“銀行+”的股權融合模式似乎魅力無窮，除了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，房企也紛紛前來趕場。

《證券日報》記者注意到，僅在去年12月份，就有4家上市房企曝出有意參股或增持銀行股權的消息。房企“開銀行”究竟“梗在哪”？有人擔心房企把銀行當成提款機，也有人期待金融成為房企的第二主業(yè)（至少是最賺錢的業(yè)務之一），還有人規(guī)劃出了社區(qū)金融的藍圖。

“銀行對于關聯(lián)方的授信審批有詳盡的規(guī)范和流程，市場化定價是底線，銀行不可能輕易淪為‘提款機’”，一家城商行有關人士對本報記者強調，“不過，銀行股東的身份可以在一定程度上為中小房企增信的觀點或許確實有一定道理”。

房企熱衷參股銀行

或許是由于兩大行業(yè)的高度互相依賴，房企和銀行近年來的“緋聞”一直不少。

元旦之前，新華聯(lián)發(fā)布自愿性信息披露，稱近日從參股公司長沙銀行股份有限公司獲悉，長沙銀行已向證監(jiān)會（提交了首次公開發(fā)行股票相關的申請材料，上述申請已獲受理，長沙銀行將會根據(jù)證監(jiān)會及交易所的相關規(guī)定及要求開展后續(xù)工作。截至公告披露日，新華聯(lián)通過全資子公司湖南新華聯(lián)建設工程有限公司持有長沙銀行28943萬股，占其首次公開發(fā)行前總股本的9.40%。此外，新華聯(lián)的控股股東也對銀行股權表現(xiàn)出興趣。北京銀行此前發(fā)布的2016年半年報及三季報顯示，新華聯(lián)控股有限公司在其前十大股東中位列第四，持股比例為4.93%，接近5%舉牌線。

除了新華聯(lián)，近期還有多家房企披露了有意參股或增持銀行股權的消息。

去年12月24日，榮盛發(fā)展公告表示，為了更好地加快“大金融”板塊的形成，經(jīng)過對銀行業(yè)的長期考察研究，公司全資子公司沈陽榮盛中天實業(yè)有限公司擬作為發(fā)起人之一，發(fā)起設立遼寧振興銀行股份有限公司，并獲得了銀監(jiān)會的籌建批復。

去年12月10日，新湖中寶披露，擬參與溫州銀行配股，配股股數(shù)7000萬股，配股金額27720萬元；同時如有其他股東放棄配股，公司擬認購該配股不足部分。新湖中寶是溫州銀行單一第一大股，公司表示，“參與溫州銀行配股，有利于進一步提高溫州銀行資本實力和競爭能力，目前公司資金較為充裕，參與配股不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生負面影響”。

此外，去年泛海增持民生銀行H股同樣引起了市場關注。截至去年12月20日，泛海系持股至5%的舉牌線。而泛海控股在去年12月16日發(fā)布的公告顯示，泛海控股授權子公司泛海股權的投資H股的資金上限為逾30億元，目前仍有逾20億元的“備用子彈”可以使用。

事實上，房企對于銀行，尤其是區(qū)域銀行股權的熱衷并非始于2016年，只不過2016年的相關案例比較多。有數(shù)據(jù)顯示，截至目前，至少有30家房企入股以區(qū)域銀行為代表的中小銀行。

房企更愛小銀行

早在2013年徽商銀行謀求H股上市之際，萬科就以基石投資者身份參與了徽商銀行H股公開發(fā)行。萬科相關人士當時表示，參股商業(yè)銀行，是為了更好地滿足公司客戶在金融服務方面的需求。相對于萬科過千億元的年銷售規(guī)模，其參股徽商銀行的投資規(guī)模不大，但可望發(fā)揮協(xié)同效應，幫助公司率先向客戶提供國內領先的社區(qū)金融服務，提升公司在全面居住服務方面的競爭力。

從2013年數(shù)據(jù)來看，萬科的相關投資產(chǎn)生了不足4000萬元的浮虧：初始投資金額為24.99億元，期末賬面值為24.6億元。不過截至2016年中期（萬科2016年年報尚未披露），該筆投資已經(jīng)獲得了不錯的賬面回報，期末賬面值增至35.41億元，較初始投資金額增加了10.42億元，浮盈接近42%。如果再考慮到，萬科所追求的“滿足公司客戶在金融服務方面的需求”所帶來的隱性收益，萬科此次投資可以說既穩(wěn)健又高效。更為重要的是，徽商銀行目前正在排隊謀求A股上市，考慮到A股市場較H股市場可能的溢價，萬科等賬面投資收益還將可能有明顯增長。

除了萬科在徽商銀行的成功范例，恒大舉牌華夏銀行、越秀集團116億港元收購創(chuàng)興銀行等消息也曾經(jīng)賺足了眼球。

不過，從房企的“口味”來看，區(qū)域銀行參股或控股成本較低，且可以比較容易的占據(jù)前十大股東席位，是多數(shù)房企（尤其是二線房企）的首選。

以H股上市銀行鄭州銀行為例，該行2016年中報顯示，其非境外上市內資股十大股東中，有豫泰國際（河南）房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、河南興業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以及河南正弘置業(yè)有限公司三家房地產(chǎn)公司。而其主要股東還包括了正商置業(yè)、鴻寶集團等房地產(chǎn)公司。

銀行劃定關聯(lián)交易紅線

房企入股銀行，確實很容易引發(fā)市場聯(lián)想。其中最敏感的猜測是房企能否通過參股銀行，打通其自身的融資渠道，從而降低融資成本。畢竟，對于國內的房企來說，企業(yè)的發(fā)展甚至存亡在很大程度上取決于與銀行的關系，而股權紐帶無疑是調整“遠近親疏”最為便捷的手段。

據(jù)有關媒體去年11月中旬的報道，監(jiān)管部門通過以往對銀行的排查曾發(fā)現(xiàn)，大量關聯(lián)貸款流向地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等領域，隱藏了不少風險隱患，“中小房企參股地方法人銀行增多的情況也受到監(jiān)管部門的重視，相關摸底也已展開”。

不過，從目前公開披露出來的投資規(guī)模較大的參股案例情況來看，房企參股銀行后仍十分本分；從業(yè)務互補的角度分析，甚至可能銀行獲益更多。再以萬科參股徽商銀行為例，財報顯示，2015年萬科的存款喜歡“躺”在徽商銀行“睡大覺”——存款無疑是對銀行業(yè)務最直接的支持。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年中期萬科存于徽商銀行的存款為10934萬元（2014年末數(shù)字僅為703.71萬元），這也是徽商銀行在萬科中報里僅有的三次亮相中的一次。至于市場所擔心的房企向參股銀行借錢，從萬科披露的情況來看，“公司在各大銀行等金融機構的資信情況良好。截至2016年6月末，公司獲得銀行給予的授信總額度合計為1193億元，其中公司已使用授信額度469.91億元”。從萬科對于授信的使用率來看，銀行估計正排隊準備借錢給萬科，徽商銀行恐怕一時半會還輪不上呢。

當然，也有觀點指出，2008年金融危機后，美國推出三輪貨幣量化寬松政策，釋放了大量流動性，導致當時國際金融市場上有大量低息熱錢。但是，如今美國量化寬松貨幣政策退出，匯率波動加劇，房企慣用的海外發(fā)債成本上升，國內融資需求增加，與國內銀行的股權聯(lián)姻或戰(zhàn)略合作對于房企來說自然提上了日程。

不過，從商業(yè)銀行的態(tài)度——“對于關聯(lián)方授信的審批條件、融資利率、費率執(zhí)行本行定價政策且不低于同業(yè)定價標準”來看，“提款機”的愿望（如果確實有）恐怕將會落空。