然有更多的投資者傾向于做空股票。 NBD：這一“逼空”行為會持續(xù)嗎？市場和投資者會承受什么樣的風險？ Manuelian：這一行為可能還會持續(xù)數(shù)周，這很難說。從廣義上講，這只是大盤中很小的一部分，因此不太可能造成大的市場風險。但在此過程中投資者肯定會面臨風險，尤其是對于那些參與逼空的散戶來說。 Moya：逼空浪潮將很快結束。除一些交易券商進行交易限制外，SEC可能會加以強有力的監(jiān)管，因為這對于普通投資者而言是危險的，可能將引發(fā)許多快速致富的騙局。如果散戶可以繼續(xù)購買期權拉升股價，那么這可能會持續(xù)更長的時間。但這些股票的估值遠高于其基本面，最終，基本面將勝出。 NBD：這些被做空股票的股價最終的走向是什么？一些人將GameStop股價的飆升與21世紀初期科技泡沫時期的投機交易相提并論。你對此有何看法？ Manuelian：這遠不及那時所覆蓋的范圍那么廣，并沒有那么多的公司股價受到影響。更重要的是，21世紀初期出現(xiàn)的科技泡沫的本質并不是由于逼空行為，而是由于那些科技互聯(lián)網(wǎng)公司要上市，由此推動股價的飆升。 Moya：兩者是不同的。本次逼空浪潮是由于股票市場的結構性弱點，散戶購買大量期權，迫使空頭虧本買入實際股票對沖倉位，進而引發(fā)瘋狂的購買循環(huán)。這可能會破壞中間商的風險模型，因此很快將會結束，這意味著游戲驛站及其他股票最終將回落至符合其基本面的價格。 注：以上內容僅代表受訪者個人觀點，不代表《每日經(jīng)濟新聞》立場，亦不構成投資建議。 供應不及預期歐盟與英美“開撕” 全球新冠疫苗分配如何破局？ 圖片來源：視覺中國 本周，全球新冠確診病例破億。各國都寄希望于大規(guī)模推廣疫苗擺脫疫情影響，但由于疫苗產量并未達到預期，全球疫苗分配嚴重不均。歐美發(fā)達國家甚至出現(xiàn)爭奪疫苗的行為，一些國家和地區(qū)甚至陷入疫苗“一劑難求”的境地。 當?shù)貢r間1月26日，美國總統(tǒng)拜登表示，美國將再購買2億劑新冠疫苗，從下周開始把每周發(fā)放860萬劑疫苗的計劃上調到1000萬劑，目標是實現(xiàn)全民接種。據(jù)《華盛頓郵報》，美國將從輝瑞和Moderna各增購1億劑疫苗。 由于疫苗產量本就不及預期，美國增加疫苗的購買量即意味著，美國藥企承諾給其他國家的疫苗供應量可能將被減少或延誤。1月中旬，輝瑞以比利時生產工廠調整疫苗產能為由，暫時減少向歐洲的疫苗交付量，預期2月上旬恢復原定交付水平。 歐盟多國對此強烈抗議，據(jù)媒體報道，意大利和波蘭已經(jīng)警告，可能把輝瑞告上法庭。一些歐盟國家也不得不調整疫苗接種計劃。西班牙首都馬德里大區(qū)在1月27日宣布，由于新冠疫苗供應不足，將在未來15天內暫停第一劑新冠疫苗的接種工作。 圍繞疫苗供應問題，歐盟與英國之間也風波不斷。1月22日，英國藥企阿斯利康表示，由于歐洲的一處生產基地產能減少，將原定3月底前向歐盟交付的大約8000萬劑疫苗，縮減到大約3100萬劑。 由于不滿阿斯利康違背承諾的行為，1月29日，歐盟周五公布了一項嚴格的疫苗出口管制計劃，要求在將歐盟境內生產的疫苗出口他國之前必須事先獲得批準。 據(jù)《衛(wèi)報》報道，歐盟的疫苗接種從去年12月底開始，但進度落后于英美。據(jù)報道，歐盟成員國4.5億人口中目前僅有約850萬人接種至少一劑疫苗，平均每100人僅接種1.89劑疫苗；而英國每100人接種10.38劑疫苗，美國為6.6劑疫苗。由于目前新冠疫苗均需要兩劑量注射，這意味著歐盟的疫苗缺口將會更大。 除了發(fā)達國家間，新冠疫苗在高收入和低收入國家之間的分配不均現(xiàn)象更為明顯。早在1月18日，世衛(wèi)組織（WHO）總干事譚德塞就警告，全球正處于新冠疫苗分配問題上的“災難性道德失敗”，他敦促各國和疫苗制造商公平分配疫苗。 WHO近日公布的數(shù)據(jù)顯示，全球已有約50個國家接種了總計約4000萬劑新冠疫苗，其中大部分為高收入國家。約有30個低收入和37個中低收入國家只能通過WHO主導的“新冠肺炎疫苗實施計劃（COVAX）”獲取疫苗，這些國家90%的人口在2021年年內無望接種。 英國經(jīng)濟學人智庫27日發(fā)布的一份報告顯示，非洲、拉美和亞洲等地區(qū)至少有85個國家可能要到2023年才能獲得足夠規(guī)模的疫苗。譚德塞就曾不點名地指出，非洲一個低收入國家至今只獲得了25劑新冠疫苗。 疫苗研發(fā)最前線 圖片來源：每經(jīng)記者王昊毅攝 歐盟批準阿斯利康疫苗附條件上市 歐盟委員會29日批準英國阿斯利康公司與牛津大學聯(lián)合研發(fā)的一款新冠疫苗附條件上市。這是歐盟批準上市的第三款新冠疫苗。 該疫苗為兩劑量注射，注射間隔為4~12周。歐洲藥管局評估認為這款疫苗具有可靠的安全性，對18歲以上人群的保護率達到59.5%。對于55歲以上人群，目前還沒有足夠的證據(jù)來確定疫苗的效果如何。 歐盟委員會主席馮德萊恩當天表示，根據(jù)合同，歐盟將獲得4億劑阿斯利康的疫苗。 強生單劑新冠疫苗有效率為66% 當?shù)貢r間1月29日，美國強生公司宣布旗下楊森公司在研新冠疫苗Ad26.COV2.S三期臨床試驗ENSEMBLE研究的結果。 數(shù)據(jù)顯示，在一項對約4.4萬人的臨床研究中，其單劑接種新冠疫苗在第14天就能觀察到保護作用，在28天后，對中度和重度新冠肺炎的總有效率達到66%，在美國、拉丁美洲和南非的有效率分別為72%、66%和57%，在所有研究地區(qū)預防嚴重疾病的有效率為85%。 對于目前備受關注的病毒變異問題，強生公司表示，疫苗對在南非最初發(fā)現(xiàn)的新冠變異病毒株也具有對抗能力。 基于此結果，強生計劃下周向美國食品和藥物管理局（FDA）申請緊急使用授權。這家制藥巨頭的首席科學家本月表示，預計3月可獲得監(jiān)管批準。 WHO不建議孕婦接種Moderna疫苗 1月26日，WHO發(fā)布了關于Moderna新冠疫苗mRNA-1273的暫行使用指南，建議在懷孕期間一般不要使用該疫苗，除非孕婦接種疫苗的好處超過了潛在疫苗風險，如孕婦是高危接觸風險的醫(yī)療工作者，或有并發(fā)癥令其一旦感染新冠可能發(fā)展為重癥患者。 這一建議與WHO本月早些時候對輝瑞/BioNTech疫苗發(fā)布的建議一致。WHO將于2月底就是否將該疫苗納入緊急使用清單作出決定。 莫德納、BioNTech研發(fā)新疫苗對抗變異毒株 當?shù)貢r間1月25日，美國疫苗制造商莫德納（Moderna）宣布將針對南非發(fā)現(xiàn)的變異毒株開發(fā)疫苗加強劑（mRNA-1273.351），并將試驗額外劑量的新冠疫苗（mRNA-1273）是否能提升免疫反應。 同天，德國生物科技公司BioNTech首席執(zhí)行官也透露，預計將在大約六周內開發(fā)出一種針對變異病毒的調整版疫苗，該公司目前正在與全球監(jiān)管機構討論新版疫苗需要哪種類型的臨床試驗和安全性審查。 免疫應答不足默克終止新冠疫苗研發(fā)計劃 當?shù)貢r間1月25日，美國默克公司宣布將中止兩種實驗性新冠疫苗的開發(fā)，因早期的試驗數(shù)據(jù)表明它們無法產生與自然感染或現(xiàn)有疫苗相當?shù)拿庖邞稹? 與輝瑞/BioNtech和Moderna疫苗不同，默克疫苗使用的是傳統(tǒng)技術路線，其中一種是基于埃博拉病毒疫苗技術的V590疫苗，另一種為基于歐洲麻疹疫苗技術的V591疫苗。 IMF：2021年全球GDP增幅或高達5.5% 圖片來源：視覺中國 當?shù)貢r間1月25日，為期5天的世界經(jīng)濟論壇“達沃斯議程”線上對話會拉開帷幕。國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾吉耶娃在26日的會上表示：“預計2021年全球經(jīng)濟前景十分樂觀，比之前的預期更好；與此同時，2020年的經(jīng)濟依然是收縮的，但是收縮程度低于之前的預期。” 據(jù)IMF最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》，2020年，全球經(jīng)濟預計萎縮3.5%，萎縮幅度較上一次預測收窄了0.9個百分點，這反映了2020年下半年經(jīng)濟增長強于預期。全球經(jīng)濟在2021年和2022年預計將分別增長5.5%和4.2%。與上一次預測相比，2021年全球經(jīng)濟增速的預測值上調了0.3個百分點，這反映了人們對疫苗有望推動經(jīng)濟走強的預期以及幾個主要經(jīng)濟體追加政策支持的影響。 但報告中也指出了一些尚存的隱憂，包括2020年底感染人數(shù)激增、封鎖措施重啟、分發(fā)疫苗面臨物流問題、接種疫苗存在不確定性等。為減小2020年經(jīng)濟嚴重收縮帶來的持久損害，確保經(jīng)濟持續(xù)復蘇，各國在衛(wèi)生和經(jīng)濟政策方面還有很多工作要做。 圖片來源：IMF官網(wǎng) 多國公布四季度GDP 圖片來源：攝圖網(wǎng) 美國 當?shù)貢r間1月28日，美國商務部公布的首次預估數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長4%，全年經(jīng)濟萎縮3.5%。分析人士認為，美國經(jīng)濟在進入去年第四季度時增長勢頭強勁，但在季末明顯失速，主要因為多地疫情出現(xiàn)反彈導致重新限制經(jīng)濟活動以及政府經(jīng)濟刺激措施遲遲未能出臺。 法國 當?shù)貢r間1月28日，歐盟第二大經(jīng)濟體法國公布第四季度GDP環(huán)比下滑1.3%，低于預測的萎縮4%，2020年全年經(jīng)濟萎縮8.3%。第四季度萎縮幅度遠小于預期的原因在于消費者助了經(jīng)濟一臂之力。法國消費者支出在11月封鎖期間暴跌后，于12月反彈了23%。 德國 當?shù)貢r間1月29日，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，德國經(jīng)濟2020年第四季度實現(xiàn)0.1%的增長，主要是由于貨物出口和建筑業(yè)為經(jīng)濟提供了支撐，阻止了負增長。 財聞集錦 01 馬斯克等大佬站臺比特幣短線狂漲 圖片來源：視覺中國 北京時間1月29日晚間，比特幣價格大幅飆升，一度暴漲20%，突破38000美元。據(jù)Coindesk數(shù)據(jù)，截至1月31日8點20分，比特幣報34216.43美元。 周五早些時候，特斯拉CEO馬斯克將比特幣標簽添加到他推特賬戶上，此后比特幣連破三大關口，站上36000美元。Reddit聯(lián)合創(chuàng)始人AlexisOhanian也將其推特簡介改為了Bitcoin。 市場分析認為，比特幣周五短線大漲可能與美國散戶投資者有關。在比特幣短線飆漲后，散戶交易平臺Robinhood宣布限制部分數(shù)字貨幣交易。 02 日本首相菅義偉再次承諾東京奧運會將如期舉行 圖片來源：視覺中國 日本首相菅義偉在1月29日的世界經(jīng)濟論壇“達沃斯議程”對話會上表示，日本政府對舉辦今夏東京奧運會的決心不變，同時承諾日本將會控制疫情。這是2021年以來菅義偉第六次在公開場合表達對奧運會如期舉行的決心。 日本廣播協(xié)會28日發(fā)布的一項覆蓋100家企業(yè)的調查結果顯示，六成日本企業(yè)主張今年夏天應按期舉辦東京奧林匹克運動會。這些企業(yè)認為，即便沒有現(xiàn)場觀眾，舉辦奧運會也會有助于日本經(jīng)濟復蘇，有利于參賽選手發(fā)展。日本廣播協(xié)會并未說明受訪企業(yè)是否為東京奧運會贊助商。 日本1月28日新增死亡病例再創(chuàng)疫情以來單日新增死亡病例數(shù)新高，首都圈新增病例數(shù)依然處于較高水平。因為疫情尚未得到控制，東京奧組委最近已經(jīng)將奧運會測試賽的重啟時間從3月4日推遲到了4月3日。 03 法拉第未來擬在納斯達克上市吉利參與投資 圖片來源：視覺中國 北京時間1月29日，法拉第未來（FF）向SEC提交了IPO申請文件，將通過與PropertySolutionsAcquisitionCorp合并的方式掛牌上市，后者是一家特殊目的收購公司（SPAC）。合并后實體的估值為34億美元。 一大批電動汽車制造商正利用炙手可熱的IPO市場籌集資金。去年，這個行業(yè)的其他一些知名參與者如Fisker和Nikola，也已通過與特殊目的收購公司合并的方式掛牌上市。 FF和PropertySolutions表示，這筆交易得到了7.75億美元私人投資的支持。中國汽車制造商吉利控股將成為此次IPO的投資者，計劃與FF在技術支持和工程服務領域展開合作，并探討由吉利與富士康的合資公司提供代工服務的可能性。 04 BeyondMeat與百事結盟成立合資企業(yè) 圖片來源：每經(jīng)記者張韻攝 當?shù)貢r間1月26日，美國“人造肉第一股”BeyondMeat宣布，已與百事公司組建一家合資企業(yè)，開發(fā)和銷售用植物蛋白制成的零食和飲料。受此消息推動，BeyondMeat公司股價盤中一度暴漲39%。截至美股當天收盤，該公司股價大漲17.7%，報收每股186.83美元，創(chuàng)18個月新高。 BeyondMeat首席執(zhí)行官伊森·布朗表示，與百事達成新的合作伙伴關系將使其獲得該飲料巨頭的分銷和營銷資源，并使其能夠擴展到新的產品線。 BeyondMeat與業(yè)內巨頭聯(lián)手的消息十分頻繁，此前該公司已與沃爾瑪達成分銷協(xié)議，并與塔可鐘、肯德基和星巴克等餐廳建立了合作關系。 05 黑石集團28億美元收購好事達壽險業(yè)務 圖片來源：攝圖網(wǎng) 當?shù)貢r間1月26日，美國好事達保險公司宣布，私募股權巨頭黑石集團已同意以28億美元收購其壽險業(yè)務，以擴大在保險行業(yè)的業(yè)務。 好事達表示，黑石將通過其管理的實體公司收購好事達壽險公司。好事達將保留紐約的壽險業(yè)務，并正在尋求一種方式，將該部門的風險出售或轉移給第三方。 06 AMC籌資9.17億美元解除破產警報 圖片來源：視覺中國 當?shù)貢r間1月25日，全球最大的連鎖院線AMC集團宣布籌集了9.17億美元資金，使其能夠繼續(xù)運作，而無需訴諸破產申請。AMC預計在2021年將繼續(xù)進行融資活動，并承諾在2023年中之前增加債務資本4.11億美元。受此消息推動，截至美股當天收盤，AMC院線飆升逾30%。 電影院在新冠大流行中受到前所未有的巨大沖擊，院線客流量驟降。去年10月，AMC曾宣布可能將申請破產以緩解債務帶來的負擔，該公司股價也跌至4月份以來的最低水平。 07 蘋果、微軟等巨頭財報來襲 圖片來源：每經(jīng)記者譚玉涵攝 本周，包括蘋果、微軟、Facebook等在內的知名公司相繼披露最新財季的業(yè)績表現(xiàn)，吸引全球投資者的高度關注。整體來看，核心科技公司的財報表現(xiàn)依然比較強勁。 回顧前段時間，周期股、價值股的估值迎來回歸浪潮，美國對沖基金大多是減持了大型科技股。近期，由于市場對Q4業(yè)績有著較好預期，對沖基金又加碼買入了科技股。 圖片來源：每經(jīng)制圖 圖片來源：每經(jīng)制圖 記者：文巧蘭素英 編輯：蘭素英 視覺：劉青彥 排版：蘭素英