每經編輯 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 何建川

本周A股探底后有所反彈，上證綜指周漲0.33%至3123.14點，深證綜指周挫1.83%至1885.77點。深市的中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指走勢與深主板類似，即由于周一跌幅過大，雖然后幾天有所反彈，但全周仍然下跌了一些。

市場對新股IPO加速憂慮顯然是股市震蕩主因，此外，春節(jié)前資金面整體偏緊亦為重要原因之一。這兩個因素在本周稍晚其實已有所緩解，所以周五各類股指齊齊反彈。

在擴容節(jié)奏方面，管理層雖未稱將放緩IPO擴容，但表示將采取措施抑制上市公司過度融資行為，由于再融資規(guī)模事實上確實遠多于IPO，所以管理層的表態(tài)不能算無的放矢。在資金方面，央行宣布采取“臨時流動性便利”操作，為在現金投放中占比高的幾家大型商業(yè)銀行提供了臨時流動性支持，操作期限28天。有研究機構認為，這將釋資約6000億元。這個工具是有期限的，一個月后商業(yè)銀行得歸還央行，所以就與其他工具沒有本質區(qū)別。

IPO及資金面憂慮均已緩和，所以下周股市有可能走得略微平穩(wěn)些，除非外盤有啥異動，一般再難出現本周那種大起大落。周末特朗普正式入主白宮，他在演講中并未透露具體政策，但清晰地透露了政策傾向，即一切以美國為優(yōu)先。下周起，特朗普的具體政策有機會漸漸推出，投資者可細加琢磨，看看A股中哪些板塊會受益，哪些會受損。

如果美國只是搞些小型貿易摩擦，那么我相信A股未來運行環(huán)境有機會趨好。由特朗普本周稍早言論看，他顯然是不想看到強美元的，假如他上臺后刻意打壓美元，則人民幣匯率所受壓力當有所緩解。

節(jié)后A股可能會有些結構性機會，但大漲的難度不小，所以投資者雖可考慮持倉過節(jié)，卻也無需打光子彈，應多少留些后手。在持股品種方面，投資者先得考慮年報因素。一般而言，個人認為一、二線藍籌會相對安全些，穩(wěn)妥的投資者不妨可以考慮。

有些投資者似乎特別熱衷于炒作次新股，這個也不是不可以，因事實上此類個股最具爆發(fā)力。我只是認為，投資者雖可參與次新股炒作，但應始終記得“只是投機與短炒“，最好不要“不知不覺”地炒成了長線。

由于增發(fā)已開始收緊，所以高估值的次新股業(yè)績忽然增厚的機會也就少了許多，這或許就會影響一些長線主力的運作，使之極難像以前那樣有恃無恐，個人認為這是次新股估值的一大風險。

此外，次新股前期跌幅雖較慘，但目前股價仍高于歷史上的低位水平。就歷史的低位水平看，次新股最低流通市值大約是5、6億元，總市值在25億元上下，而目前次新股離此水位還有不少距離。如果未來IPO速度可能較快，搞不好上述這個市值水位還會進一步下調。

（End）

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