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機(jī)構(gòu)投資者悉數(shù)跑光，多達(dá)37萬(wàn)名中小投資者卻選擇了等待希望。這樣的“真愛(ài)”，發(fā)生在昔日全國(guó)最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、如今深陷流動(dòng)性危機(jī)的龐大集團(tuán)身上。而苦苦等待的中小股東們，等來(lái)的不是曙光，而是一顆“大雷”。

9月5日，龐大集團(tuán)公告稱(chēng)，債權(quán)人冀東豐對(duì)公司進(jìn)行重整的申請(qǐng)被法院受理，按照規(guī)定，公司股票自9月9日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)改為“*ST龐大”。9月6日，上交所宣布，自9月9日起將公司股票調(diào)出兩融標(biāo)的。

公司申請(qǐng)重整，主要因?yàn)楣?017年5月4日向北京冀東豐汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司借款1700萬(wàn)元，但到期后無(wú)法償還，隨后冀東豐公司以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且有明顯喪失清償能力可能為由，向法院提起重整的申請(qǐng)。

不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有出清。即便前董事長(zhǎng)龐慶華認(rèn)為重整是龐大集團(tuán)解決眼下危機(jī)的有效途徑，但如果重整失敗而被宣告破產(chǎn)的話(huà)，龐大集團(tuán)將因此終止上市。

龐大集團(tuán)股價(jià)僅剩1.30元/股，且成交極其慘淡，“面值退市”將是公司面對(duì)的另一大隱性風(fēng)險(xiǎn)。

昔日最大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商深陷危機(jī) 37萬(wàn)股東苦苦守候

1.29元、1.30元、1.31元……上下波動(dòng)不超過(guò)2分錢(qián)，最后以開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)。9月5日，龐大集團(tuán)的股價(jià)走勢(shì)又畫(huà)了一幅“心電圖”。慘淡的走勢(shì)讓37萬(wàn)戶(hù)股東苦苦蹲守，其中不乏大量中小股東。

37萬(wàn)戶(hù)是什么程度呢？2019年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，在所有A股上市公司中，僅剩80多億元市值的龐大集團(tuán)的這一股東戶(hù)數(shù)竟然排在第30位，與中興通訊旗鼓相當(dāng)，甚至比建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行都要多出不少。

更加“難能可貴”的是，龐大集團(tuán)的股東戶(hù)數(shù)一直非常穩(wěn)定，除了2017年二季度股東戶(hù)數(shù)從31萬(wàn)大幅攀升至43萬(wàn)，又在隨后的三季度滑落至39萬(wàn)之外，隨后的兩年時(shí)間里便一直穩(wěn)定在37萬(wàn)上下，可謂不離不棄。

與股東戶(hù)數(shù)的波瀾不驚相比，龐大集團(tuán)近兩年卻是風(fēng)雨飄搖。

龐大集團(tuán)成立于2003年，曾號(hào)稱(chēng)“中國(guó)最大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)集團(tuán)”，2011年是國(guó)內(nèi)首家通過(guò)IPO方式登陸A股市場(chǎng)的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)。

起初順風(fēng)順?biāo)凝嫶蠹瘓F(tuán)到2017年遭遇了轉(zhuǎn)折，公司在2015年與國(guó)信證券簽訂了帶有高杠桿性質(zhì)的股權(quán)收益權(quán)互換協(xié)議。針對(duì)這一問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)做了詳細(xì)調(diào)查并在2017年5月下發(fā)了行政處罰書(shū)，認(rèn)為公司存在未如實(shí)披露權(quán)益變動(dòng)情況、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、未披露自身涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)調(diào)查等情況。

隨后，遭遇信任危機(jī)的龐大集團(tuán)被銀行抽貸，深陷流動(dòng)性危機(jī)，用龐大集團(tuán)前董事長(zhǎng)龐慶華的話(huà)說(shuō)，“銀行一年多時(shí)間抽貸242億元，龐大就這樣被抽干了。”

與此同時(shí)，龐大集團(tuán)深陷業(yè)績(jī)巨虧、業(yè)務(wù)雪崩、股價(jià)暴跌、高管離職、債務(wù)違約、訴訟不斷的惡性循環(huán)。

龐大集團(tuán)多達(dá)三分之一的員工在2018年離職，龐慶華本人也在2019年6月選擇了辭去董事長(zhǎng)一職。

市值一度超過(guò)600億元、昔日中國(guó)最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，就這樣“眼見(jiàn)他起高樓，眼見(jiàn)他宴賓客，眼見(jiàn)他樓塌了”。

機(jī)構(gòu)股東奪路而逃 公司或有面值退市風(fēng)險(xiǎn)

早在今年5月13日，龐大集團(tuán)就對(duì)冀東豐向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整的事項(xiàng)進(jìn)行了公告，并進(jìn)行了充分的風(fēng)險(xiǎn)警示：如果法院受理申請(qǐng)，那么公司股票將被ST，并仍然存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并因此退市的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)時(shí)，龐慶華在接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表現(xiàn)得非常樂(lè)觀(guān)，他認(rèn)為，“這是解決龐大集團(tuán)面臨的資金問(wèn)題、化解危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效途徑。”或許，這也是37萬(wàn)戶(hù)中小股東選擇苦苦等待的一個(gè)重要原因。

但是，機(jī)構(gòu)股東可不吃這一套。

從機(jī)構(gòu)投資者明細(xì)來(lái)看，除了證金和匯金一直蹲守不動(dòng)之外，截至2018年底，龐大集團(tuán)尚有廣發(fā)基金等多家機(jī)構(gòu)股東，但今年一季度和二季度，機(jī)構(gòu)投資者幾乎悉數(shù)跑光，只剩三只指數(shù)基金還持有極少量的股票。

春江水暖鴨先知。在A股，機(jī)構(gòu)股東相比中小股東具有明顯的信息優(yōu)勢(shì)，機(jī)構(gòu)股東的動(dòng)向本身就是一個(gè)顯著的風(fēng)向標(biāo)。有微博大V指出，龐大集團(tuán)的例子進(jìn)一步說(shuō)明，機(jī)構(gòu)全部跑光的個(gè)股，雷不一定已經(jīng)出清，而很可能還有更多的雷。

而且，龐大集團(tuán)的37萬(wàn)戶(hù)股東還面臨一個(gè)隱性的風(fēng)險(xiǎn)：面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。如上所言，截至9月5日收盤(pán)，龐大集團(tuán)的股價(jià)僅剩1.30元/股，且成交慘淡。加上退市在即的*ST印紀(jì)，今年A股面值退市股已達(dá)4只，在種種危機(jī)下，龐大集團(tuán)股價(jià)還能否挺??？

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中國(guó)證券報(bào) 任明杰