每經編輯 每經記者 鄢銀嬋    

◎每經記者 鄢銀嬋

備受關注的重慶醫(yī)藥借道*ST建峰登陸資本市場的重組路徑已經明朗化。

9月12日，*ST建峰發(fā)布重組預案，擬作價14.93億元向控股股東建峰集團出售全部化工類資產，并以5.93元/股發(fā)行11.30億股，作價66.98億元收購實際控制人旗下重慶醫(yī)藥96.59%股份。交易完成后，其主營業(yè)務也將由化工業(yè)務轉變?yōu)獒t(yī)藥流通，實際控制人仍為重慶市國資委。

《每日經濟新聞》記者注意到，重慶醫(yī)藥謀劃IPO上市多年，早于2011年就提出過，卻無奈被擱置；2013年又提出募集10億港元申請在港交所主板上市，后因市場變化而擱淺。

去年8月，包括白云山、復星醫(yī)藥等均對重慶醫(yī)藥進行了戰(zhàn)略投資。分析認為，*ST建峰順利實施重組后，復星醫(yī)藥和白云山都將獲得數(shù)百萬元投資收益。

此外，于*ST建峰而言，由于今年上半年公司又虧損3.12億元，如果下半年無法扭虧為盈，且未在年底前完成重組，或將難逃暫停上市的命運。

交易對價近67億元

受困于行業(yè)拖累的*ST建峰急需優(yōu)質資產提振士氣。

繼今年4月1日披露此次資產重組的標的資產所處行業(yè)為“醫(yī)藥行業(yè)”后，*ST建峰又于9月12日公布了詳細重組預案。*ST建峰擬出售擁有的除東凌國際706.90萬股限售股以外的其他全部資產及負債，交易對方為其控股股東建峰集團，截至評估基準日2016年3月31日，該部分資產預評估值為14.93億元。

同時，*ST建峰擬向化醫(yī)集團、深圳茂業(yè)等22名重慶醫(yī)藥股東非公開發(fā)行股份，購買其合計持有的重慶醫(yī)藥96.59%股份。重慶醫(yī)藥100%股份預評估值為69.35億元，標的資產交易對價初步確定為66.98億元。此次股份發(fā)行價格為5.93元/股，發(fā)行股份數(shù)量約為11.30億股。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述交易完成后，上市公司總股本預計將由5.99億股增至17.28億股，化醫(yī)集團及其控股的建峰集團合計持有重組后上市公司9.47億股份，占比達54.81%，公司實際控制人仍為重慶國資委，并未構成借殼上市。

值得一提的是，根據《發(fā)行股份購買資產協(xié)議》，此次擬購買資產交易對方承諾，重慶醫(yī)藥2016年度、2017年度和2018年度凈利潤分別不低于4.49億元、5.49億元、6.19億元。而據*ST建峰披露的未經審計的財務數(shù)據顯示，重慶醫(yī)藥2014年、2015年和2016年1~3月分別實現(xiàn)的凈利潤為3.29億元、3.85億元和1.12億元。

*ST建峰持續(xù)虧損

財報顯示，*ST建峰2014年虧損3.61億元，2015年虧損了3.67億元，今年上半年又虧損了3.12億元，而去年同期虧損1.92億元，虧損幅度仍在擴大?！盎ば袠I(yè)產能過剩這一大環(huán)境很難得到改善，要想依靠主業(yè)在今年實現(xiàn)扭虧為盈，幾率為零?！敝貞c資本市場觀察人士唐熙表示。

事實上，*ST建峰面臨局勢頗為嚴峻，如果公司未在今年底完成針對重慶醫(yī)藥的重組，則很可能將暫停上市。

不過多名分析人士表示，重慶國資委一直在力推國有資產證券化，對于*ST建峰這個殼也會竭盡全力保住。

“一方面，雖然現(xiàn)在重組需要的審批程序比較繁瑣，相關部門有可能會為其加開綠色通道；另外一方面，即便重組程序未在年底前走完，政府補貼、資產處置等非經常性收益也能達到救場的目的。”唐熙說。

此外，引人關注的是，去年8月，重慶醫(yī)藥總股本由36033.71萬股，增加到45833.71萬股，每股增資價15元。其中，復星醫(yī)藥斥資2.025億元認購1350萬股，加上此前持有的21.7萬股，合計持有3.04%股份；白云山則斥資1.5億元認購1000萬股，獲得2.18%的股份。

據《每日經濟新聞》記者測算，以復星醫(yī)藥為例，按照目前已披露的交易預案，重組完成后，其將持有*ST建峰3566.01萬股，每股成本約5.70元，可獲得投資收益600萬元左右。

除了白云山、復星醫(yī)藥外，重慶醫(yī)藥的股東名單中還出現(xiàn)了多家上市公司名字，包括茂業(yè)商業(yè)、藍光發(fā)展、太極集團等，若該次重組未來完成，上述公司同樣會獲得一定收益。