“出來混，總是要還的。”2014年年初保險公司瘋銷的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，即將迎來首波滿期給付高峰。保險公司尤其是中小險企的新單銷售和現(xiàn)金流，或?qū)⒚媾R考驗。

各方均嚴陣以待。上海證券報從相關(guān)渠道獲悉，為摸底各險企的給付規(guī)模和應對能力，保監(jiān)會近日下發(fā)內(nèi)部通知，要求做好2015年滿期給付與退保風險排查及數(shù)據(jù)報送工作。多地保監(jiān)局也同時要求轄區(qū)內(nèi)險企進行自查。

1年期高現(xiàn)價險種將滿期

據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計，2015年保險業(yè)滿期給付規(guī)模將超千億元。其中一部分是2010年銷售的五年期保險產(chǎn)品;另一部分是2014年一季度熱賣的1年期高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，主要嫁接銀保及網(wǎng)絡等新渠道進行銷售。

一組內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，壽險高現(xiàn)金價值業(yè)務井噴式增長，保費收入達到2765億元，占同期壽險業(yè)新單保費的比重達64%，占壽險業(yè)總保費的比重達42%。在2765億元中，尚不知具體有多大比例將在2015年到期給付。

那么，高現(xiàn)金價值險種緣何在2014年一季度出現(xiàn)井噴?理由很簡單，2014年4月1日開始實施銀保新政，倒逼保險公司在銀保渠道提升保障型和長期型險種的銷售比例。于是，趕在4月1日大限之前，保險公司紛紛加大對高現(xiàn)金價值險種的銷售力度。2014年一季度，不少保險公司的銀保新單保費收入實現(xiàn)放量式增長。

這些熱銷的高現(xiàn)金價值險種，名義上為終身壽險(萬能型)和兩全保險(分紅型)。但為提高產(chǎn)品吸引力，保險公司通過“易容”手段，將這些長期保險產(chǎn)品異化成短期產(chǎn)品，期限長則1年、2年或3年，短則只有半年甚至3個月。

其中，1年期的高現(xiàn)金價值險種，將集中于2015年一季度到期給付。對于保險公司如何應對這部分即將滿期的產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士心存疑慮。

一是這類披著“保險”外衣的產(chǎn)品，預期收益率一般達4%至7%，幾乎不具備保障功能;二是為覆蓋這類短期險種的高額負債成本，保險公司當初將這些資金中的部分比例配置到長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、信托計劃等非短期資產(chǎn)上。保險產(chǎn)品即將到期，而資產(chǎn)端遠未到期，保險公司是否有足夠的現(xiàn)金流儲備應對給付高峰?