繼雅生活(03319.HK)之后，雅居樂(lè)旗下景觀和裝修業(yè)務(wù)也踏上了赴港上市之路。

近日，雅居樂(lè)持有93.35%權(quán)益的雅城集團(tuán)正式提交赴港招股書(shū)，預(yù)計(jì)將籌資3億至4億美元，摩通及匯豐為聯(lián)席保薦人。上市完成后，雅居樂(lè)仍將擁有雅城不少于50%權(quán)益，雅城仍為其附屬公司。

招股書(shū)資料顯示，雅城集團(tuán)主要提供綠色生態(tài)景觀服務(wù)及智慧裝飾家居服務(wù)，前者包括園林景觀、生態(tài)環(huán)境及綠化管養(yǎng)，后者以住宅精裝、公共裝修及設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及安裝智造家具等業(yè)務(wù)為主。

雅城集團(tuán)原名為雅居樂(lè)建設(shè)集團(tuán)，最早成立于1989年。2019年12月，雅居樂(lè)建設(shè)集團(tuán)正式更名為雅城集團(tuán)。彼時(shí)，雅居樂(lè)表示更名是基于雅城集團(tuán)的業(yè)務(wù)內(nèi)涵和長(zhǎng)期規(guī)劃的戰(zhàn)略定位，更有利于塑造全新企業(yè)品牌，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)拓展能力及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

資料還顯示，目前雅城兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)綠色生態(tài)景觀服務(wù)和智慧裝飾家居服務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，覆蓋中國(guó)27個(gè)省份的119個(gè)城市，重點(diǎn)關(guān)注大灣區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)及長(zhǎng)江三角洲地區(qū)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，已與中國(guó)地產(chǎn)30強(qiáng)及政府客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，雅城集團(tuán)收入分別為15.48億元、35.09億元及50.92億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為81.4%；年內(nèi)利潤(rùn)分別為2.65億元、4.90億元及8.23億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為76.3%。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年，中國(guó)園林景觀業(yè)前五名所占市場(chǎng)份額約3.70%，雅城排名第五，所占市場(chǎng)份額約0.29%；住宅精裝前五名所占市場(chǎng)份額約1.26%，雅城排名第四，所占市場(chǎng)份額約0.10%。

在雅城集團(tuán)看來(lái)，目前園林和建筑裝飾業(yè)未來(lái)發(fā)展前景良好，市場(chǎng)空間巨大。通過(guò)借助資本市場(chǎng)，集團(tuán)可在商議及招攬業(yè)務(wù)上享有更大優(yōu)勢(shì)，雅居樂(lè)也可作為股東分?jǐn)偵鲜屑t利。

但從根本上看，對(duì)雅居樂(lè)來(lái)說(shuō)，分拆雅城集團(tuán)赴港上市一定有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量，顯然與雅居樂(lè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。

眾所周知，在經(jīng)歷多年粗放式高速增長(zhǎng)后，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的“天花板”日益逼近，近年許多房企紛紛涉足多元化領(lǐng)域，開(kāi)始為房地產(chǎn)后時(shí)代提前布局。

在多元化戰(zhàn)略方面，雅居樂(lè)的布局時(shí)間更早。2016年，雅居樂(lè)即開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并投入大量資金積極拓展。據(jù)了解，僅2019年，雅居樂(lè)在多元化領(lǐng)域的投資就達(dá)到百億。

經(jīng)過(guò)多年拓展，目前已形成地產(chǎn)、雅生活、環(huán)保、卓雅教育、雅城、房管、資本投資、商業(yè)管理和城市更新九大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)并行的格局。

更難得的是，經(jīng)過(guò)多年深耕，目前幾大產(chǎn)業(yè)已步入收獲期，并已成為集團(tuán)重要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，雅居樂(lè)營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，分別為516.07億元、561.45億元、602.39億元，多元化業(yè)務(wù)占比也逐步提升至10.1%。

以第一個(gè)分拆上市的雅生活為例，上市以來(lái)，雅生活集團(tuán)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。2019年報(bào)顯示，雅生活營(yíng)業(yè)額為51.27億元，較上一年增加51.8%，毛利及凈利潤(rùn)分別為18.83億元及12.92億元，較上一年分別增加46.0%及59.3%。

值得注意的是，自上市以來(lái)，雅生活集團(tuán)良好的業(yè)績(jī)獲得了資本市場(chǎng)的熱捧。上市以來(lái)，雅生活股價(jià)持續(xù)上漲，表現(xiàn)十分搶眼。截至7月2日收盤(pán)，雅生活股價(jià)最新報(bào)39.15港元，較上市發(fā)行價(jià)12.3港元上漲超兩倍多。

據(jù)介紹，雅城集團(tuán)是次集資所得將主要用于物色戰(zhàn)略投資及收購(gòu)機(jī)遇、發(fā)展綠色生態(tài)景觀及智慧裝飾家居服務(wù)以及研發(fā)之用。業(yè)內(nèi)人士表示，借助資本市場(chǎng)的力量，未來(lái)幾年雅城集團(tuán)有望通過(guò)投資并購(gòu)不斷做大做強(qiáng)，并進(jìn)一步強(qiáng)化雅居樂(lè)多元化戰(zhàn)略格局。

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