每經(jīng)記者｜冷輝    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

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6月20日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2018年1季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為25.61萬億元，較2017年4季度末環(huán)比下降2.41%，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到這是近兩年來首次負增長；而同比增速較2017年4季度末的29.8%進一步放緩至16.6%。

中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員周萍認為，這是監(jiān)管部門加大信托通道亂象整治，督促信托業(yè)回歸本源的結(jié)果。多家信托公司響應監(jiān)管政策，自主控制規(guī)模和增速，信托通道業(yè)務規(guī)模大幅縮減，行業(yè)過快增長勢頭得到遏制，信托業(yè)治亂象、防風險效果初顯，預計下一季度的信托資產(chǎn)規(guī)模增速將延續(xù)下降態(tài)勢。

單一資金信托仍占半壁江山

25.61萬億元信托資產(chǎn)中，融資類信托為4.43萬億元，較2017年4季度末微幅回落約35億元，占比由16.87%升至17.28%；投資類信托為6.05萬億元，較2017年4季度末減少1245億元，占比由23.51%升至23.60%；事務管理類信托為15.14萬億元，較2017年第4季度末減少5044億元，占比仍接近60%，但較2017年4季度回落0.5個百分點，扭轉(zhuǎn)自2014年以來占比不斷上升的局面。

從信托資金來源來看，2018年1季度末，單一資金信托占比為45.54%，較2017年4季度末下降0.19個百分點；集合資金信托占比為38.73%，較2017年4季度末增加約1個百分點；管理財產(chǎn)類信托占比為15.73%，較2017年4季度末下降0.8個百分點。

周萍分析稱，盡管單一資金信托占比仍然占據(jù)著信托資產(chǎn)的半壁江山，但占比逐年下降。受傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務面臨萎縮，銀行資金來源受限等因素的影響，單一資金信托占比或進一步降低，加之信托公司不斷提升主動管理能力，集合資金信托占比有望不斷增加。

2018年1季度末，信托業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模為6682.28億元，較2017年1季度末上升15.74%；較2017年4季度末上升1.57%。從所有者權益的構成來看，2018年1季度末信托業(yè)實收資本為2463.36億元，占比為46.22%；未分配利潤為1586.86億元，占比為29.77%，均較2017年4季度有一定的上升。周萍表示，這主要源于注冊資本金的增加與盈利水平的提高。信托公司資本是否充足是監(jiān)管部門的關注重點，信托公司或進一步增資擴股。

今年以來信托項目出現(xiàn)“險情”的狀況屢屢見諸報端。而數(shù)據(jù)顯示，2018年1季度末，信托行業(yè)風險項目659個，規(guī)模為1491.32億元，信托資產(chǎn)風險率為0.58%，較2017年4季度末上升0.08個百分點。其中，集合類信托占比53.53%，較去年4季度末上升6.37個百分點，“這主要源于房地產(chǎn)業(yè)務融資渠道受限，政府平臺公司違約事件頻發(fā)。”周萍對此分析，在打破剛性兌付背景下，盡管信托行業(yè)新增風險項目和風險率或進一步小幅上升，但信托公司主動管理能力與風控能力都在進一步加強，總體風險仍可控。

服務實體經(jīng)濟力度加大

經(jīng)營業(yè)績方面，2018年第1季度，信托業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入243.36億元，同比上升11.98個百分點；信托業(yè)利潤總額為167.67億元，同比上升8.39個百分點，增速連續(xù)4個季度維持個位數(shù)增長。

其中，信托業(yè)務仍是行業(yè)利潤增長的主要來源。2018年第1季度，信托業(yè)務收入為182.04億元，同比上升13.75%，占比為74.80%，環(huán)比上升7.18個百分點；固有業(yè)務收入為58.75億元，同比上升18.16%，占比為24.14%，環(huán)比下降5.03個百分點。

不過，從信托報酬率來看，2018年第1季度平均年化綜合信托報酬率為0.35%，創(chuàng)近兩年來新低。周萍認為，伴隨資管新規(guī)靴子落地，通道業(yè)務逐漸清理，業(yè)務結(jié)構有望加快調(diào)整，信托報酬率的成長空間或有所提高。

從信托資金的投向來看，信托業(yè)服務實體經(jīng)濟力度加大。2018年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金占比依然穩(wěn)居榜首，隨后依次為金融機構、基礎產(chǎn)業(yè)、證券投資、房地產(chǎn)。對比2017年4季度末，工商企業(yè)與房地產(chǎn)占比有所增加；金融機構、基礎產(chǎn)業(yè)以及證券投資占比有所下降。

具體來看，2018年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金規(guī)模達6.15萬億元，季度環(huán)比上升0.9%，占比為28.52%，較2017年4季度末上升0.68個百分點；累計新增項目規(guī)模占比26.24%，環(huán)比上升1.23個百分點。

資金信托對金融機構的投資規(guī)模為3.84萬億元，環(huán)比下降6.61%，占比為17.78%，環(huán)比下降0.98個百分點；累計新增項目占比9.19%，環(huán)比下降3.07個百分點。

基礎產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模為3.11萬億元，環(huán)比下降2.07%，占比為14.40%，環(huán)比下降0.09個百分點；累計新增項目占比6.91%，環(huán)比下降1.39個百分點。

證券投資信托規(guī)模為2.99萬億元，環(huán)比下降3.53%，占比為13.86%，環(huán)比下降0.29個百分點；累計新增項目占比6.73%，環(huán)比下降0.98個百分點。

此外，截至2018年1季度末，房地產(chǎn)投資信托規(guī)模為2.37萬億元，環(huán)比上升3.87%，占比為10.99%，環(huán)比上升0.57個百分點；累計新增項目占比10.27%，環(huán)比上升1.11個百分點。

展望信托業(yè)的未來發(fā)展，周萍認為，強監(jiān)管態(tài)勢延續(xù)，信托規(guī)模將進一步降低。伴隨資管新規(guī)靴子落地，消除通道與多層嵌套、規(guī)范非標投資、打破剛性兌付成為監(jiān)管主基調(diào)，銀行理財對信托產(chǎn)品的需求降低，資金信托規(guī)模大概率收縮。

此外，去杠桿力度不減，對于潛在違約風險不可忽視。信托行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務限制增加，要積極拓展消費升級、產(chǎn)業(yè)升級等新興領域的業(yè)務，如消費金融業(yè)務、財富管理業(yè)務等。信托業(yè)要主動適應監(jiān)管格局，緊抓轉(zhuǎn)型發(fā)展機遇，響應國家重大戰(zhàn)略號召，加大服務實體經(jīng)濟力度。