中國(guó)五年期國(guó)債期貨已順利完成三個(gè)合約，從而推動(dòng)中國(guó)金融期貨交易所積極推進(jìn)新產(chǎn)品。中金所國(guó)債期貨開發(fā)小組副組長(zhǎng)汪明文近期表示，接下來(lái)擬推出國(guó)債期貨10年期和3年期的仿真交易，但具體安排仍有待監(jiān)管部門的同意。

汪明文接受媒體采訪時(shí)表示，下半年還將把推動(dòng)銀行保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)交易國(guó)債期貨；推出單邊舉手機(jī)制以及加大投資者教育等，作為推動(dòng)國(guó)債期貨市場(chǎng)發(fā)展的主要工作。

汪明文介紹，仿真交易是中金所推正式產(chǎn)品的一般慣例，是檢驗(yàn)國(guó)債期貨合約、規(guī)則和業(yè)務(wù)系統(tǒng)，開展投資者教育工作的重要平臺(tái)， 中金所正在積極準(zhǔn)備相關(guān)工作。

中國(guó)五年期國(guó)債期貨5月底至6月初，由于機(jī)構(gòu)對(duì)寬松政策的敏感預(yù)期，國(guó)債期貨曾有一波明顯的活躍期，市場(chǎng)總持倉(cāng)量從5月中旬的4000多手一路上漲到超過(guò)8000手，交易量也明顯放大。

不過(guò)從交割率數(shù)據(jù)來(lái)看，剛結(jié)束交易的1406合約最終交割量只有77手，顯著低于前兩個(gè)合約的451手和277手，交割率為1.53%，中金所表示擬推出單邊舉手交割模式，進(jìn)一步活躍市場(chǎng)。

至于此前討論的現(xiàn)券沖抵保證金制度，他介紹目前中金所正在有關(guān)監(jiān)管部門指導(dǎo)下，與國(guó)債登記托管機(jī)構(gòu)開展國(guó)債充抵期貨保證金業(yè)務(wù)研究，并已達(dá)成了初步共識(shí)，目前正在積極商討業(yè)務(wù)落地的具體操作方案。

而銀行保險(xiǎn)入市的問題，他介紹目前中金所層面已經(jīng)完成技術(shù)和制度的準(zhǔn)備，但最終進(jìn)度仍有待監(jiān)管部門的同意。

目前市場(chǎng)有一種說(shuō)法是，銀行由于已經(jīng)有了IRS的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖產(chǎn)品，所以和參與國(guó)債期貨形成了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，影響了銀行等參與國(guó)債期貨市場(chǎng)的積極性。

汪明文認(rèn)為，IRS側(cè)重資金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，國(guó)債期貨更集中在現(xiàn)券利率方面的對(duì)沖，兩者有一定競(jìng)爭(zhēng)，但更多是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，尚不存在IRS影響銀行參與國(guó)債期貨積極性的問題。目前中金所正在積極推動(dòng)相關(guān)部門，盡快落實(shí)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與國(guó)債期貨市場(chǎng)。同時(shí)，國(guó)債期貨將與IRS一起對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極作用。