即使是貪婪的狙擊手，如今恐怕也會因為畏懼而對風險資產退避三舍。繼15日出現令人咋舌的暴跌后，16日歐洲股市早盤再遭“血洗”。美股投資者也無法忽視市場的動蕩，致使標普500指數幾乎就要抹去年內全部漲幅。新興市場則在直面本幣的劇烈波動，而國際油價已經開啟熊市路途。

在全球市場大動蕩的背后，對經濟前景的迷茫在不斷發(fā)酵，資產價格的下跌讓人們對通縮風險的擔憂情緒日漸濃重。這讓全球央行官員陷入尷尬，此前他們向市場注入大量流動性，渴望看到經濟站穩(wěn)腳跟，并且認為通縮問題已經遠離，但如今卻不得不面對殘酷現實。

市場在大喊“救命”，政策卻略顯乏力。有評論稱，經濟狀況相對較好的美國，如今被投資者寄予厚望。也有報道披露，在近日的一個秘密聚會上，美聯儲主席耶倫發(fā)表言論力撐經濟。然而在下一次政策會議到來前，投資者的耐心每分鐘都在接受考驗。

經濟謎題成過不去的坎

忐忑地看著K線圖劇烈波動，已經成為市場人士日常工作的寫照。據彭博統(tǒng)計，上周全球股市所蒸發(fā)掉的市值高達1.5萬億美元。

而15日這一天，市場的擔憂情緒似乎集中爆發(fā)。當天，歐洲股市走低，歐洲斯托克600指數大跌3.2%至去年12月份以來的最低水平，連續(xù)八個交易日的跌勢為2003年以來最長。希臘股市的跌幅一度超過9%，人們擔憂該國或再陷債務危機。美國股市則連續(xù)第五個交易日走低，道瓊斯指數盤中一度暴跌超過450點。

這還不算完。承接前一個交易日歐美股市的跌勢，16日亞太主要市場普遍走低。其中，日本日經225指數跌幅超過2%。歐洲股市開盤仍在繼續(xù)跌勢。北京時間16日18時50分，英國、德國及法國股市的跌幅均超過1%，希臘、西班牙及意大利等市場則下跌超過2%。

商品市場同樣遭遇困擾。在上述時間段，紐約近月原油期貨價格下滑1.87%至每桶80.25美元。紐約期金價格小幅下滑0.16%。倫敦金屬銅和鋅期貨的價格則分別大跌1.4%及3.4%。彭博大宗商品指數本周觸及2009年7月以來最低位。

新興市場的投資者還需要面對另外一件麻煩事：本幣幣值的劇烈波動。其中，一個跟蹤亞洲10種貨幣的指數9月初至今已下挫1.2%，抹去了今年以來的漲幅，印尼盾和韓元領跌。

擔憂全球經濟增長前景，幾乎成為所有市場投資者共同擔憂的話題。外媒便評論稱，7.5萬億美元的外匯儲備，不足以抵消可能遏制全球對亞洲出口商品需求的增長低迷。

國際貨幣基金組織(IMF)上周將2015年全球經濟增速的預測，從7月份預計的4%下調至3.8%。自那以來，海外投資者已從彭博跟蹤的六個亞洲最大新興市場股市撤資25億美元，從而使今年的流入規(guī)模減少至340億美元。

而中東地緣政治、烏克蘭僵局，甚至是埃博拉病毒的擴散也都令人心煩意亂，這些問題一旦失控，均有可能對經濟造成重大打擊。

各國央行坐上“火藥桶”

人心動蕩，貨幣首腦們好像坐上了一個隨時可能爆炸的“火藥桶”。無論在美國還是日本，決策者們都在思考這樣的問題：近期的劇烈震蕩是針對局勢不穩(wěn)所做出的適當調整，還是全球經濟真的亮起了紅燈？

有評論認為，這種疑惑情緒興起的背后，決策者們忽略了一個自認為幾年前已經被解決的問題：通貨緊縮。而物價水平恰恰是很多央行進行抉擇時的重要參考指標。

在六年前金融危機爆發(fā)后，物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題。全球主要央行近些年使用了各種寬松貨幣政策予以應對。如今的事實卻是，資產價格的下跌令人不安。尤其是近期能源價格暴跌，據美聯儲8月份發(fā)布的研究計算，油價上漲是金融危機期間美國經濟規(guī)模萎縮5%的罪魁禍首。

一些跡象已經顯露，英國公布通脹率降至五年來最低，而美聯儲在北京時間16日凌晨公布的經濟褐皮書稱，全美物價水平依然受到抑制。美銀美林本周公布的基金經理調查結果顯示，全球通脹預期已降至兩年低點，認為貨幣政策刺激力度過大的基金經理凈比例環(huán)比減少14個百分點，創(chuàng)出2012年8月以來最低水平。

這種風險在歐洲和日本尤其明顯，其中，使用歐元的18個國家上個月的同比通脹率觸及了五年低點0.3%，遠低于歐洲央行略低于2%的目標。

有評論認為，如果經濟活動繼續(xù)頹廢，各國央行實際上恐怕束手無策。那些仍具備回旋余地的央行已經在采取行動，瑞典、波蘭和韓國央行過去幾天紛紛降息。

而區(qū)域內經濟表現不佳的歐洲央行和日本央行所面對的挑戰(zhàn)更為艱巨，因為他們早就用盡了常規(guī)貨幣政策。

美聯儲被指謀劃“救市”

因此，又有媒體評論稱，金融市場或寄望于美國再次發(fā)揮作用，帶動其他國家發(fā)展。但美聯儲所面臨的境況也并不順風順水。

雖然美國國內經濟一直在穩(wěn)定改善，但在過去一周，投資者已將美聯儲首次加息的時間預估由明年夏季推后至2015年底，甚至2016年。決策者也承認外部的動蕩可能給美國經濟帶來風險。

美聯儲或許有著自己的計劃。有海外媒體披露稱，美聯儲主席耶倫在近日的一個私人聚會中對經濟做出了樂觀評論。在某些分析師看來，此舉是耶倫發(fā)出的支撐市場“暗號”。

S&P Capital IQ首席股票策略師Sam Stovall及其團隊預計，美國經濟將在今年實現2.1%的實際GDP增長，2015年則將達到3.0%。他對上證報記者表示，將標普500指數12個月的目標位設立在2200點，這一結論是基于對該指數成分股營收及2%至2.2%的通脹增速預期所確立。在15日的交易中，標普500指收于1862.49點。

結果是否如分析師所預期的那樣樂觀，人們仍不得而知。下一次美聯儲政策會議將在本月28至29日才會舉行，市場能否心平氣和地等待，將成為一大考驗。