每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱     每經(jīng)編輯 湯輝（實(shí)習(xí)） 何小桃    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

作為一家已有20多年歷史的通信企業(yè)，酷派曾經(jīng)是國(guó)產(chǎn)手機(jī)四強(qiáng)“中華酷聯(lián)”之一。隨著運(yùn)營(yíng)商對(duì)智能手機(jī)主導(dǎo)權(quán)的喪失，受樂(lè)視事件影響，酷派的資金缺口不斷擴(kuò)大，酷派的業(yè)績(jī)開(kāi)始連續(xù)下滑，甚至陷入巨額虧損境地，且自2017年3月31日起停牌至今已超27個(gè)月。

7月19日，酷派集團(tuán)（02369.HK）終于復(fù)牌，盤中一度暴跌超60%，截至收盤，報(bào)0.385港元/股，跌幅46.53%，市值一天蒸發(fā)近17億港元，總市值也僅剩不到20億港元。

雖然酷派終于復(fù)牌了，但對(duì)其來(lái)說(shuō)，兩年多的時(shí)間市場(chǎng)格局已經(jīng)大變，它面臨的形勢(shì)依舊非常嚴(yán)峻。獲地產(chǎn)商京基集團(tuán)入主之后的酷派，接下來(lái)將走向何方也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

三年虧損65億元，基金估值為0

因?yàn)闃?lè)視資金危機(jī)的波及，酷派集團(tuán)遭遇經(jīng)營(yíng)困難，于2017年3月31日上午9時(shí)在港交所暫停買賣，停牌前酷派股價(jià)為0.72港元，總市值36.24億港元。

按照港交所規(guī)定，如果酷派在今年7月31日前不能復(fù)牌將面臨摘牌。眼下距離7月31日僅有不到半個(gè)月，從復(fù)牌的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，酷派成功避開(kāi)了退市危機(jī)。

此前的公告顯示，酷派復(fù)牌條件包括，刊發(fā)上市規(guī)則規(guī)定的所有未刊發(fā)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)及解決任何審計(jì)保留意見(jiàn)；進(jìn)行適當(dāng)調(diào)查以解決本公司核數(shù)師提出的審計(jì)問(wèn)題；向市場(chǎng)通知對(duì)股東及投資者而言屬重大的所有資料以便其評(píng)估公司狀況。

今年3月31日，酷派接連公布了2018年中期報(bào)以及年報(bào)，而這份財(cái)報(bào)與其早年間的輝煌已無(wú)法相比。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者梳理發(fā)現(xiàn)，按照人民幣計(jì)算，2016年至2018年，酷派的營(yíng)收分別為71.29億元、28.24億元、11.19億元，凈利潤(rùn)分別為-39.18億元、-22.36億元、-3.59億元，至此，酷派累計(jì)虧損超過(guò)65億元人民幣。

今日午間，酷派集團(tuán)CEO陳家俊在酷派官微發(fā)布了《致酷派人的一封信》，信中稱，復(fù)牌是新酷派集團(tuán)的第一場(chǎng)小勝利，目前酷派海外業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，同時(shí)宣布九月份將在國(guó)內(nèi)發(fā)布新品手機(jī)。

雖然陳家俊在信中稱，將結(jié)合酷派26年技術(shù)沉淀，集中研發(fā)與營(yíng)銷力量，盡快發(fā)力5G市場(chǎng)。但從2018年年報(bào)來(lái)看，酷派所投不多的研發(fā)投入以及為數(shù)不多的研發(fā)人員能否支撐其發(fā)力5G市場(chǎng)，目前來(lái)看并不容樂(lè)觀。

作為研發(fā)及銷售手機(jī)的高科技企業(yè)，2018年酷派的研發(fā)支出僅投入了1億元人民幣，而2016年有4.94億元人民幣、2017年有3.47億元人民幣。與此同時(shí)，酷派的員工人數(shù)方面也在急劇減少，目前暫時(shí)看不出研發(fā)人員的數(shù)量，但年報(bào)顯示，整體的員工人數(shù)已經(jīng)由2017年度的1421人銳減一半多，只剩下637人。

記者注意到，此前的6月12日，易方達(dá)基金還發(fā)布公告稱，從6月11日起，對(duì)旗下基金持有“酷派集團(tuán)”按照0.00港元/股進(jìn)行估值。杜克資本投資總監(jiān)杜先杰在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前酷派集團(tuán)只剩下殼價(jià)值，在沒(méi)有新增資金投入情況下，目前依舊很難。

“希望我們酷派人團(tuán)結(jié)一致、眾志成城，無(wú)論是崎嶇山路還是康莊大道，我們一起砥礪前行，再創(chuàng)輝煌”。陳家俊在信中這樣為員工“加油打氣”，或許他也意識(shí)到，復(fù)牌只是這么多道難關(guān)中的艱難一步，接下來(lái)的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。

京基進(jìn)駐后 堅(jiān)持做手機(jī)的酷派還有機(jī)會(huì)嗎？

作為老牌國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，酷派2014年的營(yíng)收曾達(dá)到197億元的最高峰，然而就在這一年酷派的命運(yùn)開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)折。彼時(shí)，酷派開(kāi)始和互聯(lián)網(wǎng)公司合作尋求轉(zhuǎn)型。

2015年和2016年樂(lè)視兩次接手酷派創(chuàng)始人郭德英的股份，持股28.90%股份，成為酷派第一大股東。此后，樂(lè)視爆發(fā)資金鏈危機(jī)，清倉(cāng)酷派股權(quán)，酷派由此受到牽連。

目前，陳家俊通過(guò)Kingkey Financial持有酷派17.83%股權(quán)，為酷派第一大股東；Zeal Limited持有酷派10.95%股權(quán)為第二大股東；郭德英則通過(guò)Data Dreamland持股9.20%，為酷派的第三大股東。陳家俊更被人津津樂(lè)道的一個(gè)身份是地產(chǎn)商京基集團(tuán)“二公子”，入主酷派前，陳家俊曾擔(dān)任深圳市京基百納商業(yè)管理有限公司副總裁、總裁。

今年1月，時(shí)任酷派集團(tuán)CEO蔣超透露，酷派將發(fā)力人工智能，并聚焦美國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的定位將變?yōu)橹圃旌凸?yīng)鏈基地，以及AI和運(yùn)營(yíng)的輔助基地。但沒(méi)過(guò)多久，蔣超就被酷派集團(tuán)突然發(fā)布公告罷免了其于公司及其附屬公司的所有職務(wù)，很快，酷派宣布陳家俊獲委任為執(zhí)行董事、行政總裁及提名委員會(huì)成員，同時(shí)宣布梁兆基為執(zhí)行董事、公司秘書。

值得一提的是，酷派集團(tuán)前常務(wù)副總裁杜金彪曾在接受媒體采訪時(shí)表示，酷派這么多年積累了很多市值不菲的地產(chǎn)資源，會(huì)抓緊開(kāi)發(fā)，盤活這部分資源，可能會(huì)（與京基地產(chǎn)）合作開(kāi)發(fā)。

酷派的變化引發(fā)了業(yè)內(nèi)一大討論，酷派未來(lái)戰(zhàn)略是發(fā)展房地產(chǎn)，還是繼續(xù)原有的智能手機(jī)業(yè)務(wù)？

2018年年報(bào)顯示，酷派現(xiàn)有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1.48億元人民幣，應(yīng)收款6.81億元人民幣，對(duì)于一個(gè)以手機(jī)業(yè)務(wù)為主營(yíng)的科技公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是杯水車薪。也因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，積極利用與土地相關(guān)的資產(chǎn)也不失為酷派的一種自救策略。

不過(guò)，從陳家俊發(fā)信的內(nèi)容來(lái)看，簡(jiǎn)短的幾百字并未提到和土地、地產(chǎn)等有關(guān)的事項(xiàng)，反而強(qiáng)調(diào)的是5G市場(chǎng)以及9月即將發(fā)布的新機(jī)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，6月初，酷派在其官網(wǎng)上公布了一款名為炫影N10的新機(jī)。此前，酷派在年報(bào)中也強(qiáng)調(diào)稱，其目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為開(kāi)發(fā)銷售智能手機(jī)，并將繼續(xù)投入更多資源用于研發(fā)。“智能手機(jī)的開(kāi)發(fā)及銷售是本集團(tuán)當(dāng)前主要業(yè)務(wù)并將2019年繼續(xù)作為本集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)。”酷派集團(tuán)在2018年年報(bào)這樣強(qiáng)調(diào)。

實(shí)際上，在5G浪潮下，酷派早有準(zhǔn)備。早在2013年，酷派便開(kāi)始積極參與5G終端的研發(fā)及測(cè)試，并于2017年成立了人工智能科技中心。因此，有一種分析就認(rèn)為，隨著5G的到來(lái)，運(yùn)營(yíng)商或會(huì)對(duì)此進(jìn)行大幅度的補(bǔ)貼政策，對(duì)于長(zhǎng)期與運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行深度合作的酷派來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)潛在的機(jī)會(huì)。

圖片來(lái)源：酷派官方微博截圖

但有業(yè)內(nèi)人士就向記者提出了不同的看法。“機(jī)會(huì)不多，它的研發(fā)團(tuán)隊(duì)其實(shí)已經(jīng)沒(méi)有了，手機(jī)產(chǎn)品一個(gè)核心就是有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)都沒(méi)有，5G產(chǎn)品怎么做得出來(lái)，現(xiàn)在剩下的海外市場(chǎng)就是ODM”。第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚這樣表示。

顯然，對(duì)于酷派集團(tuán)新的管理層來(lái)說(shuō)，當(dāng)前還有一個(gè)更重要的任務(wù)那就是盡快重新組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)。對(duì)此，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者聯(lián)系酷派集團(tuán)，相關(guān)人士表示，今天復(fù)牌，公司需要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)的事情比較多，目前一切以CEO在微博發(fā)布的《致酷派人的一封信》中的內(nèi)容為準(zhǔn)。