昨天（1月20日），全球資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一是港股市場(chǎng)的破位大跌，恒生指數(shù)下挫749.51點(diǎn)，報(bào)收于18886.30點(diǎn)，跌幅高達(dá)3.82%，這也創(chuàng)下近三年多來(lái)恒指的新低。同時(shí)，港股大跌抑制了A股繼續(xù)反彈的熱情，最終滬指下跌31.05點(diǎn)，以2976.69點(diǎn)報(bào)收。港股大跌會(huì)不會(huì)拖累A股，使得剛有起色的A股陷入再次探底的危機(jī)？這無(wú)疑是A股投資者最關(guān)心的問(wèn)題。

我認(rèn)為，首先需要弄明白的是港股為何大跌。很明顯，港股的大跌與港匯有密切關(guān)系，港元一度跌破7.82水平，創(chuàng)下8年來(lái)新低。于是很多人開始擔(dān)憂，這是否是遭遇了海外做空機(jī)構(gòu)的狙擊，是否是新一輪危機(jī)的開始？在我看來(lái)，港元匯率的大跌歸根結(jié)底還是出于對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。2014年以來(lái)，港元曾經(jīng)跟隨美元走勢(shì)強(qiáng)勁，但這卻與香港的商業(yè)、貿(mào)易、住宿餐飲，以及房地產(chǎn)業(yè)的下滑背道而馳。年初以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元持續(xù)走高的背景下，香港資本外流壓力倍增，這成為了港元貶值的催化劑。所以，2016年以來(lái)，香港股市和香港匯市兩線大跌，這正是其自身經(jīng)濟(jì)不景氣的最真實(shí)寫照。

或許，港股的下跌還沒(méi)有到頭的跡象，但這真的會(huì)令A(yù)股再現(xiàn)破位的危機(jī)嗎？我個(gè)人認(rèn)為，港股和A股有相關(guān)性，但也不能完全等同于可以根據(jù)港股來(lái)預(yù)判A股。就昨日而言，盡管港股跌得很慘，但A股的走勢(shì)顯然也并沒(méi)有想象中那么糟糕。就后市而言，如果港股繼續(xù)大跌，確實(shí)有可能改變A股反彈的節(jié)奏，但這個(gè)時(shí)候，顯然也沒(méi)有必要繼續(xù)唱空和做空A股。如果A股能夠迅速擺脫港股的陰影，那么昨日港股的大跌或許只會(huì)是一個(gè)插曲而已。如果A股選擇再次探底的話，后市不排除再次挑戰(zhàn)2844點(diǎn)的可能，但其實(shí)這往下也已經(jīng)沒(méi)有多大空間了，既然如此，又有什么必要感到恐慌？