每經編輯 每經記者 劉林鵬 發(fā)自成都    

每經記者 劉林鵬 發(fā)自成都

昨日，云天化（600096，收盤價9.01元）公告稱，控股子公司重慶國際復合材料有限公司（以下簡稱CPIC）擬出資300萬美元設立CPIC（香港）有限公司，通過其以3500萬美元（約合人民幣2.17億元）收購巴林阿巴桑玻璃纖維有限公司（以下簡稱AFG）60%的股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，AFG公司處于連年虧損的狀態(tài)，僅今年上半年就已虧損超過1.2億元。

目前，玻纖行業(yè)產能過剩，價格下滑，眾多企業(yè)陷入虧損深淵。云天化此舉在行業(yè)人士看來不啻于一場豪賭。對此，云天化一位內部人士表示，收購AFG一個重要的原因就是規(guī)避貿易壁壘，同時在行業(yè)低迷的時候也孕育著許多商機。

擬購資產連年巨虧

兩年前，云天化旗下的CPIC斥巨資把全球最大的玻纖企業(yè)歐文斯科寧旗下的巴西卡皮瓦里玻璃纖維有限公司收入囊中。兩年后，云天化再次押注海外，這次的目標是位于巴林的AFG公司。公開資料顯示，AFG成立于2005年，位于巴林首都麥納麥，初始注冊資本500萬巴林第納爾（約合1300萬美元），主營業(yè)務為生產ECR玻璃纖維產品。

《每日經濟新聞》記者注意到，最近三年AFG的凈利潤不斷下滑，且處于虧損狀態(tài)。2011年，AFG虧損折合人民幣3820萬元，去年虧損4269萬元，今年上半年的虧損更是超過1.23億元。對此，卓創(chuàng)咨詢分析師崔玉萍表示，受經濟形勢影響，目前海外玻纖需求低迷。

中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會的一份報告中稱，2012年中國玻纖及制品出口與2010、2011年基本持平，其中在歐盟、亞太、中東、及金磚國家等地的出口量均有所下降，其中至歐盟地區(qū)出口量已是連續(xù)兩年萎縮。

云天化為何斥巨資收購這家連年虧損的公司？上述云天化內部人士表示，此次收購是經過嚴格評估的，收購以后肯定會加強對AFG的管理和風險控制。

云天化在公告中也描繪了收購AFG的美好前景：AFG具備良好的平臺基礎，貼近歐美終端市場，關稅優(yōu)勢明顯，經過CPIC全面整合，有望成為CPIC未來具備全球成本競爭力的生產和銷售中心。因此，收購AFG是CPIC在新形勢下保持全球競爭力的關鍵一步，具有顯著的協(xié)同效應。

夢想真的能照進現(xiàn)實嗎？有業(yè)內人士認為，在當前玻纖行業(yè)身處寒冬的背景下，云天化揮師海外存在不少風險。

公司：行業(yè)危中有機

“目前，玻纖行業(yè)產能不斷增加，過剩嚴重，這幾年需求卻是在不斷萎縮。眾多企業(yè)處于虧損狀態(tài)。”崔玉萍表示，小企業(yè)基本上處于停產、半停產的狀態(tài)。大中型企業(yè)的產能亦出現(xiàn)了閑置。

云天化也未能獨善其身。2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入98.93億元，同比下降2.2%；實現(xiàn)凈利潤為-5.28億元，同比下降412.7%。

崔玉萍還指出，在當前狀況下，一些大企業(yè)還在拼命增加產能。

一邊是閑置的產能，一邊卻是擴產的沖動。例如江蘇長海新點火池窯產能10萬噸，山東玻纖則開始籌建新的池窯生產線。

來自中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會官方網站的消息稱，在今年5月中旬，該協(xié)會兵分兩路，分赴玻璃纖維企業(yè)密集分布區(qū)——華東、川渝兩地，進行調研走訪。調研結果發(fā)現(xiàn)，進入2013年，由于市場形勢遲遲不能好轉，積壓未投產的池窯產能越來越多，企業(yè)點火投產意愿越來越強烈，未來行業(yè)產能控制將面臨越來越多的問題。

對于逆勢擴張的原因，云天化內部人士表示，在行業(yè)危機的同時也孕育著機會。此次收購，付出的成本要小得多。而且行業(yè)是有周期性的，肯定會有好轉的一天。

不過，在崔玉萍看來，玻纖行業(yè)的頹勢在一兩年內難以扭轉。行業(yè)協(xié)會的上述調研報告中亦表達了擔憂：在出口增長陷入停滯，國內市場仍處調整期的情況下，玻纖行業(yè)整體產能相對過剩的局面短期內難有改善。