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寬財政+松貨幣 明年宏觀環(huán)境有望繼續(xù)向好

“明年政策預(yù)計將進一步寬松。”對于將要召開的中央經(jīng)濟工作會議，申萬首席宏觀分析師李慧勇表示，盡管經(jīng)濟增長目標可能會下調(diào)，但穩(wěn)增長的壓力不減，預(yù)計經(jīng)濟將會在底線之上運行，并給深化改革創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境。

分析人士認為，繼“一帶一路”戰(zhàn)略提出、對外經(jīng)濟政策大調(diào)整之后，對內(nèi)經(jīng)濟政策的大戰(zhàn)略預(yù)計會明確，投資的作用將進一步凸顯，赤字規(guī)模可能上調(diào)，降低融資成本的舉措將進一步推出。同時，有望加快金融改革，加快高效金融市場的建設(shè)。    

“一般而言，中央經(jīng)濟工作會議的議題主要包含三方面內(nèi)容，一是一年以來經(jīng)濟工作的回顧，二是新的一年調(diào)控目標、政策基調(diào)的確立，三是重點領(lǐng)域改革的明確。”李慧勇表示，GDP的增長目標可能會下調(diào)至7%左右，CPI上漲目標可能在3%左右，M2在12%左右。

李慧勇指出，GDP增長目標下調(diào)是為了適應(yīng)經(jīng)濟增速放緩的趨勢，但這并不意味著政策寬松力度會減弱。這主要是因為房地產(chǎn)投資調(diào)整滯后于銷售。2014年，地產(chǎn)銷售完成觸底；2015年將會有房地產(chǎn)投資的下行和觸底。在調(diào)整完成后，房地產(chǎn)將步出口后塵，進入低速增長軌道。