每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（4月24日），國家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，銀行代客結(jié)匯9945億元，售匯7424億元，結(jié)售匯順差為2521億元。同期，銀行代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯165億元。

值得注意的是，今年以來，銀行代客結(jié)匯順差、遠(yuǎn)期凈結(jié)匯均已連續(xù)2個月下滑。3月銀行代客結(jié)售匯順差環(huán)比下滑超過10%，代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯更是環(huán)比陡降近九成。

多位業(yè)內(nèi)人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，3月份的即期和遠(yuǎn)期結(jié)售匯數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，主要是因為人民幣大幅貶值，導(dǎo)致持有美元的企業(yè)更愿意觀望，不急于結(jié)匯。如果人民幣繼續(xù)貶值，未來銀行的結(jié)售匯順差，以及遠(yuǎn)期凈結(jié)匯還可能會繼續(xù)減少，甚至不排除出現(xiàn)逆差的可能。預(yù)計人民幣匯率短期內(nèi)還將保持弱勢。

3月遠(yuǎn)期凈結(jié)匯陡降/

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年3月，銀行結(jié)匯10294億元 （等值1678億美元），售匯7829億元 （等值1276億美元），結(jié)售匯順差2465億元（等值402億美元）。今年1月、2月銀行代客結(jié)售匯順差分別為4656億元和2805億元。

與此同時，3月銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1903億元，遠(yuǎn)期售匯簽約1738億元，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯165億元，較2月的1390億元陡降接近九成。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，3月份銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約與遠(yuǎn)期售匯簽約量“此消彼長”，幾乎各為遠(yuǎn)期凈結(jié)匯1225億元的降幅做了一半的貢獻(xiàn)。

外管局國際收支司司長管濤表示，市場主體結(jié)匯動機減弱而購匯意愿增強。

管濤還表示，一季度，銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長50%，遠(yuǎn)期售匯簽約增長7%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差508億美元，增長2.1倍；但未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額僅增加57億美元，反映了遠(yuǎn)期結(jié)匯行為的短期化趨勢以及后期市場行為變化的影響。

“特別要指出的是，盡管2013年人民幣兌美元即期匯率呈現(xiàn)升值態(tài)勢，但遠(yuǎn)期市場上人民幣貶值，這反映了人民幣利率高于美元利率的狀況。這告訴我們什么情況？就是看著市場上是有升值的壓力，但跟以前相比并沒有那種明顯的升值預(yù)期。”管濤表示，特別是今年一季度，我國貨物貿(mào)易順差加上非金融類的直接投資凈流入合計283億美元，同比下降41%，而同期銀行結(jié)售匯的順差同比增長57%，這說明實體經(jīng)濟活動引起的順差減少。但結(jié)售匯順差增加，反映了企業(yè)順周期財務(wù)運作加大了套利資金流入的壓力。

“從這個意義上來講，目前的人民幣匯率走勢可能就不能簡單從商品供求關(guān)系來看，越來越像股票和債券這種資產(chǎn)價格變化，一些心理預(yù)期、價格重估等非流量、非交易因素都可能對匯率水平產(chǎn)生影響。所以說現(xiàn)在市場供求是影響匯率走勢的一個重要因素，但不是唯一因素。”管濤進(jìn)一步指出。

人民幣匯率或持續(xù)走弱/

“2014年初至2月中旬，在人民幣遠(yuǎn)期匯率貶值而即期匯率穩(wěn)定的條件下，企業(yè)選擇遠(yuǎn)期結(jié)匯在財務(wù)上更有吸引力，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差較快增長，1~2月份累計達(dá)481億美元，未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額增加152億美元。”管濤表示，2月中旬以來，境內(nèi)企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)匯意愿下降而遠(yuǎn)期購匯意愿上升，3月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差27億美元，較前兩個月的平均水平下降89%，當(dāng)月未到期遠(yuǎn)期凈結(jié)匯余額下降95億美元，進(jìn)一步推動了銀行增補外匯頭寸。

招商銀行總行金融市場部高級金融分析師劉東亮對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，3月份的即期和遠(yuǎn)期結(jié)售匯數(shù)據(jù)下滑，主要是因為人民幣貶值，導(dǎo)致持有美元的企業(yè)或個人更愿意觀望，不急于結(jié)匯。今后，隨著人民幣開始雙向波動，結(jié)售匯數(shù)據(jù)的變化也更快，會根據(jù)（外匯）市場價格的變化進(jìn)行調(diào)整。未來人民幣匯率仍有一定的貶值空間。

國際金融問題專家趙慶明也認(rèn)為，銀行遠(yuǎn)期凈結(jié)匯陡降是受3月份人民幣走弱的影響。“由于擔(dān)心人民幣會進(jìn)一步貶值，企業(yè)或個人必然就會增加購匯、減少結(jié)匯。如果從遠(yuǎn)期結(jié)售匯的歷史數(shù)據(jù)來看，很容易就會發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)人民幣匯率處于弱勢的時候，銀行的遠(yuǎn)期售匯數(shù)據(jù)就會比較大，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯就會變小，甚至出現(xiàn)逆差。”

趙慶明指出，結(jié)售匯數(shù)據(jù)更多反映的是市場對人民幣匯率未來走勢的預(yù)期，它和貿(mào)易順差的聯(lián)系并不是很大，相關(guān)性也不是很強。人民幣匯率走勢仍然比較弱，很可能這種趨勢還會持續(xù)。人民幣對美元即期匯率近期的關(guān)鍵阻力在6.25附近。