每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王霞 孫宇婷    

每經(jīng)記者 王霞 孫宇婷

市場(chǎng)盛傳多時(shí)的食品巨頭雀巢“拋售”法國(guó)化妝品巨頭歐萊雅股份的傳言終于有了最新的進(jìn)展——雀巢部分減持歐萊雅股權(quán)，歐萊雅則予以回購(gòu)。

歐萊雅和雀巢昨日 （2月11日）聯(lián)合宣布，歐萊雅將買(mǎi)回雀巢公司所持8%(4850萬(wàn)股)的歐萊雅股份，其代價(jià)為售出雀巢和歐萊雅合資公司高德美(Galderma)50%的股份（該部分估值31億歐元）外加34億歐元現(xiàn)金，合計(jì)65億歐元。

從目前的階段性結(jié)果來(lái)看，雀巢并沒(méi)有全部出售歐萊雅股份，而是通過(guò)與歐萊雅一定程度的“股權(quán)置換”，借機(jī)增持雀巢較為重視的皮膚健康領(lǐng)域。交易完成后，雀巢公司在歐萊雅的持股比例仍然略高于20%。

40年后歐萊雅65億歐元回購(gòu)/

根據(jù)歐萊雅（中國(guó)）方面提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的聲明，該決策是兩公司董事會(huì)成員在2月10日舉行的會(huì)議上以無(wú)記名投票的方式作出的戰(zhàn)略決定。

據(jù)悉，作為交易的財(cái)務(wù)安排，歐萊雅將向雀巢出售其和雀巢的皮膚用品合資公司高德美（Galderma）50%股權(quán)，企業(yè)價(jià)值約31億歐元（資產(chǎn)價(jià)值約26億歐元），雀巢以歐萊雅2120萬(wàn)股作為收購(gòu)代價(jià)。

此外，對(duì)于雀巢手上余下的2730萬(wàn)股，歐萊雅將以現(xiàn)金方式支付，這部分股權(quán)約值34億歐元。

雙方的聯(lián)合聲明說(shuō)，作為這次交易標(biāo)準(zhǔn)的歐萊雅股價(jià)采取2013年11月11日至2014年2月10日的平均數(shù)，約每股124.48歐元。歐萊雅從雀巢手中買(mǎi)回的全部股份都將被注銷(xiāo)。

在交易后，雀巢手中的歐萊雅股權(quán)將從占股本的29.4%下降到23.29%，對(duì)于后續(xù)歐萊雅股權(quán)如何處置，雀巢董事長(zhǎng)包必達(dá)通過(guò)聲明表示，余下的股權(quán)將是戰(zhàn)略性的。“這次減持不等于雀巢和歐萊雅劃清界限，我們還將長(zhǎng)期持有。”

而歐萊雅創(chuàng)始家族貝當(dāng)古（Bettencourt）的持股量則上升，從30.6%增至33.31%。此外為了反映股權(quán)變更帶來(lái)的管理變化，雀巢派往歐萊雅董事會(huì)的成員將從3人減少至2人。聲明說(shuō)，歐萊雅不會(huì)減持手中賽諾菲（世界第三大制藥企業(yè)）股份。

值得注意的是，雀巢持有歐萊雅股權(quán)已經(jīng)有40年的時(shí)間，當(dāng)時(shí)歐萊雅繼承人貝當(dāng)古和雀巢分別持有歐萊雅31.0%和29.3%的股份。當(dāng)時(shí)法國(guó)政府為防止歐萊雅被國(guó)外企業(yè)吞并，在批準(zhǔn)歐萊雅與雀巢合作協(xié)議的同時(shí)，附加了限制條件，“20年之內(nèi)，雙方均不得以任何方式出賣(mài)、轉(zhuǎn)讓或抵押股份。”

根據(jù)雀巢公司和貝當(dāng)古家族2004年達(dá)成的一項(xiàng)為期10年的協(xié)議，規(guī)定雙方在歐萊雅創(chuàng)始人女兒莉莉安·貝當(dāng)古在世時(shí)及逝世后6個(gè)月之內(nèi)都不得增持歐萊雅股份；2009年4月29日之后，雙方可以出售歐萊雅股份，對(duì)方擁有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；而到2014年4月29日10年協(xié)議期結(jié)束后，雙方有權(quán)向第三方自由出售歐萊雅股份。

鑒于雀巢表示不會(huì)續(xù)簽上述協(xié)議，市場(chǎng)普遍猜測(cè)只要雀巢愿意出售，歐萊雅集團(tuán)會(huì)在今年4月29日之前回購(gòu)股票。不過(guò)，也有市場(chǎng)人士指出，雀巢公司已擁有超過(guò)60億美元的現(xiàn)金和短期投資，目前并沒(méi)有立即出售歐萊雅股票的計(jì)劃，關(guān)鍵是賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)。

受購(gòu)回股份消息提振，歐萊雅周一股價(jià)上漲4.5%，一舉創(chuàng)下四年最大漲幅，目前歐萊雅市值已增至782億歐元。

雀巢購(gòu)入皮膚健康領(lǐng)域相關(guān)股權(quán)/

值得注意的是，雀巢和歐萊雅的此次交易部分來(lái)自股權(quán)交易。歐萊雅將其在瑞士皮膚制藥公司高德美(歐萊雅與雀巢的50/50合資公司)的50%股份轉(zhuǎn)讓至雀巢。

彭博社報(bào)道稱，包必達(dá)2000年出任雀巢首席執(zhí)行官時(shí)曾希望在化妝品領(lǐng)域大展拳腳，然而雀巢董事會(huì)覺(jué)得這樣太激進(jìn)，包必達(dá)隨后決定把精力放在營(yíng)養(yǎng)和健康方面。

在提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的聲明中，雀巢董事長(zhǎng)表示在獲得高德美50%的股權(quán)后，雀巢將得以在醫(yī)藥皮膚護(hù)理上得到擴(kuò)張，并拓展醫(yī)學(xué)皮膚護(hù)理相關(guān)活動(dòng)，從而推動(dòng)公司在營(yíng)養(yǎng)和健康上的戰(zhàn)略發(fā)展。為此，雀巢還將新設(shè)立一個(gè)名為“NestléSkinHealthSA.”的皮膚健康公司，并由高德美管理層負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。據(jù)悉，雀巢還會(huì)把嬰兒皮膚健康業(yè)務(wù)“Bübchen”（寶比珊）整合到高德美之中。

資料顯示，高德美是成立于1981年的瑞士公司，專門(mén)從事創(chuàng)新的皮膚科醫(yī)療解決方案。主要治療皮膚病和其他激素敏感型皮膚病、色素性疾病、皮膚癌、并包括針對(duì)皮膚老化的醫(yī)療解決方案。目前公司有31家分公司，并且采取獨(dú)家分銷(xiāo)的方式組成全球網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品出售到70多個(gè)國(guó)家。

雀巢有意出售歐萊雅的消息曝出后，有知情人士透露，雀巢目前專注于削減化妝品市場(chǎng)投資，因?yàn)榇祟?lèi)投資并不符合該公司的長(zhǎng)期營(yíng)養(yǎng)和健康戰(zhàn)略。

“這樣做比較符合雀巢近期聚焦在食品和健康方面的策略。”一位關(guān)注雀巢的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

事實(shí)上，雀巢當(dāng)初入股歐萊雅正是從戰(zhàn)略角度出發(fā)，借拓展護(hù)理領(lǐng)域，從而全面搶占個(gè)人消費(fèi)品市場(chǎng)，此次雀巢轉(zhuǎn)而選擇出售，亦被市場(chǎng)看作戰(zhàn)略調(diào)整之舉。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一直以來(lái)，雀巢就通過(guò)收購(gòu)不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線，在業(yè)界有著“收購(gòu)之王”的稱號(hào)，目前，雀巢的業(yè)務(wù)涉及飲料、乳制品、營(yíng)養(yǎng)品、冰淇淋、寵物食品等多個(gè)領(lǐng)域，旗下?lián)碛?500多種產(chǎn)品。

不過(guò)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)未能跟上擴(kuò)張的節(jié)奏。因新興市場(chǎng)需求疲弱及歐洲地區(qū)消費(fèi)低迷、產(chǎn)品價(jià)格下跌，雀巢在2013年前9個(gè)月的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)從2012年同期的6.1%下降至4.4%。

為了將力量集中于盈利的產(chǎn)品線上，雀巢正在縮小業(yè)務(wù)范圍。2013年，雀巢同意出售北美、澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區(qū)的減肥產(chǎn)品業(yè)務(wù)JennyCraig；去年12月，雀巢以10億瑞士法郎出售了瑞士調(diào)味和香料公司奇華頓（Givaudan）10%的股份。

歐萊雅去年增速放緩/

歐萊雅日前發(fā)布了截至2013年12月31日的2013財(cái)年年報(bào)，歐萊雅收入增長(zhǎng)2.3%至229.766億歐元，其凈利潤(rùn)為29.6億歐元，比前一年增長(zhǎng)3.2%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)38.8億歐元（約合52.9億美元），占銷(xiāo)售額的16.9%，比前一年增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。

按地區(qū)劃分，其西歐市場(chǎng)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1.1%，北美市場(chǎng)增長(zhǎng)2.8%，新興市場(chǎng)（包括亞太、拉美、東歐、中東和非洲市場(chǎng)）增長(zhǎng)3.3%。同時(shí)，高端產(chǎn)品銷(xiāo)售額增長(zhǎng)5.3%，大眾品牌增長(zhǎng)1.5%，專業(yè)產(chǎn)品則下降1%。對(duì)于去年的業(yè)績(jī)，歐萊雅集團(tuán)全球首席執(zhí)行官讓保羅·安鞏表示，在經(jīng)濟(jì)不確定、尤其是匯率不穩(wěn)定的情況下，2013年市場(chǎng)增長(zhǎng)較為溫和，歐萊雅有信心在2014年再次超越市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

四川省綿陽(yáng)市化妝品代理商聯(lián)合會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)李濤在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，相對(duì)于上一財(cái)年，歐萊雅的增速已經(jīng)放緩，主要原因是全球經(jīng)濟(jì)不景氣。

“對(duì)于高端化妝品來(lái)講，在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候當(dāng)然會(huì)受到影響。”李濤告訴記者，“大眾化妝品主要是受消費(fèi)者收入減緩，支出減少的影響?；瘖y品畢竟不是生活必需品，消費(fèi)者在縮減消費(fèi)預(yù)算時(shí)，化妝品很容易成為縮減對(duì)象。”