每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬平 許自然 每經(jīng)編輯 賈運可    

每經(jīng)記者 朱萬平 許自然 每經(jīng)編輯 賈運可

昨日（2月26日）上午10點，國務(wù)院新聞辦公室（以下簡稱國新辦）召開協(xié)調(diào)推進資本市場改革穩(wěn)定發(fā)展等情況新聞發(fā)布會。會上，中國證監(jiān)會主席劉士余、副主席方星海、趙爭平和李超就市場各界關(guān)注的問題一一進行了解答。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，劉士余依舊是一副標志性的紅領(lǐng)帶。而紅色，在中國傳統(tǒng)文化中對應(yīng)著五行中的火?！秾O子兵法》有云“侵略如火”，意指進攻敵人時，像燎原烈火般銳不可當。

事實上，履新中國證監(jiān)會主席的372天（2016年2月20日~2017年2月26日）中，劉士余帶領(lǐng)證監(jiān)會著實干了不少大事。比如，新三板分層機制正式實施、樹立強制退市標桿（欣泰電氣）、出臺史上最嚴借殼標準、發(fā)布IPO扶貧新政、通過IPO提速消化堰塞湖，以及最近的股指期貨松綁與收緊再融資政策等。

不過，發(fā)布會現(xiàn)場的劉士余卻顯得鎮(zhèn)定從容，基本都是脫稿發(fā)言，頗有“不動如山”之感。此外，記者注意到，在全場100多分鐘的發(fā)布會中，除了在用“珍珠項鏈論”說明IPO提速等問題時，無意識地抬抬手，用指關(guān)節(jié)敲敲桌子外，劉士余并沒有太多的肢體語言。

但值得注意的是，在談及“改革要有新進展、要有新成效、要有新突破”時，劉士余連續(xù)三次揮手虛指前方，向市場展現(xiàn)了堅定的信念。他指出，尤其是對資本市場參與者達成共識的，一些關(guān)鍵性的制度，必須邁出關(guān)鍵的步伐（再次揮手虛指前方）。

當然，除了標志性的紅領(lǐng)帶外，劉士余的講話自然也少不了標志性的“監(jiān)管”話題。他表示，證監(jiān)會要擼起袖子抓監(jiān)管，證監(jiān)會的首要任務(wù)就是監(jiān)管，這一點不能含糊、不能動搖。為了保護中小投資者的利益，“掉幾根羽毛”不算什么。

IPO不看數(shù)量看質(zhì)量

發(fā)布會開始，劉士余簡要介紹了去年以來資本市場的一些成績。

劉士余表示，去年有280家企業(yè)通過IPO審核，248家企業(yè)完成了IPO，融資逾1630億元。上市公司去年再融資，募集資金超過13000億元，審核通過的并購重組261家，通過并購重組增加上市公司資本實力9800多億元。

根據(jù)證監(jiān)會在新聞發(fā)布會上發(fā)布的參閱材料，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，證監(jiān)會總結(jié)的去年資本市場九大成效包括：

1.融資規(guī)模大幅增長，服務(wù)實體經(jīng)濟效能明顯提升；2.服務(wù)國家宏觀調(diào)控戰(zhàn)略，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動多層次市場建設(shè)；3.拓展中小微企業(yè)融資渠道；4.期貨市場建設(shè)穩(wěn)步推進，市場功能有效發(fā)揮；5.引導(dǎo)證券期貨行業(yè)回歸本源，專注主業(yè)；6.推進境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，穩(wěn)步擴大雙向開放；7.重拳治亂、鐵腕執(zhí)法，整頓和規(guī)范市場秩序；8.強化底線思維，切實防范和化解風險；9.創(chuàng)新手段和方式，切實保護投資者合法權(quán)益。

在談到改革、穩(wěn)定、發(fā)展之間的關(guān)系時，劉士余表示，中國資本市場多年的實踐證明，沒有穩(wěn)定的市場環(huán)境，任何改革都無法推進，甚至已經(jīng)邁出的改革步子也會倒回來。如果不能堅持市場化、國際化、法治化的改革方向，不堅持問題導(dǎo)向的改革哲學(xué)，那么資本市場當中長期積累下來的頑疾就不可能減少，更談不上根除。

劉士余形象地用珍珠項鏈來類比IPO、市場與監(jiān)管的關(guān)系。

劉士余指出，穿好一條珍珠項鏈有幾個要素，首先要有珍珠，珍珠就是高質(zhì)量的上市公司；其次是線要牢固，不能忽粗忽細，線就是改革的方向和基礎(chǔ)制度。珍珠項鏈串起來之后要有鎖頭，使項鏈不會掉下來，要呵護項鏈，就是要加強監(jiān)管，保護投資者合法權(quán)益。

劉士余表示，與券商經(jīng)濟學(xué)家聊天，他們表示，去年盼望“穩(wěn)”，今年盼望“穩(wěn)+進”。資本市場任何時候都要堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)。對進的方面有明確任務(wù)，很重要一條就是，在市場形成共識的領(lǐng)域，改革要有新進展、新成效、新突破，尤其是關(guān)鍵性制度必須邁出關(guān)鍵步伐。

不過，劉士余坦言，知易行難。資本市場發(fā)展到今天，剩下的都是難啃的骨頭。但其強調(diào)，在改革問題上，看準了的，市場發(fā)展急需的，證監(jiān)會就會堅定不移地去做，一步一個腳印，扎扎實實地推進。積跬步至千里，讓改革深耕落地，開花結(jié)果。

對于部分市場人士擔心的IPO提速問題，劉士余表示，過去當資本市場下行壓力較大時，曾經(jīng)也用過減少甚至暫停IPO的方法來力圖穩(wěn)定市場，但從長遠來看，效果并不好。因為（IPO暫?；驕p少）沒有解決資本市場長期發(fā)展的穩(wěn)健性機制問題，沒有解決資本市場的“活水源頭”問題，沒有解決資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力問題。

劉士余進一步指出，IPO每周不在數(shù)量多一點、少一點，關(guān)鍵是過會企業(yè)的質(zhì)量。質(zhì)量好的上市公司，一定會帶來市場增量資金。證監(jiān)會去年加大了發(fā)行人、保薦人的責任，下了很大工夫把控IPO的質(zhì)量關(guān)、再融資質(zhì)量關(guān)、并購重組質(zhì)量關(guān)。包括一些上市公司和保薦人，主動撤回去了90家IPO排隊企業(yè)。

證監(jiān)會的首要任務(wù)是監(jiān)管

除了標志性的紅領(lǐng)帶外，劉士余的講話自然也少不了標志性的“監(jiān)管”話題。

劉士余表示，證監(jiān)會的首要任務(wù)是監(jiān)管，這一點不能含糊、不能動搖。通過依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管才能維護住公平、公正、公開的市場秩序，沒有“三公”原則就談不上對投資者權(quán)益的保護。

劉士余指出，“野蠻人”“妖精”“害人精”“大鱷”，這些行為往往都是披著合法的外衣、打著制度的擦邊球，在資本市場上巧取豪奪，殘忍地侵蝕著廣大中小投資者的合法權(quán)益。

“出于對中國資本市場健康穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)心，出于對我本人、對證監(jiān)會工作的關(guān)心、關(guān)注。甚至有可能在某個特定的時點、特定的案件、特定的場合，證監(jiān)會黨委和本人，會因為某件事掉幾根羽毛，但是與保護廣大中小投資者合法權(quán)益這一天大的事比，掉幾根羽毛算什么呢？”劉士余推心置腹道。

劉士余還談道，“在金融市場上，我的體會，金錢的誘惑是巨大的，天使和魔鬼就那么一念之差，資本市場上的金融家和金融大鱷就是半步之遙，有人的行為本來是金融家的行為，弄著弄著就成了大鱷的行為了。”

而對于媒體“資本大鱷是誰，門口的野蠻人是誰”這樣的提問，劉士余機智回應(yīng)道：“都告訴你了，我下一步還怎么干活？”

除了加強市場監(jiān)管，促進市場健康有序發(fā)展的話題外，A股納入MSCI和國際板等問題也是各方關(guān)注的焦點。

對此，方星海表示，對A股納入到MSCI指數(shù)這個問題，證監(jiān)會樂觀其成。因為任何一個新興市場的股票指數(shù)，假如沒有中國的股票在里面，這個股票（指數(shù)）就是不完整的。不過，這個事情的決定權(quán)在MSCI，對于今年A股能不能被納入，證監(jiān)會沒有判斷。

就外資企業(yè)境內(nèi)上市的問題，方星海表示一直在研究，但存在技術(shù)性障礙，何時推出沒有一個時間表。對于外國機構(gòu)投資者投資中國股票市場的問題，方星海表示，資本市場特別是中國的證券期貨市場，是歡迎境外投資者、境外服務(wù)提供商的，中國也愿意在國際協(xié)議的框架下推進雙向?qū)Φ乳_放，進一步加大中國證券期貨市場的對外開放。

在談到機構(gòu)監(jiān)管問題時，李超表示，2016年以來，證監(jiān)會“堅持依法從嚴、全面監(jiān)管”的理念，回歸監(jiān)管本位，著力健全對行業(yè)機構(gòu)監(jiān)管的規(guī)則體系加以完善，同時梳理和規(guī)范證券基金機構(gòu)的業(yè)務(wù)體系，主動遏制行業(yè)盲目擴張、監(jiān)管套利的傾向和勢頭，促進行業(yè)回歸本源、聚焦主業(yè)。

李超坦言，2017年證監(jiān)會在機構(gòu)監(jiān)管方面還要著力抓好這么幾件事：全面落實合規(guī)風控的要求，練好內(nèi)功、打好基礎(chǔ)；以規(guī)范投行的業(yè)務(wù)為抓手，全面落實承銷保薦責任，防止病從口入，提升資本市場、中介機構(gòu)的質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量，切實服務(wù)好實體經(jīng)濟。

完善多層次資本市場

長期以來，我國力圖建設(shè)完善多層次資本市場。

據(jù)趙爭平介紹，目前我國的資本市場已經(jīng)呈現(xiàn)出多層次資本市場的特征。這兩年，特別是去年以來，新三板市場實現(xiàn)了快速發(fā)展，截至2月24日，新三板掛牌企業(yè)達到了10715家。

新三板改革是今年建設(shè)多層次資本市場的一項重要的任務(wù)，既要有效監(jiān)管、守住底線，更要因勢利導(dǎo)、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升。要讓新三板在量的積累的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)質(zhì)的一個大的提升。

具體來看，新三板改革的重點就是要完善市場分層，通過分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準入和監(jiān)管多方面的改革串通起來，為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來，重點去支持那些創(chuàng)新能力強、誠實守信、運作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。

對最近比較受關(guān)注的區(qū)域性股權(quán)市場，也就是四板市場。趙爭平表示，建設(shè)多層次資本市場過程中，區(qū)域性股權(quán)市場也是其中一個組成部分。區(qū)域性股權(quán)市場主要服務(wù)于所在地，現(xiàn)在全國已經(jīng)運營的40家區(qū)域性市場，據(jù)不完全統(tǒng)計，有掛牌企業(yè)1600多家，還有5800多家展示企業(yè)，累計各類融資額大概是6800億元。

上個月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》，從市場定位、管理體制、投資者準入、運營機構(gòu)等八個方面，對區(qū)域性股權(quán)市場做了專門的制度安排，根據(jù)通知要求，證監(jiān)會下一步將主要做好三個方面的工作：1.制定并出臺統(tǒng)一的區(qū)域性股權(quán)市場的業(yè)務(wù)和監(jiān)管規(guī)則，現(xiàn)在這個規(guī)則的草擬已經(jīng)完成了，正在征求意見；2.加強對省級人民政府監(jiān)管工作的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)；3.對區(qū)域性股權(quán)市場的規(guī)范運營情況進行監(jiān)督檢查，對有可能出現(xiàn)的風險進行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)，對違法違規(guī)行為證監(jiān)會將會同地方人民政府和有關(guān)部門，堅決查處。

此外，證監(jiān)會也會采取多方面的措施去支持股權(quán)市場，包括研究完善新三板市場和區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機制，支持證券經(jīng)營機構(gòu)積極參與區(qū)域性股權(quán)市場的一些業(yè)務(wù)活動。