每經(jīng)記者 陸慧婧

本周，A股市場在經(jīng)歷恐慌式下跌之后，企穩(wěn)反彈之勢漸顯。此前，在避險效應及下折預期之下大漲的分級基金A份額漲幅有所回落，不過，一些依舊整體折價、對應B份額此前并未顯著回調(diào)的部分分級基金A品種仍有不錯的表現(xiàn)。

本周，A股市場出現(xiàn)極端走勢，分級基金一系列戲劇行情也跟著上演。先是7月8日當天，市場擔憂A股市場存在流動性，向下折算時，母基金無法及時減倉應對贖回，從而導致分級基金A份額進入向下折算時面臨巨贖風險，在上述預期影響下，多只瀕臨下折的分級基金A份額恐慌式下跌，包括富國創(chuàng)業(yè)板A在內(nèi)的多只分級基金A份額接近跌停。7月9日，恐慌情緒平復，分級基金A份額再度反彈。

隨著股市逐漸企穩(wěn)反彈，一些此前接近不定期向下折算區(qū)間的分級基金B(yǎng)憑借著高杠桿，強勢反彈，不過，也有部分分級基金A也在上漲隊伍之列。

周五，成交量在3000萬以上的分級基金A份額中，多只非銀板塊分級A大漲，證保A、證保A漲幅超過4%，券商A上漲3.77%，證券A級上漲2.04%。

華寶證券分析指出，非銀分級A大漲，主要源自兩天以來掛鉤指數(shù)實現(xiàn)了巨大的漲幅而對應的B端并未大漲來使得整體折價消失，其中，非銀板塊的相關分級這種現(xiàn)象極其明顯，指數(shù)大漲而B端拖拖拉拉并未能立即封住漲停。

非銀分級B端疲軟主要是由于非銀相關分級B投資者參與度并不高。一來非銀板塊前期跌幅相對并不明顯，未能成為投資者“抄底”的首選;二來非銀板塊分級B絕對價格并未體現(xiàn)出超跌。

事實上，投資者在周五參與分級B的整體熱情并不算很高，早盤上證綜指大漲約5%時跟蹤所有分級B的進取股基指數(shù)漲幅也僅有5%左右，并未能體現(xiàn)出杠桿，這可能源于此前搶反彈的行情里不少投資者參與了已經(jīng)觸發(fā)下折的分級B損失慘重。整體折價并未通過B端體現(xiàn)出杠桿大漲消失，自然拉漲了對應的A端上漲。

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