習(xí)近平總書記曾在2014年亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上表示，“新常態(tài)下，中國政府大力簡政放權(quán)，市場活力進(jìn)一步釋放”；李克強(qiáng)總理也在2015年“兩會”作政府工作報(bào)告時表示：“繼續(xù)把簡政放權(quán)、放管結(jié)合作為改革的重頭戲”。

分析人士認(rèn)為，正是高層對簡政放權(quán)的堅(jiān)定決心和措施，使得投資者雖然看到經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性陣痛，但仍對未來前景充滿期待。正確的政策措施和投資者的信心產(chǎn)生共振，由此造就出一輪新牛市。

以下《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將從經(jīng)濟(jì)改革、轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新三個方面進(jìn)行具體分析。

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經(jīng)濟(jì)改革

新政掀巨變 簡政放權(quán)筑牢牛市根基

◎每經(jīng)記者 劉明濤

牛市大門正在開啟，要知步履是否穩(wěn)健，首先要看根基是否牢固。2005年～2007年牛市是由股改、匯改推動而生，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展與股市奔跑形成共振，如今，當(dāng)滬指沖破3478點(diǎn)壓制，進(jìn)入全新牛市時代，經(jīng)濟(jì)卻在承受結(jié)構(gòu)性調(diào)整的陣痛。

分析人士認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性陣痛，但習(xí)近平總書記、李克強(qiáng)總理強(qiáng)有力的新政改革為經(jīng)濟(jì)注入了新活力，一系列提高民眾信心和簡政放權(quán)的舉措也令政府運(yùn)行效率更高。在高效改革下，經(jīng)濟(jì)面臨新機(jī)遇，由此，新牛市所享受的制度紅利也具備了牢固的根基。

新政帶來新機(jī)遇

孟子曾說：“天時不如地利，地利不如人和。”如今，全面改革正在贏得更多人心，也在為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)大助力。

新華社2月10日報(bào)道，習(xí)近平總書記2月10日主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第九次會議。習(xí)近平指出，兩年來，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組已經(jīng)召開了8次會議，確定了不少要辦的大事。對于實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要把更多精力用在研究增強(qiáng)創(chuàng)新能力上，著力破除制約創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的體制機(jī)制障礙，完善政策和法律法規(guī)，創(chuàng)造有利于激發(fā)創(chuàng)新活動的體制環(huán)境。

與此同時，李克強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)政策的表態(tài)也引人關(guān)注。分析人士認(rèn)為，新一屆政府沒有用“大水漫灌”的方式，而是采取定向調(diào)控的方式精準(zhǔn)發(fā)力，為政策回旋留下余地。李克強(qiáng)總理還不遺余力地對新經(jīng)濟(jì)形態(tài)表示鼓勵。在3月15日的記者招待會上，李克強(qiáng)總理表示“高手在民間”，愿意為網(wǎng)購、快遞等新業(yè)態(tài)“做廣告”，還使用“風(fēng)口”一詞，表示期待中國經(jīng)濟(jì)“飛起來”。

分析人士認(rèn)為，在習(xí)李新政之下，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，新經(jīng)濟(jì)帶來更大機(jī)遇，投資者信心大增，進(jìn)一步筑牢了A股新牛市根基。

制度紅利源于簡政放權(quán)

分析人士認(rèn)為，取消和下放行政審批權(quán)的舉措為經(jīng)濟(jì)建設(shè)帶來了巨大的制度紅利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2013年3月14日，《國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案》發(fā)布；5月13日國務(wù)院召開全國電視電話會議，動員部署國務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變工作，新一輪政府職能轉(zhuǎn)變大幕拉開。

據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，2014年11月9日舉行的APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上，習(xí)近平表示，“新常態(tài)下，中國政府大力簡政放權(quán)，市場活力進(jìn)一步釋放。簡言之，就是要放開政府這只看得見的手，用好市場這只看不見的手。”他還提到注冊企業(yè)規(guī)模大大增長，分析人士認(rèn)為，這顯示改革紅利正在形成，在取消各種行政審批、實(shí)行工商登記制度改革和放寬市場準(zhǔn)入等一系列政策措施出臺后，民間資本活力被有效激發(fā)。

在A股市場上，證監(jiān)會近兩年也在推行簡政放權(quán)，讓A股市場化進(jìn)程加速，行政干擾減少。

2013年11月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，表示證監(jiān)會依法對發(fā)行申請文件和信息披露的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對發(fā)行人的盈利能力和投資價值作出判斷。投資者應(yīng)當(dāng)自主判斷企業(yè)價值，自主作出投資決策。

此后，證監(jiān)會取消了基金份額持有人決定事項(xiàng)核準(zhǔn)和基金托管部門高管選任和改任審核；取消證券公司介入次級債審批、境外期貨業(yè)務(wù)持證企業(yè)年度外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口核定以及證券公司專項(xiàng)投資審批等，并推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場改革，如適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，取消持續(xù)增長要求和簡化發(fā)行條件等。

分析人士認(rèn)為，近期創(chuàng)業(yè)板指站上2000點(diǎn)大關(guān)就是持續(xù)簡政、加強(qiáng)市場化過程所帶來的制度紅利之一。

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經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

經(jīng)濟(jì)增長抓質(zhì)量 轉(zhuǎn)型開啟牛市新引擎

◎每經(jīng)記者 宋戈

政策支持+經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，投資者對腳踏實(shí)地的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)逐漸有了更深刻的認(rèn)識和期待，由此喚醒沉睡已久的A股市場，做多資金涌入，吹響牛市號角。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日（3月18日）滬指收出六連陽，盤中繼續(xù)創(chuàng)出3577.66點(diǎn)的階段性新高。

那么，股市與經(jīng)濟(jì)之間到底存在著什么樣的關(guān)聯(lián)？之后將以什么樣的邏輯演進(jìn)?

質(zhì)量更優(yōu)的7%增速

股市的好壞從根本上講與經(jīng)濟(jì)掛鉤，這是投資者的共識。

2015年“兩會”，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中將GDP目標(biāo)定位在7%左右，這一數(shù)字的提出備受矚目。之前對2014年提出的目標(biāo)是全年GDP達(dá)7.5%，但2015年提出的目標(biāo)明顯下調(diào)。這是否意味著經(jīng)濟(jì)將大幅下滑？

針對這一疑問，李克強(qiáng)總理在記者招待會上表示，“中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，我們經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整為今年預(yù)期增長7%左右，看起來增速是調(diào)低了，實(shí)際上實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)并不容易，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)總量增大了，已經(jīng)超過了十萬億美元。如果按7%增長，那每年就要增加一個中等國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。在這個過程中，如果我們能夠注重質(zhì)量、效益，促使中國經(jīng)濟(jì)由中低端向中高端升級，那就可以在較長時期保持中國經(jīng)濟(jì)在中高速水平增長。我們實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化就有了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，對世界也是巨大的貢獻(xiàn)”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然GDP增速預(yù)期下降，但增長質(zhì)量并不含糊。

iFinD數(shù)據(jù)顯示，2011年～2014年，我國GDP分別增長9.3%、7.7%、7.7%和7.4%。從上述年度GDP增速看，確實(shí)有所下降。但以2014年為例，2014年GDP為63.6463萬億元，首次突破60萬億元，這一數(shù)字較2013年的58.8019萬億增長4.8444萬億元。

2013年的GDP增速為7.7%，2014年GDP增速降至7.4%，但事實(shí)上我國就業(yè)人數(shù)反而在增加，2014年全國就業(yè)人數(shù)7.73億人，比2013年增加276萬人。

另一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型使第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重快速上升。iFinD數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國三大產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比例分別為10.7%、47.4%和41.9%。而到了2014年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)48.2%，比上年提高1.3個百分點(diǎn)，超過“十二五”規(guī)劃確定的47%的預(yù)期目標(biāo)，同期第二產(chǎn)業(yè)占GDP比例已降至42.6%。2014年，服務(wù)業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長16.8%，占全社會固定資產(chǎn)投資的56.2%，創(chuàng)2005年以來新高。分析人士認(rèn)為，第三產(chǎn)業(yè)正在加速崛起。而第三產(chǎn)業(yè)正是新經(jīng)濟(jì)的動力，尤其是改革所激發(fā)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新更是未來發(fā)展的不竭動力。

轉(zhuǎn)型成牛市新“引擎”

綜上所述，投資者不難看出，經(jīng)濟(jì)增速雖然下滑，但內(nèi)在質(zhì)量卻實(shí)實(shí)在在地提升了。當(dāng)前中國進(jìn)入新一輪改革高潮，各個領(lǐng)域均在大力推進(jìn)，各項(xiàng)措施正在逐步落實(shí)，2015年將是前期改革方案落實(shí)和余下改革規(guī)劃部署的關(guān)鍵一年。

對于證券市場而言，有質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)增長方能鑄造出一個健康的牛市。那么，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，能否孕育牛市呢？

有私募人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，一提起當(dāng)下行情，投資者往往會將2005年～2007年的那波牛市拿來進(jìn)行比較，但是實(shí)際上此輪行情和當(dāng)年牛市不是特別像，當(dāng)年牛市本身所處的市場環(huán)境特殊，經(jīng)濟(jì)增長快，盈利能力迅速提升，市場行情爆發(fā)力強(qiáng)、速度快。但這波行情更像1996年開始的那一波“改革牛”。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我們也可以看到各種改革政策不斷推出，市場對改革預(yù)期也有了更大的期待。除此之外，從當(dāng)前A股市場環(huán)境看，我們能看到一個相對寬松的資金面，這些因素都在支撐市場的良性運(yùn)行。

回顧近期行情，國企改革成為持續(xù)性熱點(diǎn)，傳統(tǒng)行業(yè)頻頻“觸網(wǎng)”更引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)熱潮。不少券商也將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型作為推薦方向，如國泰君安在研報(bào)中提及，2015年起，A股及整個資本市場將迎來三到五年的長周期大發(fā)展，因制度紅利釋放打開成長空間的非銀金融、生態(tài)環(huán)保，因消費(fèi)革命，以及因技術(shù)創(chuàng)新而帶來機(jī)遇的大健康及高端制造和因移動互聯(lián)重塑商業(yè)模式的休閑文化、智能技術(shù)都是值得關(guān)注的方向，而改革自然是最大的風(fēng)口。

無疑，轉(zhuǎn)型已成新一輪牛市引擎。

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經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新

大眾創(chuàng)業(yè)+創(chuàng)新財(cái)富魔方助推牛市

◎每經(jīng)記者 楊建

“十億人民九億商，還有一億在觀望”——這首歌反映的是改革開放之初全民下海經(jīng)商的場景。如今，隨著今年“兩會”上李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提出大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新再成輿論焦點(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出，要制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。事實(shí)上，以科技、互聯(lián)網(wǎng)為主的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)概念股今年以來可謂沾網(wǎng)就燃、屢創(chuàng)新高。

政策護(hù)航大眾創(chuàng)業(yè)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國務(wù)院此前曾印發(fā)《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進(jìn)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》，部署推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新工作?！兑庖姟分赋?，順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)時代大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的新趨勢，加快發(fā)展眾創(chuàng)空間等新型創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺，對于激發(fā)億萬群眾創(chuàng)造活力，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的意義重大。

分析人士認(rèn)為，我們已生活在一個網(wǎng)絡(luò)時代中，互聯(lián)網(wǎng)作為接口，每一次與傳統(tǒng)行業(yè)的融合都帶來了新的改變。由此帶來的消費(fèi)需求形成體量巨大的市場，新的產(chǎn)品形態(tài)、商業(yè)模式在這場裂變中形成噴涌之勢，基于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投融資熱潮正逐漸形成。

2015年3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中指出，制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃，推動移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國際市場。國家已設(shè)立400億元新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，要整合籌措更多資金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加油助力。“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃中的“+”是什么？分析人士指出，每一個傳統(tǒng)行業(yè)都孕育著“互聯(lián)網(wǎng)+”的機(jī)會。“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，從全面應(yīng)用到第三產(chǎn)業(yè)，形成了諸如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)教育等新業(yè)態(tài)，而且正在向第一和第二產(chǎn)業(yè)滲透。

個股沾“網(wǎng)”即漲

今年以來，以科技、互聯(lián)網(wǎng)板塊為主的創(chuàng)業(yè)板超級活躍，現(xiàn)在把傳統(tǒng)行業(yè)加一個互聯(lián)網(wǎng)，立刻從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)變成了新經(jīng)濟(jì)。由于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶來的財(cái)富效應(yīng)吸引著各路資本，而相關(guān)概念股在二級市場表現(xiàn)非凡，今年更是沾“網(wǎng)”即漲，屢創(chuàng)新高。由于互聯(lián)網(wǎng)較早的在第三產(chǎn)業(yè)布局，尤其是在金融、游戲、娛樂、旅游、電商等領(lǐng)域，相關(guān)概念股較早的得到市場追捧。

其中在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，相關(guān)概念得到市場熱捧。其中用友網(wǎng)絡(luò)（600588）由于涉及P2P平臺，今年以來上漲74%；生意寶（002095）涉及第三方B2B電子商務(wù)平臺上漲171%；恒生電子（600570）上漲76%；京天利（300399）因?yàn)樯婕皣鴥?nèi)首家線上汽車延保服務(wù)平臺上漲126%。

同時，由于國家對教育、醫(yī)療加大投入，對相關(guān)概念股形成利好。其中全通教育（300359）公司今年來上漲173%；方直科技（300235）因?yàn)樯婕霸诰€教育上漲102%；立思辰（300010）發(fā)展K12教育和職業(yè)教育兩大領(lǐng)域上漲109%；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方面，萬達(dá)信息（300168）打造國內(nèi)首創(chuàng)的面向全國的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，近年來上漲43%；衛(wèi)寧軟件（300253）布局就醫(yī)云、健康云、藥品福利和保險(xiǎn)風(fēng)控云、云醫(yī)院的新業(yè)務(wù)體系，上漲81%。

隨著工業(yè)化和信息化深度融合，互聯(lián)網(wǎng)開始向第二產(chǎn)業(yè)滲透。布局能源互聯(lián)網(wǎng)的中恒電氣（002364）今年以來上漲137%；汽車制造企業(yè)上汽集團(tuán)牽手阿里巴巴共同打造互聯(lián)網(wǎng)汽車產(chǎn)業(yè)，上漲17%；樂視網(wǎng)（300104）也因?yàn)槠淇毓晒蓶|打造整合汽車互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的超級汽車，上漲185%；

同時，互聯(lián)網(wǎng)也開始向第一產(chǎn)業(yè)滲透，出現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品電商、農(nóng)村供應(yīng)鏈金融業(yè)等新業(yè)態(tài)。其中，大北農(nóng)（002385）募資22億元用于農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與金融生態(tài)圈建設(shè)項(xiàng)目，在3月6日復(fù)牌開盤漲停，顯示出市場對“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股極大熱情

分析人士認(rèn)為，隨著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)正加速改造和顛覆傳統(tǒng)行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展如火如荼，相關(guān)概念股未來走勢仍值得期待。