滔搏國際控股有限公司（Topsports,下文簡稱滔搏）今日公布最終定價，每股8.5港元。市場人士分析稱，滔搏此次將發(fā)行價格定在區(qū)間低端，被視為是向投資者釋放善意主動讓利的行為。此前消息表示滔搏認購火熱，滔搏路演期間投資機構(gòu)普遍反應(yīng)其定價區(qū)間合理，且基于目前我國的運動鞋服零售市場具有體量大、增速快的特點，未來仍有較大上漲空間。

據(jù)了解，滔搏運動是中國規(guī)模領(lǐng)先的運動鞋服零售商，在中國開設(shè)有8372家直營門店，覆蓋30個省級行政單位、268個城市，每日直接觸達客流超200萬。按照零售額計算，2018年滔搏在中國運動鞋服零售市場的份額為15.9%。

近年來，運動服飾行業(yè)的發(fā)展前景被市場持續(xù)看好。天風(fēng)證券研報指出，在大紡織服裝各個子類目中，運動服飾是未來十年復(fù)合增長率較快的子行業(yè)之一。據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國運動鞋服零售市場的零售總額預(yù)計自2018年起將以10.7%的年復(fù)合增長率增長至2023年的人民幣3923億元。。作為運動產(chǎn)業(yè)鏈中的頭部零售及服務(wù)商，滔搏業(yè)績也受益行業(yè)增長。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，自2018年3月1日至2019年2月28日止，滔搏營業(yè)收入近326億元，同比增長近23%，零售規(guī)模位居中國前五大的運動鞋服零售商之首。凈利潤從13.17億元增至22.00億元，三年復(fù)合增速29.2%。實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的同步增長，且利潤增速還在不斷上升。從滔搏運動的存貨周轉(zhuǎn)情況，也可以看出其運營能力達到行業(yè)領(lǐng)先水平，市場銷售情況旺盛。充裕的現(xiàn)金流也為滔搏的經(jīng)營運轉(zhuǎn)保駕護航。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄指出，滔搏取得如此成績與其數(shù)字化轉(zhuǎn)型也不無關(guān)系，且在一定程度上也帶動了行業(yè)整體發(fā)展。近年來滔搏通過全流程的數(shù)字化運營，用數(shù)據(jù)賦能前線員工，賦能門店運營，優(yōu)化商品管理，使公司的運營能力又進一步得到提升，始終保持行業(yè)領(lǐng)先地位。例如在直接面對消費者的一線門店內(nèi)，運用數(shù)字工具包賦能前線員工提高服務(wù)水平與效率，同時通過技術(shù)手段更好地了解消費者偏好以調(diào)整產(chǎn)品與門店形式。

同時，滔搏也在發(fā)力建設(shè)以門店為基礎(chǔ)的消費者社群，通過聊天群和門店公眾號設(shè)立高效的線上溝通渠道，使消費者隨時隨地都依然能與門店產(chǎn)生交流，延伸和消費者的互動方式，讓消費者一切的運動消費需求都能在滔搏得到滿足。

除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，滔搏運動在2017年建立了滔搏電子競技俱樂部，更加貼近了年輕核心消費者群體。而多渠道全方位服務(wù)會員建立起的優(yōu)勢，也已經(jīng)成為滔搏運動的特色。國信證券認為，未來我國人均體育用品消費仍有較大增長潛力，多細分領(lǐng)域差異化發(fā)展空間廣闊。作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的滔搏，未來成長空間可期。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。）