每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

在監(jiān)管政策放松的驅(qū)動(dòng)下，基金子公司成為行業(yè)另一增長(zhǎng)極。今年以來，基金子公司業(yè)務(wù)依舊沿襲了去年四季度末的增長(zhǎng)勢(shì)頭。一位基金子公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，去年四季度末，基金子公司規(guī)模接近6000億元。

近期，監(jiān)管層收緊了券商通道業(yè)務(wù)，但暫未涉及基金子公司通道業(yè)務(wù)。不過，考慮到監(jiān)管政策紅利或?qū)⑾?，一些基金子公司已?jīng)未雨綢繆，開始加強(qiáng)風(fēng)控，并探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

子公司業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)

“銀行系的招商、平安大華規(guī)模過千億，非銀行系的萬家及華宸未來基金規(guī)模也將達(dá)到300億~500億元?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析當(dāng)前基金子公司行業(yè)格局時(shí)表示，憑借銀行資產(chǎn)出表的優(yōu)勢(shì)，通道業(yè)務(wù)迅速膨脹，銀行系基金子公司風(fēng)聲水起，目前規(guī)模增長(zhǎng)最快的為招商基金、民生加銀等。

招商財(cái)富總經(jīng)理趙生章透露，2013年2月28日，招商財(cái)富正式開業(yè)，至今運(yùn)作不到一年，但目前存量規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1400億元，若將短期產(chǎn)品納入計(jì)算，整體規(guī)模會(huì)更大。其中主動(dòng)管理的產(chǎn)品規(guī)模在100億元以上，主要是固定收益類產(chǎn)品和私募投行性質(zhì)業(yè)務(wù)，而被動(dòng)管理類的通道業(yè)務(wù)已有幾十種模式。

民生加銀資管作為第12家獲批的基金資管公司，在成立僅半年時(shí)間，就以約900億元的管理規(guī)模名列同業(yè)前茅。2013年底，民生加銀資管增設(shè)股票投資子公司——民加資本投資管理有限公司。今年以來，民生加銀資管業(yè)務(wù)共計(jì)發(fā)行28只專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。

除了銀行系基金子公司，一些第三方財(cái)富管理公司參股的基金子公司也做得有聲有色。如2013年初成立的萬家共贏資產(chǎn)，參股股東歌斐資產(chǎn)為諾亞財(cái)富旗下以私募股權(quán)投資母基金、房地產(chǎn)私募基金、家族財(cái)富管理以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)的子公司?！昂芏喔桁迟Y產(chǎn)的業(yè)務(wù)都可以拿給萬家共贏去做。”一位第三方財(cái)富人士表示。

華宸未來基金股東方之一為華宸信托有限責(zé)任公司，也有來自股東方的資源優(yōu)勢(shì)。今年以來，華宸未來基金通過第三方財(cái)富銷售渠道發(fā)售了華宸未來-合能成都大源項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、華宸未來-佳源桐鄉(xiāng)羅馬都設(shè)計(jì)3期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、華宸未來-穩(wěn)盛一號(hào)昆明漢都專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、華宸未來-穩(wěn)盛一號(hào)昆明漢都專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃4款產(chǎn)品，均為涉及房地產(chǎn)信托貸款或房地產(chǎn)股權(quán)加債券投資的資管計(jì)劃。

探索新業(yè)務(wù)謀求轉(zhuǎn)型

基金子公司成立伊始，缺乏人才項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，多將通道業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展方向。據(jù)了解，目前基金子公司通道業(yè)務(wù)有以下幾種模式：對(duì)接銀行表內(nèi)資產(chǎn)出表的純通道業(yè)務(wù)，包括銀行資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)出表、租賃資產(chǎn)出表、金融同業(yè)、理財(cái)產(chǎn)品出表等；作為陽(yáng)光私募發(fā)行產(chǎn)品的通道；發(fā)行產(chǎn)品對(duì)接其他資產(chǎn)管理計(jì)劃。

雖然通道業(yè)務(wù)做得有聲有色，但銀行系基金子公司已經(jīng)紛紛將風(fēng)控和轉(zhuǎn)型作為今年的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。

一位民生加銀資管人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，未來一年將以現(xiàn)金管理及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為轉(zhuǎn)型方向。去年8月29日，民生電商在深圳前海注冊(cè)，認(rèn)繳資本金30億元。資料顯示，民生電商發(fā)起人為民生銀行的7家主要非國(guó)有股東單位和民生加銀資管。

“通道業(yè)務(wù)盡管利潤(rùn)低，但是只要規(guī)模上去了，還是能賺錢的。轉(zhuǎn)型主要是出于對(duì)未來監(jiān)管政策的考慮，以及對(duì)未來監(jiān)管套利空間收窄的擔(dān)憂。”一位基金公司總經(jīng)理分析指出。

另一位基金子公司人士表示，目前通道業(yè)務(wù)并未收縮，市場(chǎng)需求旺盛。但未來大家會(huì)將通道業(yè)務(wù)往主動(dòng)管理方向轉(zhuǎn)，但轉(zhuǎn)型的難點(diǎn)在于股東方的利潤(rùn)要求，以及目前的人才資源和經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備能否跟上。