每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

時(shí)隔近6年，A股市場(chǎng)銀行板塊終于迎來(lái)新成員。

8月2日，江蘇銀行（600919）將在上交所上市，其72.38億元的募資總額成為年內(nèi)迄今為止最大IPO。而8月3日、4日，江陰銀行（002807）和貴陽(yáng)銀行（601997）也將進(jìn)行申購(gòu)。如果一切順利，前者將掛牌中小板，后者將在上交所上市。

上一次A股銀行股上市遠(yuǎn)在2010年

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，A股市場(chǎng)上一次銀行股IPO，還要追溯到2010年。當(dāng)年，先是農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價(jià)3.12元）頂著當(dāng)時(shí)“全球最大IPO”的桂冠，實(shí)現(xiàn)A+H股同步上市；后是光大銀行（601818，收盤價(jià)3.86元）于2010年8月18日在上交所掛牌。

但自此以后，上市銀行因不斷巨額再融資而引發(fā)爭(zhēng)議。隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈以及宏觀經(jīng)濟(jì)整固的壓力，2015年年報(bào)時(shí)，上市銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大部分已降至個(gè)位數(shù)。與此同時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧滦幸搀w現(xiàn)在估值上，目前，如交行、農(nóng)行等公司早已破凈，行業(yè)平均市盈率也只有6.1倍左右。

安信證券給予江蘇銀行8.5元目標(biāo)價(jià)

在上述背景下，江蘇銀行時(shí)隔近6年，重啟銀行股上市大門，惹人關(guān)注。

公告顯示，江蘇銀行本次發(fā)行價(jià)為每股6.27元，發(fā)行市盈率為7.64倍。網(wǎng)上發(fā)行中簽率達(dá)到0.4673%。募集資金將全部用于充實(shí)資本金。2016年上半年，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.69億元，同比增長(zhǎng)16.70%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)56.10億元，同比增長(zhǎng)14.06%。

安信證券指出，江蘇銀行具有地緣優(yōu)勢(shì)，定位與地方特色契合。“從成本控制能力來(lái)看，江蘇銀行成本收入比29.37%，僅高于南京銀行，表明成本控制能力較強(qiáng)。 2012年~2015年，江蘇銀行凈息差從2.93%連續(xù)下降至1.94%，低于3家上市城商行，盈利能力受到很大的沖擊。不良貸款率劣于上市城商行(1.4%)，但好于上市國(guó)有行(1.68%)和股份行(1.54%)，且不良凈生成率趨勢(shì)較上市行率先放緩。”

安信證券給予江蘇銀行6個(gè)月8.5元的目標(biāo)價(jià)，相當(dāng)于較其發(fā)行價(jià)上漲35.57%。

分析師：短期關(guān)注對(duì)銀行板塊的提振

近期，銀行板塊似乎躍躍欲試。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，盡管今日（8月1日）上證指數(shù)全天震蕩，但16只銀行股只有寧波銀行和南京銀行微跌，其余全部紅盤報(bào)收。

平安證券指出，目前銀行板塊對(duì)應(yīng)2016年市盈率5.91倍，市凈率0.84倍，市場(chǎng)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂基本被估值反映，整體安全邊際較高，目前銀行股息率(48%)較實(shí)際利率的吸引力明顯。信貸數(shù)據(jù)回暖將帶給市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性企穩(wěn)的預(yù)期，短期銀行有望獲得小幅相對(duì)收益，不過考慮到按揭?guī)?dòng)的信貸增量在下半年不可持續(xù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面并無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，因此超額收益可持續(xù)性不強(qiáng)，短期關(guān)注江蘇銀行A股上市對(duì)銀行板塊的提振。