每經(jīng)編輯 李怡

◎康寧

關(guān)于利率市場(chǎng)化的殺傷力，想必很多儲(chǔ)戶在最近幾次央行降息中已經(jīng)有了初步體會(huì)——明明是宣布降息，可是由于同時(shí)給予銀行更大的上浮利率權(quán)限，結(jié)果降息之后，在銀行存款利息反而可能更高了。

2日，央行以文件的方式宣布銀行大額存單登場(chǎng)，這標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化走出了非常重要的一步。就算大額存單暫時(shí)和普通儲(chǔ)戶沒(méi)什么關(guān)系，利率市場(chǎng)化也一定會(huì)慢慢影響你生活的方方面面，值得花點(diǎn)時(shí)間搞搞清楚。

提到“大額存單”這個(gè)東西，很多朋友肯定會(huì)聯(lián)想到銀行定期存款。定期存款可以在銀行卡和存折上辦理，也可以讓銀行給你一張寫明金額期限的存單。存單這東西一點(diǎn)不稀奇，為什么金額大一點(diǎn)就如此重要呢？原因在于大額存單的兩個(gè)特點(diǎn)：一是可以自由轉(zhuǎn)讓；二是可以自定利率。

如果是之前普通的定期存單，儲(chǔ)戶的存款只能自己去取，如果半途遇到緊急用錢的情況，只能按照活期利息自己把錢取出來(lái)。大額存單雖然也是存款，但是不僅允許互相買賣流通，市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)不停波動(dòng)，資產(chǎn)流動(dòng)性遠(yuǎn)非個(gè)人定期存款可比。

大額存單還可以讓銀行自由決定利率高低?，F(xiàn)行存款利率雖然允許上浮，但仍然有上浮比例的限制，如果儲(chǔ)戶去找銀行談高點(diǎn)的利率也并不容易。但如果是辦理大額存單，銀行就可以按自身承受能力自主確定利率，像現(xiàn)在銀行銷售的高收益理財(cái)產(chǎn)品都可能換成大額存單的方式，存款利率會(huì)像紅極一時(shí)的余額寶那樣由市場(chǎng)決定。

根據(jù)央行規(guī)定，個(gè)人想買大額存單需要不低于30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)則高達(dá)1000萬(wàn)元，期限最短一個(gè)月、最長(zhǎng)5年。

雖然相對(duì)于5萬(wàn)元的銀行理財(cái)產(chǎn)品起購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)高了不少，但資產(chǎn)能達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的儲(chǔ)戶還是有很多。如果之前你的理財(cái)產(chǎn)品分散在好多家銀行，那么在大額存單出現(xiàn)之后，可能該考慮一下把資金往一家銀行集中了。只有金額越大，和銀行談利率時(shí)才能更有底氣。如果只是起購(gòu)點(diǎn)的大額存單，恐怕很難享受到滿意的存款利率。

最近一段時(shí)間股市和基金猛漲，互聯(lián)網(wǎng)上的理財(cái)產(chǎn)品也層出不窮，可是考慮到賠錢的風(fēng)險(xiǎn)，資金的安全性仍然沒(méi)法和有存款保險(xiǎn)的大額存單相比。

有儲(chǔ)戶或許會(huì)想，存款保險(xiǎn)只有50萬(wàn)額度，如果把超過(guò)50萬(wàn)的資金放進(jìn)銀行，萬(wàn)一遇到銀行倒閉豈不是沒(méi)人賠我多出來(lái)的錢？

實(shí)際上，不管儲(chǔ)戶個(gè)人是否有50萬(wàn)存款，存款保險(xiǎn)都是事關(guān)所有人的金融體系大問(wèn)題——它是作為利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)性條件，就像是劃定一條銀行不可逾越的底線，目標(biāo)是監(jiān)管得更緊讓銀行不要越線，而不是坐等銀行越線后讓其破產(chǎn)——基于此，應(yīng)對(duì)存款保險(xiǎn)的措施不是把錢分散到好多家銀行，而是認(rèn)真選擇不會(huì)破產(chǎn)的靠譜大銀行。

利率市場(chǎng)化的核心是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。大額存單這類可以享受更高收益率、更高流動(dòng)性的產(chǎn)品并非沒(méi)有代價(jià)，以前指望政府擔(dān)保不會(huì)賠錢的事情，今后會(huì)越來(lái)越多地需要為自己的錯(cuò)誤決策承擔(dān)后果。

在大額存單等利率市場(chǎng)化措施落實(shí)之后，隨之而來(lái)是各類金融機(jī)構(gòu)之間更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。大家都知道競(jìng)爭(zhēng)可以為用戶帶來(lái)更多好處，但另一面，銀行如果做得不夠好，也可能會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

銀行業(yè)近年來(lái)屢遭詬病，真正的原因并非競(jìng)爭(zhēng)不激烈，而是競(jìng)爭(zhēng)不自由。在過(guò)去高度管制的金融體系下，銀行間同質(zhì)化趨勢(shì)嚴(yán)重，不同銀行的服務(wù)并沒(méi)有本質(zhì)的差別，圍繞服務(wù)等附加項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)并不能反映銀行作為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

現(xiàn)在，大額存單登場(chǎng)標(biāo)志著利率市場(chǎng)化真的來(lái)了，圍繞市場(chǎng)化利率進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)能力競(jìng)爭(zhēng)將是真正的刺刀見(jiàn)紅，最后能夠生存下來(lái)的金融機(jī)構(gòu)才是真正市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物。

（作者為銀行系統(tǒng)工作人員，財(cái)經(jīng)專欄作家）