每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（10月27日），銀行間市場(chǎng)短期資金利率繼續(xù)反彈。其中，14天期Shibor上漲22.57個(gè)基點(diǎn)，至3.6767%。

記者注意到，目前，隔夜、7天期Shibor已連續(xù)4個(gè)交易日反彈；而14天期Shibor已連續(xù)7個(gè)交易日上漲。

多位分析人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前資金面整體仍然較為寬松，受IPO集中申購(gòu)及財(cái)政性存款季節(jié)性上繳等因素影響，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率小幅上升，但這種沖擊是暫時(shí)的。另外，隨著新股申購(gòu)資金將于本周陸續(xù)解凍，資金面會(huì)重回較寬松狀態(tài)，資金價(jià)格也將維持平穩(wěn)。

14天期Shibor連續(xù)多日反彈

昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，隔夜、7天、14天期Shibor均小幅反彈，其中14天期反彈22.57個(gè)基點(diǎn)，至3.6767%；而1個(gè)月、3個(gè)月及以上期限Shibor則維持下跌趨勢(shì)。值得注意的是，目前，14天期Shibor更是連續(xù)7個(gè)交易日上漲。同時(shí)，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率亦呈現(xiàn)出短期資金利率小幅反彈，較長(zhǎng)期資金利率繼續(xù)下跌的現(xiàn)象。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)上將共有400億元的正回購(gòu)資金到期，無(wú)逆回購(gòu)和央票到期。其中，本周二和本周四分別有200億元的資金到期。與此同時(shí)，本周將陸續(xù)有多只新股申購(gòu)資金解凍。

“本周二、周三將迎來(lái)上周新股申購(gòu)鎖定的資金解凍，釋放出來(lái)的資金將超過(guò)2000億元。而此前的5000億元3個(gè)月SLF（常備借貸便利）仍留存在市場(chǎng)當(dāng)中，上周傳聞中的對(duì)股份行和中小行的2000億~3000億元的SLF也陸續(xù)到位?！睎|莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從本周資金進(jìn)出來(lái)看，流動(dòng)性供給整體上遠(yuǎn)大于“抽水”；綜合央行前兩周的公開(kāi)市場(chǎng)操作、貨幣市場(chǎng)的政策意圖，以及本周的資金供求情況，預(yù)計(jì)本周央行繼續(xù)保持公開(kāi)市場(chǎng)平衡的可能性較大，資金價(jià)格也將繼續(xù)維持平穩(wěn)狀態(tài)。

專(zhuān)家：仍不會(huì)全面降準(zhǔn)降息

對(duì)于較長(zhǎng)期的流動(dòng)性，陳龍表示，繼9月份對(duì)五大行做了5000億元的3個(gè)月期SLF之后，央行近日又對(duì)股份行和中小銀行開(kāi)展了2000億~3000億元的SLF。也即，央行通過(guò)非公開(kāi)的SLF工具向市場(chǎng)提供了超過(guò)7000億元的中期資金，這將確保年底之前的流動(dòng)性安全。

“在央行針對(duì)國(guó)有銀行的5000億元和針對(duì)股份行的2000億~3000億SLF投放后，資金面短期無(wú)憂。但在外匯占款減少以及年底財(cái)政存款投放量下降的情況下，加上IPO的沖擊，制約流動(dòng)性的因素依然存在，后續(xù)央行是否會(huì)暫停正回購(gòu)并重啟逆回購(gòu)仍值得關(guān)注?！敝薪鸸潭ㄊ找嫜芯繄F(tuán)隊(duì)在最新研報(bào)中表示，隨著正回購(gòu)未來(lái)的到期量越來(lái)越少，加上外匯占款短期內(nèi)不太可能明顯恢復(fù)，央行仍需要考慮在SLF以外增加常規(guī)性的流動(dòng)性投放工具，而公開(kāi)市場(chǎng)操作工具可能也需隨之變化。

陳龍則認(rèn)為，未來(lái)央行將在降低融資成本的效果方向上做文章，通過(guò)培育中期貨幣政策的價(jià)格工具（如SLF等），使短期寬松的貨幣市場(chǎng)形勢(shì)能夠傳導(dǎo)到長(zhǎng)期的資本市場(chǎng)當(dāng)中。

陳龍指出，未來(lái)的流動(dòng)性寬松應(yīng)該有保障的；另一方面，從宏觀基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)和價(jià)格通縮，使得央行的貨幣政策有充足的發(fā)揮空間。

陳龍進(jìn)一步指出，基于多方面因素考慮，未來(lái)央行應(yīng)該會(huì)維持適度寬松和預(yù)期平衡的貨幣政策，而實(shí)施全面降準(zhǔn)、降息的大劑量貨幣政策幾乎是不可能的。