◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

溫州金融機(jī)構(gòu)近年的遭遇，顯示中國(guó)一旦出現(xiàn)局部金融風(fēng)險(xiǎn)，情況將如何演變。

6月16日，《香港商報(bào)》刊發(fā)關(guān)于溫州金融的深度報(bào)道。報(bào)道認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一輪市場(chǎng)下挫后，有意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的銀行業(yè)依然深陷泥潭。2011年，溫州流動(dòng)性迅速消失，已錯(cuò)過(guò)救助最佳時(shí)機(jī)，去杠桿變成現(xiàn)實(shí)，到目前為止超過(guò)萬(wàn)家企業(yè)大面積洗牌，銀行業(yè)基本確認(rèn)的損失總額高達(dá)1600億元。

地方政府是地方企業(yè)的守護(hù)者，為此希望銀行不要抽貸，繼續(xù)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)輸血，這個(gè)定位不能說(shuō)錯(cuò)誤。

問(wèn)題在于，地方政府沒(méi)能有效地甄別出誠(chéng)信企業(yè)與非誠(chéng)信企業(yè)，沒(méi)有建立起完備的地方信用檔案，此時(shí)如果一味要求金融機(jī)構(gòu)輸血，可能為市場(chǎng)埋下難以消除的隱患。

溫州金融風(fēng)暴初起之時(shí)，地方政府沒(méi)有選擇以地方擔(dān)保進(jìn)行再貸款，而是由地方政府介入防止抽貸，以避免企業(yè)如多米諾骨牌般倒塌。地方政府的選擇是理性的，他們不愿意冒著經(jīng)濟(jì)失速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，為民間企業(yè)背債，承擔(dān)兜底之責(zé)。

但金融機(jī)構(gòu)卻由此成為風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，而這并非金融機(jī)構(gòu)所愿。政府與銀行受到道德譴責(zé)。溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文表示，2008年市場(chǎng)融資環(huán)境寬松，銀行追著企業(yè)貸款，導(dǎo)致企業(yè)大范圍擴(kuò)展業(yè)務(wù)；到了2009年后，突然收緊銀根，很多企業(yè)的投資步伐剎不住車(chē)，政府有責(zé)任在當(dāng)前扶持中小企業(yè)。

銀行試圖降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行分支機(jī)構(gòu)想盡方法收回貸款，甚至向企業(yè)表示一旦有了過(guò)橋資金就發(fā)放第二筆貸款。筆者還記得當(dāng)時(shí)制造企業(yè)的憤怒，企業(yè)主向民間借高利貸支付過(guò)橋資金，卻發(fā)現(xiàn)銀行再不放貸，企業(yè)立馬陷入斷糧窘境。企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)欺騙與反欺騙、游擊與反游擊風(fēng)行一時(shí)。

最終，金融機(jī)構(gòu)還是扛起大鼎。2011和2012年危機(jī)最嚴(yán)重的階段，銀行業(yè)繼續(xù)輸血使溫州地區(qū)貸款增量保持在1500億元的規(guī)模，溫州市政府組建了15億的應(yīng)急轉(zhuǎn)貸基金。貢獻(xiàn)流動(dòng)性最多的銀行業(yè)成為企業(yè)呆賬的承擔(dān)者。另外，溫州有1800多家各式各樣的小型放貸機(jī)構(gòu)，和高負(fù)債運(yùn)行但躲過(guò)危機(jī)的企業(yè)一道，成為金融系統(tǒng)血管壁上最微小但最薄弱的節(jié)點(diǎn)，隨時(shí)可能潰破并演繹新一輪危情。

銀行成為最終的埋單者，原因是倒逼機(jī)制——如果銀行不繼續(xù)輸血，情況將不可收拾。質(zhì)押貸款中的質(zhì)押品將一文不值，互保將使溫州基于親友擔(dān)保關(guān)系的貸款鏈火燒連營(yíng)。

在金融危機(jī)發(fā)生后，民間信用一敗涂地。溫州銀監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)顯示，金融風(fēng)暴最嚴(yán)重的年份，溫州居民個(gè)人存款數(shù)量不降反升。有監(jiān)管部門(mén)官員和司法系統(tǒng)庭長(zhǎng)直指，溫州企業(yè)逃廢債從剛開(kāi)始的個(gè)別偶然、迫不得已，到后來(lái)普遍自覺(jué)自愿，甚至出現(xiàn)頻繁聚首、小范圍公開(kāi)探討如何逃廢債。比如將企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)到其他可信賴(lài)的個(gè)人名下，或者對(duì)外宣告嚴(yán)重資不抵債，讓親友用低價(jià)購(gòu)買(mǎi)成為新企業(yè)主，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外后再合法回流等。

銀行業(yè)的潰爛背后是當(dāng)?shù)匦庞铆h(huán)境的失效，是眾多企業(yè)主為保護(hù)私有財(cái)富對(duì)誠(chéng)信的出賣(mài)。近期溫州工業(yè)指標(biāo)持續(xù)走好，房?jī)r(jià)觸底反彈，但金融風(fēng)險(xiǎn)還未過(guò)去。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)建立信用機(jī)制是重中之重，溫州設(shè)立政府主導(dǎo)的小微企業(yè)信?；穑瑫r(shí)將民間投融資納入統(tǒng)一的民間借貸平臺(tái)，這將有助于使中介信息公開(kāi)透明。

無(wú)論是地方政府埋單，還是銀行埋單，只要沒(méi)有高效的信用甄別系統(tǒng)，道德風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。