每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周四又收出長(zhǎng)陰。截至收盤，上證綜指大跌3.23%至2880.48點(diǎn)，深證綜指跌4.01%至1800.99點(diǎn)，成交略縮。

消息面偏暖，在內(nèi)部，央行這些日子表現(xiàn)十分積極，幾乎天天有投放流動(dòng)性動(dòng)作，昨又進(jìn)行了4000億元的逆回購(gòu)，且進(jìn)行了3525億MLF操作，這對(duì)人氣起些提振作用；在外部，隔夜美股起初雖大跌，但尾市收回許多跌幅。

因上述情況均比較有利，故周四A股雖然慣性低開，但其后幾波上升將失地悉數(shù)收復(fù)，然而上午上漲的港股于午后忽又再度大殺，將原本已走好的A股又拖下了水。

周四港股走勢(shì)一波三折，早盤反彈明顯，但收盤時(shí)恒指挫1.82%。港幣昨走勢(shì)倒是始終較穩(wěn)，這可能有干預(yù)成分。截至昨晚18：30，美元對(duì)港元跌45點(diǎn)至7.8130。港元的強(qiáng)方干預(yù)點(diǎn)在7.8500，但通常可不必等其到達(dá)該位時(shí)才干預(yù)，早些干預(yù)當(dāng)有利于弱化市場(chǎng)貶值預(yù)期。

未來如果港股仍這么個(gè)跌法，A股恐怕還得往下尋求支撐，能跌得比港股少一些就已屬不錯(cuò)。港股與A股頗有不同，其對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的敏感度應(yīng)遠(yuǎn)大于A股市場(chǎng)，這就使港股不太容易護(hù)盤。以往港府雖也曾有過護(hù)盤經(jīng)歷并留下了“盈富基金”這一遺產(chǎn)，但這種終極手段不到最后關(guān)頭不會(huì)輕易出手。

目前國(guó)際市場(chǎng)影響港股的最主要因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息，因港幣是聯(lián)系匯率。由蒙代爾的“三元悖論”可知，資本流動(dòng)高度自由化的香港自然很難兼顧利率與匯率，理論上也只能丟棄一個(gè)。若守聯(lián)系匯率，丟棄的便是利率，即跟風(fēng)美聯(lián)儲(chǔ)加息，如此香港樓市、股市便承壓。

短期內(nèi)A股或還有些慣性下殺空間，但下周可能有機(jī)會(huì)，至少也是短炒機(jī)會(huì)，因下周為5178點(diǎn)來第33周，極易變盤。不過，考慮到港股疲弱，未來投資者可能不宜重倉(cāng)，意外情況、超預(yù)期殺跌、“黑天鵝”等因素多少也得提防。

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